海泰新光核心技术、发展历程及经营状况如何？

深耕内窥镜硬镜领域，扎实技术积累促成上游至下游延伸。

1.“四大平台”构筑核心技术，自研产品打开成长空间

公司成立于 2003 年，经过光学技术积累与医用内窥镜技术的创新投入两个阶段，于 2021 年 2 月登陆上交所科创板，是医用成像器械行业的龙头企业，其荧光内窥硬镜产品在全球 技术领先。秉承“以科技创新关怀人类健康，引领生活品质”的理念，公司深耕于医用内 窥镜器械和光学产品领域，坚持自主研发与创新，围绕“光学技术、精密机械技术、电子 技术及数字图像技术”四大平台形成了多项核心技术，截至 2022 年 6 月 30 日，取得了共 计 79 项境内外已授权专利。 公司正在研发内窥镜光源、4K 超高清摄像系统、自动除雾内窥镜系统等多项新型技术， 其中除雾产品相关资料的注册审核已通过。公司着眼临床医学中内窥镜整机系统的实际需 求，提供解决方案，进行领域拓展，助力医疗器械的国产化替代进程。

光学、镜体技术实现积累，逐步向自研拓展。2003 年-2007 年，公司业务以代工(OEM)为 主，并在代工过程中不断完善产业链与加强技术创新，拥有了完备的光学制造能力，并积 累了 LED/LD 驱动、多光谱照明设计等 LED 应用领域的先进技术，为公司进入医用内窥镜 器械领域打下了坚实基础；2007 年至今，公司在医用内窥镜技术上持续精耕细作，于 2008 年成功进入美国著名医疗器械公司史赛克的重要供应商行列，供应公司自主研发(ODM)的 LED 内窥镜光源模组。2015 年，公司成功开发了应用于肝胆手术的高清荧光腹腔镜、荧 光光源模组和荧光摄像适配镜头，在荧光应用市场中抢占先机，公司业务中 ODM 的占比 进一步增加。下一阶段，公司将积极拓展产品线，以自主品牌整机产品增强公司在国产内 替代趋势下的竞争优势。

2.创始人技术出身，子公司覆盖生产到销售布局完善

董事长实际控股，激励员工调动工作积极性。截止 2022 年 6 月 30 日，公司董事长郑安民 先生直接控制公司 12.07%股份，并通过持有美国飞锐股份及一致行动人间接控制公司 24.05%股份，公司股权较为集中。公司通过员工持股平台激发员工活力，为公司发展持续 赋能。公司拥有五家控股子公司和两家参股公司，其中奥美克医疗、淄博海泰、青岛奥美克生物 分别从事医用成像器械、光学零部件、生物识别产品的研发生产及销售，美国奥美克主要 从事内窥镜维修和焊接封装业务，国健海泰主要从事医疗器械的维修服务。

与国药成立合资子公司，推动自研整机销售。与国药合资的子公司国药新光 22 年 3 月底 正式注册设立（公司持股 49%）。国药在内窥镜市场有较强的销售渠道，在国内多省份均 有内窥镜的渠道布局，未来公司有望借力拉动自有品牌产品的销售。核心研发团队技术出身，产业经验丰富。公司重视产品技术的创新与发展，组建了一支集 光学、精密机械、自动化控制、电子、图像处理以及计算机软件等技术于一体的综合性研 发团队以适应技术创新、技术发展和技术储备，奠定了公司技术的行业领先地位，其中， 公司共有包括董事长郑安民先生在内的 5 名核心技术人员，均是已在公司工作十余年的专 业技术人员，拥有丰富的行业任职经历。

内窥镜器械产品与光学产品并进，14-21 年 CAGR 达 50%。公司收入、利润快速实现增长。公司营业收入从 2014 年的 6797 万元增加至 2021 年的 3.10 亿元；归母净利润从 2014 年的 662 万元增长至 2021 年的 1.18 亿元。2022 年业务快速恢 复，收入实现 4.77 亿元，同比增 54%，归属母公司净利润实现 1.83 亿元，同比增 55%， 公司收入及利润实现大幅增长主要源于公司海外客户新产品推出，公司依靠产品质量及技 术优势实现上游深度合作，产品快速放量。

公司产品分为医疗器件及光学器件，医疗器械销售占主营业务收入约 75%。医疗器件指包 括镜体、光源模组、摄像适配器/适配镜头在内的医用内窥镜器械产品；光学器件指牙科 内视和 3D 扫描模组、滤光片、激光准直镜、聚焦镜、扫描镜、掌纹仪、指纹仪等光学产 品。2022 年 Q1-Q3 医用内窥镜营收达 2.53 亿，占总体收入约 74.6%。同时，公司积极拓 展光学下游细分行业，光学产品在医用光学、工业及激光光学和生物识别等多个领域都有 所突破，光学产品收入占比由 2017 年的 22.9%提升至 2022 年 Q3 的 25.4%。

3.与美国客户深度稳定合作，自主产品占比不断提升

公司上游部件销售与美国客户以 ODM 模式合作，占总收入近 70%，客户新品推广与技术 迭代不断促进产品销售放量。公司核心产品荧光内窥镜系列被国际主流医疗器械品牌美国 史赛克所采用，应用于其在全球推出的首款高清荧光腹腔镜 1688（“荧光+白光”两用腹 腔镜）整机系统，成为该设备中核心部件的唯一设计及生产供应商，包括高清荧光内窥镜、 高清荧光摄像适配镜头和荧光光源模组。公司已与史赛克建立了稳固的长期合作关系。随 着史赛克 1688 荧光内镜于 3Q22 在北美、日本、欧洲的全球推广放量，公司为史赛克研发 的新一代 4K 荧光腹腔镜新产品进入量产交付周期，推动 2022 年公司 ODM 收入大幅提升。

公司自主品牌产品占主营业务收入逐年上升。2021 年自主品牌销售同比增长 66%，主要包 括针对国内市场注册的 4K 腹腔镜、内窥镜摄像适配器、掌纹仪等产品。随着公司自主研 发的整机系统注册完成和上市销售，销售团队的逐步完善，已围绕山东省内建立的七个营 销中心投放整机设备，包括三甲和基层医院，进行整机的临床试用与迭代改进，内销收入 占比或进一步提升销售规模有望持续提升。

内制工艺水平提高，净利率稳步提升。近年来，随着公司技术水平的不断突破，产品的更 新迭代，公司毛净率总体稳步上升，其中，公司高清荧光内窥镜器械随着技术升级，内制 工艺水平和工人熟练度逐渐提高，人工费用减少，成品率提高，共同降低了单位成本，从 而促进毛利率上升。费用整体保持稳定，高度重视产品研发和创新。2017-2021年公司管理费用率维持在10% 左右，近三年研发费用率一直保持 10%以上，整体呈上升态势。研发创新驱动公司未来发 展，公司坚持“转化一代、研发一代、储备一代”的目标，强化医用内窥镜器械的技术转 化能力，并积极进行多个项目的研发，保持公司在医用成像器械领域的核心竞争力。