首旅酒店发展历程、模式及经营格局分析

酒店行业传统龙头，全系列布局扩张。

1. 龙头酒店国企，享受旅游商贸全产业链资源

成立于 1999 年 2 月，并在 2000 年 6 月上市的首旅酒店集团是中国第三大酒店龙头企 业。作为一家大型综合性旅游上市公司，公司主要从事酒店运营管理及景区等经营活动。 截至 2023 年 4 月 28 日，公司的第一大股东为北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例 为 34.47%。而北京首都旅游集团有限责任公司则是于 1998 年组建的地方国有独资公司， 因此首旅酒店的实际控制人为北京市人民政府。首旅集团除控股首旅酒店外还控股王府井、 全聚德两家上市公司，同时在旅游、餐饮方面具有优质资源，依托强大国资背景与旅游商 贸全产业链布局，首旅酒店具有强大的支撑力量。

2. 发展历程：多元化扩张，深耕细分市场，与时俱进优化发展策略

回顾首旅如家酒店集团的发展，大致可以三个阶段。第一阶段（1999 年-2011 年）业 务拓展期。在此期间，首旅酒店快速推进多元化经营策略，2002 年收购南山公司 74%的股 权，进军景区业务；收购前门饭店，扩张酒店业务。第二阶段（2012 年-2016 年）业务调 整期。在此期间，首旅酒店整理非酒店业务，2012 年置出北展展览分公司，剥离展览业务； 2014 年出售神舟国旅 51%股权，剥离旅游业务；2016 年，首旅酒店与如家酒店合并。第三 阶段（2017 年-2022 年）业务优化期。在此期间，首旅酒店在中高端和下沉市场等细分领 域持续发力，先后推出各类轻中档和中高端品牌，叠加“三年万店”计划，实现品牌全面 升级。

3.当前发展模式：瞄准下沉市场需求，主打轻管理模式扩张

公司以直营模式为主。公司的业务主要分为酒店业务与景区业务，而酒店业务 2022 年 度营收占比超过 96%，其又可以细分为酒店运营业务与酒店管理业务。酒店运营是指通过 租赁物业经营酒店，获得住宿及餐饮等收入，即为直营模式。酒店管理是指通过品牌加盟 向被加盟酒店品牌输出品牌效应与管理模式，获得管理费等相关服务费用。目前酒店营运 收入占公司营业收入 70%以上。 酒店加盟收入稳步提高。虽然酒店营运收入仍占公司营业收入绝大部分，但从增速来 看，受益于“投资小、赋能高、回报快”的特征，首旅酒店采取轻管理模式扩张，贯彻特 许加盟店为主的发展策略。 2019-2022 年酒店管理营收占比分别为 19.04%/21.99%/23.94%/25.27%，新开店中轻管 理（云酒店）占比分别为 28.95%/36.84%/75.56%/66.21%，体现出稳定上升的态势，且根据 2022 年年报，目前仍有 1160 家轻管理酒店储备店，表明加盟酒店的高成长性与首旅酒店 管理层对轻管理模式的认可。

4. 经营格局：优化布局结构，丰富品牌矩阵

经过 20 余年的发展，公司具有规模庞大、品类齐全、会员粘性强的特点。从空间布 局来看，且较为集中在经济发达地区，虽然目前公司在全国超过 600 个城市运营着超过 6000 家酒店，截至 2022 年年末，北京、上海、广东、苏浙皖、津鲁冀、广东和川渝地区 的酒店总数 3,708 家，占总数的 62.0%；客房间数 291,428 间，占总数的 62.3%。从品牌差 异化布局来看，截至 2023 年 3 月底，首旅酒店集团已经形成了包含“高端”、“中高端”、 “商旅型”、“休闲度假”、“社交娱乐”、“联盟酒店”在内的全系列酒店业务的局面，具备近 20 个品牌系列，近 40 个产品。同时公司培养了较高的会员粘性，截至 2022 年末，公司会 员总数达 1.38 亿，2022 年公司自有渠道入住间夜数占比 76.18%。 在完成对如家酒店集团的私有化，成立了首旅如家酒店集团之后，首旅酒店形成了资 源共享、优势互补的新格局，丰富了吃、住、行、游、购、娱的生态圈。