盛邦安全主营业务、发展历程、股权结构及经营亮点有哪些？

盛邦安全坚持技术立业，打造核心竞争壁垒。

1.公司是一家技术驱动型的网安垂直行业领军企业

盛邦安全是一家以技术为导向，以创新为驱动的产品型企业。盛邦 安全成立于 2010 年，在网络空间地图、公共安全业务场景领域、应 用防御和脆弱性检测等领域已成为国内领先的网络安全产品及服务 供应商。公司主营业务为网络安全产品的研发、生产和销售，并提 供相关网络安全服务，是国内领先的网络安全产品厂商。公司秉持 精准识别、精确防御、深入业务场景的“两精一深”的研发理念， 聚焦漏洞及脆弱性检测技术体系、应用安全防御技术体系、溯源管 理技术体系及网络空间地图技术体系，以“让网络空间更有序”为 使命，护航国家网络空间安全战略的实施。

公司的产品及服务主要分为网络安全基础类、业务场景安全类、网 络空间地图类和网络安全服务。网络安全基础类产品定位以 TCP/IP 协议为基础，应用最为普遍、通用性高、功能较为单一、未针对特 殊场景进行定制。满足安全审查、访问控制、安全管理的基本需求， 用于各行业客户网络运行、合规建设等基础类应用场景；业务场景 安全类产品定位为向行业场景，功能复合化程度高。目前公司已经 形成用于公共安全领域、电力能源领域及金融科技领域等的标准化、 可快速迭代的业务场景安全类产品，并具备在教育、医疗、交通等 行业快速落地标准化场景类产品的技术能力；网络空间地图类产品 定位为面向网络空间地形地貌可视化，应用于政府部门、行业监管 部门、大型企事业单位高维度的决策和分析需求的创新型产品。网 络空间地图类产品以测绘为手段，结合网络安全技术、大数据技术， 实现对网络空间疆域的描绘；网络安全服务是基于各类网络安全产 品，由安全专家对客户的业务系统、内网系统等资产进行安全分析， 针对系统存在的安全问题及安全威胁进行评估并提供解决方案。

公司各类产品均秉承精准检测、精确防御、深入场景的“两精一深” 的研发理念。围绕漏洞相关技术，即“查漏洞”、“防漏洞产生的攻 击”、“对漏洞产生的攻击行为进行管理”、“关联分析及海量识别” 等技术，为客户提供满足合规性需求、场景化需求、决策和分析需 求等各类需求的安全产品及服务。公司立足于国家标准，基于漏洞 及脆弱性扫描、应用防御技术等核心技术开发出了网络安全基础类 产品。公司在网络安全基础类产品的研发基础上，针对行业客户的 特定需求对产品进行微定制开发，形成了针对客户具体应用场景的 标准化产品，形成业务场景安全类产品。公司将多年积累的安全技 术，结合大数据技术及可视化技术等技术，形成了面向国家网络空 间安全战略的网络空间地图类产品，以装备化方式服务于国家各级 监管机构，为客户提供更高维度的网络空间治理的决策和分析能力。

公司的核心业务和产品经历了三个重要阶段的演变。2010 年至 2015 年，公司处于技术产品化阶段，主要提供精准检测和精确防 御能力，包括网络脆弱性扫描、Web 应用扫描与监控、数据库漏 洞检测、工控漏洞检测、Web 应用安全防护、入侵检测、入侵防 护等。2015 年至 2019 年，公司进入产品场景化阶段，根据不同行 业和用户业务场景，提供针对公共安全、电力能源、金融科技等 行业的场景化解决方案。自 2019 年以来，公司进入产品装备化阶 段，围绕网络空间攻防行动及对抗常态化的趋势，提供面向公共 安全领域的产品和服务，保障关键信息基础设施安全，并研发网 络空间地图类产品，以应对智慧城市、数字政府、智慧交通、物 联网及工业互联网等领域的需求。

公司积极开拓市场与客户，加强自有品牌建设。公司主要产品及 服务的最终用户主要为公共安全、电力能源、金融科技、运营商 及教育等客户，与客户建立信任关系需要较长周期，且初期合作 规模较小，但一旦建立信任关系，产品与服务通过验证与认可， 双方合作关系会比较稳定、合作范围也会逐步扩大。公司与行业 内的综合性厂商存在广泛的合作关系，公司通过技术能力输出方 式，将产品与技术以安全组件/模块形式向行业内大型综合性厂商 进行输出，已与奇安信、深信服、天融信、华为、新华三等公司 建立了稳定的合作关系，在行业内积累了较高的认可度。

公司股权结构清晰，董事长兼总经理权晓文为公司实控人，充分 保障高效决策。截止招股书签署日，权晓文直接持有公司 32.60% 的股份，即 18,424,712 股股份。此外，权晓文通过持有股东远江 星图 84.62%的股权且作为远江星图的实际控制人可支配盛邦安全 10.81%的表决权；通过持有股东远江高科 99.29%的出资份额且作为远江高科的普通合伙人及执行事务合伙人可支配盛邦安全 4.23% 的表决权；通过持有股东新余网云 27.65%的出资份额且作为新余 网云的普通合伙人及执行事务合伙人可支配盛邦安全 3.17%的表 决权；通过持有股东盛邦高科 39.02%的出资份额且作为盛邦高科 的普通合伙人及执行事务合伙人可支配盛邦安全 1.63%的表决权。 同时，根据权晓文与刘晓薇、王润合签署的《一致行动协议》，刘 晓薇与王润合为权晓文的一致行动人，刘晓薇持股比例 10.75%， 王润合持股比例 2.49%。权晓文通过直接持股、间接持股及一致行 动协议安排可支配的公司表决权占比合计为 65.68%，且报告期内 权晓文一直担任公司的董事长兼总经理，主持公司经营管理工作， 可以保障高效决策。

2.公司坚持技术立业，产品技术实力突出

公司持续稳定的研发投入和优秀的研发团队为公司技术的持续创 新提供了重要支撑。公司始终保持着对研发的持续稳定投入用于 核心技术的开发和升级，2020 年至 2022 年，公司的研发费用分别 为 2489.13 万元、3870.95 万元和 4770.54 万元，同比增速分别为 67.47%、55.51%及 23.24%，保持了快速增长态势，研发费用率分 别为 16.38%、19.11%和 20.20%，呈现不断提高趋势。另一方面， 通过长期的人才引进和内部培养，公司已建立了一支具有高超专 业水平和突出技术能力的研发团队，截至报告期期末，公司拥有 研发人员 171 人，占全体员工数量比例为 38.60%，公司已取得发 明专利 25 项，计算机软件著作权 122 项，已参与制定了 4 项国家 标准，并参与多项科技部、工信部等国家部委重大项目。

公司的漏洞及脆弱性检测技术在网络安全市场处于行业领先地位。 公司漏洞贡献获得国内官方安全漏洞库的高度认可，2021 年被评 选工信部移动互联网产品漏洞库特设组建设运维支撑单位、 CAPPVD 技术支撑单位；被国家信息安全漏洞共享平台（CNVD） 评为 2020 年原创漏洞发现突出贡献单位，发现并报送的漏洞被评 为 2021 年度最具价值漏洞；2018 年荣获国家信息安全漏洞库 CNNVD 重大预警报送专项奖。此外，专门研究攻防技术及 0Day/1Day/NDay漏洞检测能力的烽火台实验室捕获并上报的漏洞 获得 CNVD 和 CNNVD 数十次的公开表彰。公司应用安全防御技术在应用安全市场保持领先。

公司承担了 2021 年工信部工业互联网创新发展工程，并参与中国铁路、中国 人民银行等多项重大项目。公司在溯源管理技术方面是行业的创 新者，公司于 2015 年参与的网络安全专项保障任务中首次提出“3 秒发现”理论，大幅提升了威胁发现与溯源取证的效率，先后获 得 IDC 大数据安全创新者、IDC 中国网络安全风险态势感知系统 创新者、大数据协同安全技术国家工程实验室《大数据安全优秀 案例奖》等荣誉，同时正在参与《信息安全技术网络安全态势感 知通用技术要求》国标制定工作。

公司在网络空间地图领域具备先发优势并已形成一定行业影响力。 网络空间地图为新兴市场，网络空间资产测绘领域作为其核心子 领域，下游应用场景广泛、市场前景广阔。公司目前已在网络空 间地图领域积累了 10 多项国内专利，其成果“关键信息基础设施 网络资产发现及威胁监测技术与应用”荣获 2020 年度中国通信学 会科技进步二等奖，同时公司与北京电子科技学院作为双牵头单 位研究制定国家标准《信息安全技术网络空间资产测绘安全要求》。 网络空间资产测绘系统为公司网络空间地图的核心产品，首次版 本发布于 2017 年，截至目前已更新至版本 V5.0，技术成熟较高， 不断结合新的场景需求进行功能稳定迭代。

公司在资产测绘领域 先后承担了国家互联网应急中心等多个重大项目；2022 年获得工信部、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会 等十二部门联合评选的网络安全技术应用试点示范-“IPv6 网络资 产发现与管理解决方案”，2020 年获得工信部网络安全技术应用试 点示范项目-面向工业互联网基础设施的网络空间资产管理解决方 案；并已积累了中国铁塔 2021 年网络核心服务平台项目、2021 年 云南省网络安全和信息化指挥中心建设项目等部分典型项目案例 和经验。该产品客户平均订单周期约为 6 个月，产品与技术已通 过市场检验，积累了较高的口碑，具备先发优势。

针对不同行业需求开发的场景化产品是网络安全市场发展的新趋 势。基于十多年以来对基础安全技术的研究、模块化的研发模型、 行业经验丰富的安全专家团队，公司能够针对不同行业客户的需 求，迅速开发出业务场景安全类产品。目前，公司已在公共安全、 电力能源、金融科技、教育和关键信息基础设施等领域开发了多 款标准化产品，获得了公安部、国家电网、中国人民银行、清华 大学、中石化等行业客户的广泛认可及深度合作，促使公司进一 步积累数据及模型，深耕行业场景化研发能力，扩充行业化的“货 架产品”品类。公司为“北京市企业技术中心”，是华为、新华三 等大型厂商的生态合作伙伴，在软件开发过程的改善能力、质量 管理水平、软件开发的整体成熟度居于行业前列。

公司具有健全的研发机构。公司设置了三级研发梯队的组织架构 （实验室-研究院-产品线），形成将技术预研与产业化落地结合的 协同研发模式，有效的实现了新技术到产品工程化的落地工作。 公司研发机构的设置覆盖了顶层设计到具体实施、基础平台到具 体产品研发的全部过程，已经形成了健全的研发机构体系，能够 有力保障公司技术与产品的创新。公司核心技术团队均有 10 年以 上国内外网络安全公司从业经验，在系统架构及安全领域前瞻性和创新性研究方面具备深厚积累。

3.营收保持较快增长，新品成长动能强劲

公司营业收入保持较快增长。随着我国信息化与数字化转型的加深， 受益于政策驱动、安全意识转变、新技术、新业态、新应用的涌现 等因素的影响，市场需求空间在不断扩大。在此行业背景下，借助 于多年积累的技术与产品能力，公司不断推出受市场认可的新产品 和新服务，同时通过扩充销售队伍、调整销售策略以扩大市场销售 力度与广度，促进了营业收入保持较快增长。2019 年至 2022 年，公 司年营收从 1.07 亿增长至 2.36 亿元，期间年复合增速达到 30.31%， 即使在宏观经济变动影响严重的2022年，公司营收依旧实现了16.56% 的同比增速。

网络安全基础类产品收入稳步增长，新兴安全产品的收入占比持续 提升。2019 年至 2022 年，公司网络安全基础类产品实现的收入分别 为 6437.12、7874.79、9395.53 和 10843.77 万元，占主营业务收入比 例分别为 60.32%、51.82%、46.38%和 45.92%。公司网络安全基础 类产品推出较早，经过多年的技术积累与产品打磨，该类产品行业 认可度较高，在奇安信、华为等头部网安厂商有广泛应用，虽然收 入占比呈现逐渐下降状态，但目前依旧贡献公司近半营收。2019 年 至 2022 年，公司业务场景安全类产品实现的收入分别为 274.26、 1576.95、3215.88 及 2895.63 万元，占主营业务的收入比例分别为 2.57%、10.38%、15.88%、12.26%，收入占比有显著提升。

公司主 要面向公共安全、电力能源和金融科技行业的客户的安全痛点需求 进行产品研发，一旦研制成功后就可以快速进入到规模化销售状态， 从而促进该业务收入实现快速增长，2022 年因宏观经济变动对大型 政企客户采购节奏的阶段性影响使得该业务营收有所下滑，待影响 缓解后，有望继续实现较快增长。2019 年至 2022 年，公司网络空间 地图类产品实现的收入分别为 1796.25、1584.32、2355.68 及 3562.35 万元，占各期主营业收入的比例分别为 16.83%、10.43%、11.63%和 15.09%，除去 2019 年因为某大型订单的扰动外，该业务营收占比整 体呈现持续上升的态势。网络空间资产测绘系统是网络空间地图的 核心产品，该系统销售规模增长趋势较好，网络空间地图类产品可 组合为系统销售，也可以单品形式对外销售，亦可组合为系统对外 提供云服务，该类产品技术含量较高，应用场景较为广泛，随着公 司网络空间地图类产品的完善与持续推广，预计该类产品将会成为 公司收入规模快速扩展的下一个增长点。

综合毛利率高于行业平均水平，整体保持稳中有升状态。2019 年至 2022年，公司综合毛利率分别为76.76%、75.50%、78.80%和77.69%， 显著高于网安行业可比公司的平均水平，显示出公司更高的产品化 程度。公司网络空间地图类业务毛利率在 2020 年至 2022 年间保持 在 90%以上的较高水平，主要是因为该产品标准化程度高，技术含 量比较高，市场替代品较少，其软件产品的载体如工控机、服务器 等原料及配件的市场供应充足；

公司网络安全基础类业务毛利率也 相对较高，维持在接近 90%的水平，主要是因为其中有较大部分业 务为技术能力输出模式，向综合性网安厂商销售安全基础软件；公 司业务场景安全类产品的毛利率波动相对大一些，主要与当年定制 化需求较高的大客户、大订单收入占比有关，未来随着客户数量和 项目数量的持续增加，毛利率有望趋稳；公司安全服务的毛利率维 持在 60%左右，整体相对稳定，符合行业一般规律；整体来看，由 于高毛利业务的收入增速更快，公司综合毛利率呈现稳中有升的状 态。

公司盈利能力稳健，显示出一定的抗风险能力。2019-2022 年间，公 司加强了销售体系和渠道体系的建设，销售费用率从2019年的39.72% 下降至 2022 年的 31.63%，呈现稳定下降的状态；公司坚持技术立 业，不断加大研发投入力度，研发费用率从 2019 年的 13.93%稳定上升至 2022 年的 20.20%；管理费用率因股份支付等原因稍有上升， 从 2019 年的 7.36%提升至 2022 年的 9.09%。公司归母净利润及净利 率在 2019 年至 2021 年间呈现持续上升的态势，归母净利润从 1810 万元增长至 4778 万元，年复合增速高达 62.49%，净利率从 16.96% 提高至 23.59%；2022 年因为宏观经济变动的影响，公司归母净利润 小幅下降 3.34%至 4618 万元，净利率下滑至 19.56%，但依旧保持了 良好的盈利能力，展示出一定的抗风险能力，其核心原因在于公司 能给不断拓展自己的业务范围，新产品能够在市场整体需求疲软之 际为公司带来新的盈利点。