全球锂矿储量、分布、供应及前景分析

全球碳酸锂产量预计将持续增长。

一、全球锂矿储量及分布情况

锂矿资源分为液体锂矿和固体锂矿，其中 65%存在于液体锂矿当中，36%存在于固体锂矿中。液体锂 矿为含锂溶液，包括封闭盆地卤水、油田型卤水、地热卤水等。 硬岩型锂矿主要包括锂辉石、锂云母、透锂长石、锂粘土等固体锂矿，锂辉石 Li2O 可达 6%，原矿品 位 0.8%-3.25%；锂云母原矿 Li2O0.3-1.2%，精矿在 2.2~3.5%；透锂长石原矿品位 0.5-1.0%，精矿 Li2O 含量大约 3.5%，粘土矿 Li2O 含量一般为 0.5-1.0%。 地壳中锂资源总量丰富，但高品位、具备经济开采价值的优质锂矿资源相对有限，全球分布不均。根 据 USGS 数据显示，截止 2022 年全球已探明锂资源储量总计约为 9800 万吨金属量，折合碳酸锂当量 5.21 亿吨，同比增长 10.1%。

主要分布在南美锂三角（玻利维亚、智利、阿根廷）、澳大利亚、美国、中国等 地，排名前六位国家（玻利维亚、阿根廷、美国、智利、澳大利亚和中国）资源占比达到 80.9%，锂储量 排名前四占比 80.4%，南美锂三角占比达 56%，中国锂资源总量为 3617 万吨碳酸锂当量，位列全球第六， 占比约 6%。智利、阿根廷、澳大利亚、中国的探明储量规模都较高。其中，智利、澳大利亚、阿根廷分别约占全 球 41%、25%、10%份额，中国拥有盐湖卤水、锂挥石、锂云母三种资源的储量总计 1064 万吨碳酸锂当 量，占比约为 7%。

国外盐湖卤水主要在南美洲，智利、阿根廷以及玻利维亚三国，其中以智利的阿卡塔玛盐湖储量大、 品位高，是目前世界品质最优的盐湖；盐湖储量多的国家要数阿根廷，未来的发展潜力也最大；玻利维亚 由于左派政府的原因，盐湖发展缓慢：美国银峰也有盐湖，但储量不大，含量较低，雅保在此地建有相应 有生产基地。国内盐湖主要集在青海、西藏等地，青海的盐湖和南美洲的一样，是晶间卤水。西藏的则不 同，主要是地表盐湖。 根据相关资料显示，未来几年澳州锂矿依然是全球锂资源供给的核心。

与此同时，由于非洲锂矿具有 资源禀赋优异等特征，将会成为下一轮产能扩张的主赛场，美洲锂矿则将主要供给欧美的新能源汽车供应链，受自然条件影响，预计 2023 年后南美盐湖增长加速，具有一定增长潜力，对于中国锂矿，在盐湖+云 母的双驱动下，新疆和西藏有望成为锂供应的主要地区。 回收是未来不可忽视的供应增量。有色网统计 2022 年中国废旧锂离子电池回收量达到 30 万吨，回收 得到碳酸锂 5.8 万吨。EVTank 预计 2026 年中国理论废旧锂离子电池回收量将达到 231.2 万吨。根据格林 美数据，一吨废旧锂离子电池中含 Li 约 1-2%，则 2026 年回收量将达到 2.3-4.6 万金属吨锂，即 12-24 万吨碳酸锂。

二、全球碳酸锂供应现状及前景分析

（一）全球锂矿资源类型及分布 锂矿类型共有六种，包括盐湖卤水型、伟晶岩型、黏土型、锂沸石型、油气田卤水型和地热卤水型， 其中最重要的是盐湖卤水型和伟晶岩型锂矿。2022 年，全球锂矿储量约 13025 万吨碳酸锂当量（LCE）。 其中，智利、澳大利亚、阿根廷、中国和美国合计占比 80%以上，反映出全球锂资源分布较为集中的特点。 国外锂辉石矿主要集中在澳大利亚西部，美国的北卡罗纳州的夏洛特的国王山、巴西、爱尔兰、加拿 大、俄罗斯也有些，非洲的刚果 AVZ 有一个 2 亿吨原矿储量的大型锂辉石矿。

国内锂辉石矿主要分布在四 川甘孜州及阿坝地区，并且锂辉石矿规模较大。湖南平江、江西宁都、新疆可可托海有少量锂辉石矿，锂 云母矿则主要在中国的江西宜春地区、澳大利亚的锂辉石中拌有少量的锂云母矿，非洲的纳米比亚、尼日 利亚、刚果以及西班牙西部等地也有锂云母储量，但不是很大。透锂长石主要在津巴布韦，锂粘土矿主要 在美国内华达洲和墨西哥。

（二）全球碳酸锂产量及分布 锂作为一种新兴资源，2016 年之前仅有著名的"三湖一矿"产出，即智利的阿塔卡玛盐湖 (Atacama)、 美国的银峰盐湖(Silver Peak)、阿根廷的翁布雷·穆埃尔托盐湖(Hombre Muerto) 以及澳大利亚的格林布 什矿山(Greenbush)。2017 年以后，由于锂价高涨，澳大利亚西部的 锂矿山大量投产，产能迅速扩张， 同时南美盐湖的锂资源产能稳步增长，逐渐形成由西澳锂 矿和南美盐湖"组成的两极化供应模式。

2016- 2022 年，全球碳酸锂产量大幅增长，从 15 万吨增长到 60.6 万吨，增长了 3 倍。2022 年全球碳酸锂同比 增长 47.4%，其中国内产量 37.9 万吨，占比 63%，国外产量 22.7 万吨，占比 37%。国外碳酸锂产量主要 集中在南美洲智利和阿根廷的盐湖提锂项目。未来随着全球锂资源的勘探开发，碳酸锂产量将持续高速增 长，预计 2025 年全球碳酸锂产量将达到 101.4 万吨，2022-2025 年复合增长率可达 19%。

从生产企业来看，除我国企业外，国际碳酸锂供应企业集中度较高，海外碳酸锂主要集中在四家公司， 分别为美国雅保 ALB、智利矿业化工 SQM、美国 Livent 和澳大利亚 Allkem 为国际碳酸锂主要供应商， 2022 年合计产量约占海外产量的 74%，占全球产量的 27%。其中 ALB、SQM、Livent 均在我国境内设有 实体企业，ALB 在国内还有生产工厂。Allkem 则主要销往日韩，产品以氢氧化锂为主。

智利 SQM 公司拥有智利北部阿塔卡玛盐湖的开采权，主营盐湖卤水提锂业务。2022 年，SQM 公司 的碳酸锂名义产能为 18 万吨，是四家境外锂企中碳酸锂产能最高的公司。SQM 公司目前扩产计划主要是 扩建阿塔卡玛盐湖项目，预计 2023 年后产量将逐年小幅上升，未来有望超过 20 万吨/年。 美国雅保（ALB）公司 2022 年的碳酸锂产能 8 万吨，是碳酸锂产量排名第二的海外锂企。雅保公司是 Wodgina 锂辉石矿的股东，Wodgina 于 2022 年复产，推动雅保公司的碳酸锂产能逐步爬坡。

美国 Livent 公司在 2020 年收购了加拿大的 Nemaska 锂辉石项目，加上其原有的盐湖提锂项目，2022 年 Livent 公司的碳酸锂投产产能为 2 万吨，另有规划产能约 2 万吨。 澳大利亚 Allkem 公司（原名 Orocobre）主要在阿根廷盐湖生产碳酸锂，并在 2021 年通过与 Galaxy Resources 的合并获得了多个锂辉石矿和盐湖项目，初步形成了从上游锂资源到下游冶炼加工的一体化布 局。2022 年，Allkem 公司的碳酸锂名义产能约 4.3 万吨，且有多个扩建中的锂辉石矿和盐湖项目。

非洲锂资源主要分布在刚果（金）、马里、津巴布韦、加纳和纳米比亚五个国家，其中刚果（金）的 锂资源储量最丰富，已探明锂总储量 300 万吨（金属量），占非洲储量的 69.1%。除了以上五个国家外， 马达加斯加、莫桑比克、坦桑尼亚也有锂矿资源分布。目前已进入开发或进行过勘探的非洲锂矿包括：1.刚果（金）Manono 锂-锡矿；2.纳米比亚 Karibib 锂云母矿；3.马里的 Goulamina 锂矿和 Bougouni 锂 矿；4.津巴布韦的 Arcadia 锂矿、Bikita 锂铯矿、Zulu 锂钽矿和 Kamativi 锂锡矿；5.加纳的 Cape Coast 地区的一系列锂矿；6.马达加斯加的 Millie’s Reward 锂矿。 2022 年，全球主要企业的规划碳酸锂项目产能达到 86.9 万吨，其中 73.5 万吨来自国内企业，其余 13.4 万吨来自国外企业。国内新增产能项目主要是青海、西藏的盐湖和新疆、湖南的矿山；国外新增产能 项目主要为盐湖提锂项目，集中在南美的智利和阿根廷。

一方面，出于保障上游资源的目的，碳酸锂产业链下游企业开始向产业链上游拓展。碳酸锂产业链内 部的垂直整合将减少碳酸锂行业内企业的资金压力，碳酸锂生产企业的扩产意愿和能力将逐步增强。例如， 2022 年宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司以 8.65 亿元的报价成功竞得江西省宜丰县圳口 里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权，枧下窝矿区生产规模或可达 20 万吨碳酸锂/年。 另一方面，锂盐产业链企业纷纷投入跨国锂资源开发，争取全球锂资源。2021 年 Rio Tinto 斥资开发 塞尔维亚的锂硼矿，预计 2029 年全面达产后将达到 5.8 万吨碳酸锂当量。紫金矿业也收购了新锂公司，收 购的核心资产就是位于阿根廷的 3Q 锂盐湖项目，该项目一期年产能 2 万吨电池级碳酸锂，预计将于 2023 年底建成投产。

全球碳酸锂产量预计将持续增长，但国外矿山和盐湖项目扩产进展缓慢，故在缺少稳定原料供给的情 况下，短期内碳酸锂的有效新增产量较少。国外产能增速较快主要得益于南美盐湖的大规模开发。 在下游需求驱动下，全球锂资源开发呈明显加速趋势，2022 年全球碳酸锂产量达 60.6 万吨，相比 2016 年增长 304%。我国作为全球最大的碳酸锂生产国，2022 年产量达 37.9 万吨，占全球 63%。

碳酸锂产能利用率主要受下游需求影响。2019-2020 年，我国新能源汽车销量由增长转为停滞，碳酸 锂出现供过于求，价格达到历史低点约 4 万元/吨，大量碳酸锂生产企业停产或减产，碳酸锂产能利用率仅 为 44%，导致 2019-2021 年新增产能较少。2021 年我国新能源汽车销量大幅增长，带动碳酸锂需求大幅 提高，碳酸锂产量同比增长 33%；但由于新增产能存在释放时间，产能仅同比增长 5%，产能利用率达到 68%。2022 年我国新能源汽车销量维持高速增长，碳酸锂新增产能密集落地，碳酸锂产能达 61.1 万吨， 同比增长 83%，产能利用率达 62%。由于青海盐湖产能冬季 2-3 个月低温的季节性停产，江西和四川产能 每年需要两次 1 个月的停工维护，以及新增产能释放需要爬坡，行业难以实现 100%产能的释放。

预计未来几年碳酸锂将处于产能集中释放期：锂矿方面，非洲和巴西新建矿山将于 2023 年后集中投产， 为我国冶炼企业提供新的原材料来源；盐湖方面，阿根廷盐湖将于 2023-2025 年释放产能，有望成为与智 利相当的碳酸锂重要出口国。预计 2025 年全球碳酸锂产量将达 101.4 万吨，年复合增速 19%，我国产量 将达 48.3 万吨，占比 48%。