诺辉健康经营亮点在哪？

领跑肿瘤早筛赛道，商业化产品矩阵初见雏形，业绩开始加速兑现。

1.公司管理团队业内深耕多年，经验丰富，持股集中

诺辉健康是中国首家专注于高发癌症居家早筛的生物高科技公司，三款肿瘤早筛产 品商业化布局成功。公司历经 7 年研发探索，针对中国人群高发的结直肠癌和胃癌， 研发并成功商业化三款产品：常卫清、噗噗管和幽幽管。2018 年 3 月，结直肠癌早筛产 品“噗噗管”获国家药监局批准成为“中国首个居家自检的便隐血（FIT）检测产品”。 2020 年 11 月，结直肠癌早筛产品“常卫清”获得国家药监局批准成为中国“首个癌症 早筛三类证”，从常卫清 LDT（Laboratory Developed Test，临床实验室自建项目）服务 成功转型成为常卫清 IVD 医疗服务。2022 年 1 月，胃癌早筛产品“幽幽管”获国家药 监局批准三类医疗器械注册，成为首个适用于“消费者自测”的幽门螺杆菌检测产品。

公司核心管理团队技术背景深厚、行业经验丰富。诺辉健康由朱叶青先生、陈一友 博士和吕宁博士联合创立。朱叶青先生为公司的 CEO，负责整体策略规划、业务方向、 商业可持续发展及营运管理。陈一友博士是肿瘤生物学家，为公司的首席科学家，主要 领导整体研究、技术及临床开发及参与整体策略规划及业务方向。吕宁博士是分子诊断 专家，为公司的首席技术官，主要负责癌症筛查及测试技术的研发，并专注于临床开发 及监管批准。

公司股权结构稳定，高管团队持股集中。截至 2023 年 1 月 30 日，陈一友（联合创 始人、董事会主席、首席科学官）持有 9.45%，为公司第一大股东；Qiming Venture Partners V,L.P.和 Capital Research and Management Company 分别为公司第二及第三大股东，朱 叶青（联合创始人、首席执行官）、以及姚纳新（非执行董事）分别通过 NHYJ Holdings Ltd.、MST Development Limited、NHXC Holdings Ltd.持有部分股权。

2.以需求为导向的多管线研发，多款产品上市助力业绩高增，潜在在研管线充沛支撑未来发展

商业化品种落地放量销售，先发优势明显；在研管线丰富打造全瘤种覆盖产品矩阵， 公司逐步进入业绩快速放量期。公司针对亚洲特定结直肠癌基因突变及甲基化模式状况 建立专有的全面数据库，拥有包含 71 个专利及专利申请的组合。针对多发瘤种结直肠 癌和胃癌，已有 3 款产品获批并实现商业化放量销售，除此之外，还有多款在研产品， 分别针对宫颈癌、肝癌、鼻咽癌和泛癌种，实现多瘤种产品覆盖。公司在杭州设有符合 ISO13485 和 ISO9001 国际认证标准的十万级洁净生产车间，并在北京、杭州和广州三 地设有第三方医学检验实验室，三地实验室均获得国际相关标准质量体系认证和当地卫 健委认证并颁发执业许可证，用于支持产品商业化放量和研发。

常卫清持续放量带动营业收入迅速增长，新产品幽幽管未来有望扩大业绩增量。 2022 年公司营业收入达到 7.81 亿元，其中主营业务收入为 7.65 亿元，自 2020 年以来， 公司营业收入增速不断加快，毛利率也呈现出增长趋势，2022 年毛利率达到 84.47%， 较 2021 年同期提高 11.79 pct。随着销售端布局完善，常卫清和噗噗管快速放量，幽幽 管也在首个上市年度的销售额达到 2.08 亿元，充分说明公司销售能力水平的整体提升。 随着产品销售规模扩大，产品毛利率进一步提升，常卫清、噗噗管和幽幽管 2022 年毛 利率分别为 83.4%、82.1%和 90.7%。

随着产品销售快速放量，期间费用率呈逐年下降趋势。公司目前已实现成熟的管理 架构，线上线下的销售网络也正在不断完善，产品在快速放量期，相较上一年度，2022 年销售费用率、研发费用率、管理费用率和财务费用率分别下降 54.68%、15.28%、30.26% 和 2.84%。公司销售费用率维持高位，主要系产品矩阵、放量均处于早期阶段，前期市 场拓广和消费者早筛教育投入较大。公司仍在加大研发力度，不断推出新产品，2022 年 公司研发开支约 0.95 亿元，同比增长 61.02%，公司未来仍具有很强的成长性。