服务器行业现状及竞争格局分析

AI 大模型带来增长新动能，服务器行业市场空间广阔。

随着 AI 大模型的快速发展，算力需求呈现明显增长趋势。2022 年底， 以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 应用引起了全球范围内的 AI 热潮，仅仅 上线两个月的时间里，ChatGPT 就吸引了上亿月活用户，成为有史以来 用户增速最快的消费级应用。生成式 AI 的训练依赖于 AI 大模型，通常 而言参数量的提升可以提高大模型的表现效果，当参数量达到一定临界 值后，大模型会出现“涌现”效应，即产品的效果突然大幅提升。而大 模型参数量的大幅度提升自然会推动 AI 算力需求的高速增长，根据 OpenAI 的报告，从 2012 年以来最大规模的 AI 模型训练所需要的计算量， 每 3.4 个月便翻倍一次，远远超过了摩尔定律 2 年的倍增期；OpenAI 在 2018 年推出的 GPT-1 大模型参数量为 1.17 亿，2019 年推出的 GPT-2 提 高至 15 亿，而 ChatGPT 在训练阶段使用的 GPT-3 模型的参数量达到 1750 亿，如果以“算力当量（PFLOPS-day，PD）”，即每秒运算千万亿次的计 算机完整运行一天消耗的总算力，来衡量 AI 大模型对 AI 算力的需求， GPT-3 模型的训练需要 3640PD 的算力需求，即不考虑任何运算效率损失 的情况下，需要 1 个算力规模达到 3640P 或者 7-8 个单体算力 500P 左 右的智能计算中心完整运算 1 天，才能完成一次 GPT-3 模型的完整训练。 国内厂商也在加速布局大参数量的大模型，根据《证券日报》统计，截 止 7 月 3 日，我国参数量在 10 亿以上的大模型已经达到 80 余个，其中 不乏多个千亿参数以上的大模型，随着大模型参数量的持续提升，对算 力需求的带动效应会持续增强。

AI 服务器成为全球服务器市场增长的新动能，推动服务器市场增长提速。 根据 IDC 统计数据，2021 年全球服务器市场规模为 992 亿美元，同比增 长 8.99%，2018-2021 年复合增速为 3.94%，其中 AI 服务器市场规模在 2021 年达到 156.3 亿美元，同比增长 39.06%，2018-2021 年复合增速为 25.01%。IDC 预计到 2026 年，全球服务器市场规模将达到 1642 亿美元， 2022-2026 年复合增速将提速至 7.49%，其中 AI 服务器市场规模在 2026 年将达到 347.1 亿美元，2022-2026 年复合增速为 15.51%。AI 服务器占 全球服务器市场之比从 2018 年的 9.06%提高至 2021 年的 15.76%，预计 在 2026 年将达到 21.14%，为全球服务器市场规模的持续增长带来新动 能。

多因素推动下，中国算力发展迎来黄金期。随着海量数据的增加、算法 模型的复杂化、应用场景的持续深入、支持性政策的不断出台，中国的 算力发展迎来黄金期。根据 IDC 数据，以双精度（FP64）测算中国的通 用算力规模，2021 年中国通用算力规模为 47.7 EFLOPS，预计 2026 年 将提高至 111.3 EFLOPS，2021 年至 2026 年间的年复合增速仅为 18.5%； 同时以半精度（FP16）测算中国的 AI 算力规模，2021 年中国 AI 算力规 模达到 155.2 每秒百亿亿次浮点运算（EFLOPS），2022 年达到 268.0 EFLOPS，同比增长 72.7%，预计到 2026 年规模将达到 1271.4 EFLOPS， 2021 年至 2026 年间中国 AI 算力规模的年复合增长率达到 52.3%，将实 现快速增长。

中国服务器市场规模预计将持续增长，其中 AI 服务器同样会保持更快 增速。根据 IDC 统计数据，2021 年中国服务器市场规模为 250.9 亿美元， 同比增长 15.89%，2018-2021 年复合增速为 11.64%，其中 AI 服务器市 场规模在 2021 年达到 59.2 亿美元，同比增长 68.18%，2018-2021 年复 合增速高达 52.14%。IDC 预计到 2026 年，中国服务器市场规模将达到 374 亿美元，2022-2026 年复合增速为 8.39%，依旧保持稳定增长，其中 AI 服务器市场规模在 2026 年将达到 123.4 亿美元，2022-2026 年复合 增速为 15.64%，相较整体服务器市场保持更快增速。AI 服务器占中国 服务器市场之比从2018年的9.32%提高至2021年的23.60%，预计在2026 年将达到 32.99%，将成为占据增量服务器市场 1/3 的重要贡献者。

液冷服务器符合双碳目标下低 PUE 的发展趋势，可以满足高密度机柜的 算力需求。《2021-2022 年度中国数据中心基础设施产品市场总报告》 显示，2021 年我国单机柜功率在 10kW 以上的数据中心市场规模增长率 超过 10%，其中 30kW 以上的高密度数据中心增长速度最快，达到 31%， 当机柜功率超过 15kw, 现有风冷技术散热能力已达极限，需要采取更高 散热效率的液冷方式。同时在双碳目标下，监管政策对数据中心的能源 消耗提出了严苛的要求，工信部印发的《信息通信行业绿色低碳发展行 动计划（2022-2025）》要求到 2025 年实现全国新建大型、超大型数据 中心 PUE 降到 1.3 以下，改建核心机房 PUE 降到 1.5 以下，各地方政府 也出台一系列 PUE 限制措施。采用液冷技术的数据中心的能耗和碳排放 量可以有效降低，因而选用液冷服务器逐渐成为新型数据中心的发展趋 势。根据三大运营商 2023 年 6 月 5 日联合发布的《电信运营商液冷技 术白皮书》，三大运营商将在 2023 年开展液冷技术验证，到 2025 年 50% 以上项目采用液冷技术，共同推进形成标准统一、生态完善、成本最优、 规模应用的高质量发展格局。

我国液冷服务器目前仍处于蓝海市场，成长性较强。从交付模式上来看， 目前液冷技术的产业化和标准化仍处于发展阶段，其主流模式为一体化 交付，即液冷整机柜（包括机柜和服务器）由单一厂商按照自定标准完 成一体化交付。随着液冷技术的产业化和标准化，多厂商按照统一标准 分别生产机柜和服务器的解耦交付模式有望逐渐普及。这一模式便于液 冷产品的灵活部署，形成统一的标准及规范，从而进一步推进产业生态 成熟。从市场规模上来看，传统数据中心的液冷改造和新型绿色数据中 心的设立将持续推动了液冷服务器的需求。根据 IDC 数据，2022 年我国 液冷服务器市场规模为 10.1 亿美元，同比增长 189.9%，预计 2027 年市 场规模将达到 95 亿美元，2022-2027 年复合增速达到 56.6%，整体保持 快速增长趋势。

服务器行业进入壁垒高，竞争格局相对稳定。服务器行业上游核心元件 的垄断程度高，上游厂商具有较强的议价能力，下游主要客户如互联网 厂商、电信、金融等的集中度亦不断上升，议价能力同样在增强。面对 上下游的价格压力，服务器厂商需要极强的成本控制能力来稳定毛利率， 因此技术专利和规模效应形成了服务器行业的进入壁垒。中长期来看，全球服务器市场竞争格局相对稳定。按照出货金额测算，2022 年全球出 货金额前四分别为戴尔、HPE、浪潮信息、联想，分别占比 16.31%，10.55%、 7.86%、6.49%，近几年前四大厂商的竞争格局未发生重大变动。中国服 务器市场方面，市场份额集中度相对较高，CR3 占比超过 50%，2022 年 市场份额前四的厂商为浪潮信息、新华三（紫光股份）、超聚变、宁畅 和中兴通讯，其占比分别为 28.1%，17.2%，10.1%、6.2%及 5.3%，浪潮 信息的市场优势地位显著，份额长期保持全球前三、中国第一。

AI 服务器中国厂商优势更加显著，浪潮位居全球第一。在 AI 服务器领 域，中国厂商表现出更强的发展活力，根据 IDC 数据（2022 年数据尚 未公开），2021 年浪潮信息以 20.9%的份额登顶全球 AI 服务器市场，联 想、新华三、华为市场份额分别为 5.8%、4.0%及 2.9%，位列全球第 4、 6、7 位。在中国 AI 服务器市场中，浪潮信息的优势地位更加显著，2021 年浪潮信息在中国市场营收同比增长 61.6%，市场份额达到 52.4%，连 续五年以超过 50%的市占率稳居行业第一，宁畅、新华三、华为、安擎 分列行业第二至第五，互相之间份额差距不大，未来存在排名变化的可 能性，但短中期内预计无法挑战浪潮信息的优势地位。

中国液冷服务器市场集中度较高，浪潮份额位居行业第一。根据 IDC 数 据，以销售额计算，2022 年浪潮信息、超聚变、宁畅位居我国液冷服务器市场份额前三名，三者合计占据七成市场份额，其中浪潮信息与超聚 变的市场份额接近，二者合计占据六成以上份额，相较其他厂商有明显 的市场领先优势。2022 年是中国液冷服务器市场具有里程碑意义的一年， 越来越多传统行业开始从零到一的部署液冷数据中心，目前具有先发优 势的龙头供应商有望在未来持续受益。