捷强装备发展历程、股权结构及财务情况如何？

核化生装备龙头企业，发展前景可期。

1、公司发展历程回顾

天津捷强动力装备股份有限公司（以下简称“捷强装备”），证券名 称捷强装备，成立于 2005 年，于 2020 年在深交所上市，公司总部位于天津市市辖区， 员工人数 398 人，法人代表潘峰，所属同花顺行业为地面兵装。 捷强装备是国家高新技术企业，公司主要从事核生化安全装备及核心部件的研发、生产、 销售和技术服务；主要产品核生化安全装备，包括核辐射检测与监测设备、生物检测设 备、应用于各通用型号装备军用核生化洗消装备的液压动力系统、其他核生化安全装备 及配件、核生化安全装备技术服务等。

2、公司股权结构

天津捷强动力装备股份有限公司，是一家民营企业，注册 99,834,751 元，法人代表潘峰， 实际控制人类型为个人。持股股东中，潘峰持股比例最大，为 25.41%，其次第二大股东 为毛建强，控股 11.97%。另外，天津戎科科技中心（有限合伙）持股 5.22%，苏州中金 卓誉股权投资中心（有限合伙）持股 3.08%，乔顺昌拥有 3.77%的股份。 公司总部位于天津市北辰区高端装备产业园区滨湖路 3 号，目前有三家全资子公司和五 家控股子公司。三家全资子公司分别是北京中戎军科投资有限公司、云南鑫腾远科技有 限公司和豪泛(长沙)电子科技有限公司，但豪泛(长沙)电子科技有限公司已注销。其他控 股子公司包含上海仁机仪器仪表有限公司、北京弘进久安生物科技有限公司、天津戎创 空勤装备有限公司、上海怡星机电设备有限公司和华实融慧(北京)科技有限公司。

3、公司财务情况

截止 2022 年 8 月 26 日，公司总资产 15.25 亿元，同比-6.74%。截止 2021 年 12 月 31 日， 公司总资产 16.35 亿元，同比+12.09%。整体而言，近五年的公司总资产持续增长。 公司 2019 年度和 2020 年度收入分别为 2.45 亿元和 2.68 亿元，归母净利润分别为 0.95 亿元和 1.00 亿元，收入和归母净利润均保持稳定增长，而 2021 年公司收入为 1.98 亿元， 同比-26.19%；归母净利润为 0.31 亿元，同比-69.03%；均有下滑。2022 半年度实现收入 0.26 亿元，同比-48.56%；实现归母净利润-0.20 亿元，同比-308.49%。

2020 年公司实现的整体营收可按主要业务类别分为 4 类，分别为液压传动及控制系统业 务、技术服务业务、其他核化生防御装备及配件业务以及其他业务，其中液压传动及控 制系统业务为公司核心业务，收入占比 90.62%。2021 年公司推进业务多元化发展，业务 类别较 2020 年有所增加，2021 年主要业务类别可分为 6 类，额外增加了核辐射监测设备 业务和生物检测设备业务。针对 2020 年存在的业务，2021 年的营收相较于 2020 年而言， 液压传动及控制系统营收同比-72.86%，技术服务收入同比+23.71%，其他核化生防御装 备及配件营收同比+0.28%，其他业务营收同比+4.37%。2022 年上半年公司主营业务类别 与 2021 年的类别相同，其中核辐射检测设备业务在公司营收中占比 46.69%，实现营收 1206.0 万元；公司生物检测设备业务在公司营收中占比 4.02%，实现营收 104.1 万元；公 司液压动力系统业务在公司营收中占比 5.38%，实现营收 139.4 万元。

2021 年公司营业收入 1.98 亿元，同比-26.19%；归母净利润为 0.31 亿元，同比-69.03%。 2021 年公司的收入和归母净利润大幅度下滑，受到了多重因素影响。其中主要原因为受 社会经济环境、疫情和订购计划变化的影响，洗消装备核心部件配套液压动力系统实现 销售收入 6,603.24 万元，同比-72.86%，导致液压动力系统 2021 年的销售规模较上年同 比下降；另外公司的研发费用和销售费用都存在较大幅度的增长；再加上公司 2021 年以 业务布局，打牢基础，提高核心竞争力为目标，加大了研发项目投入费用，并且收购弘 进久安、上海仁机等多家公司，大力投入产业基地的建设。综合考虑以上因素，可以解 释 2021 年收入和利润下降的原因。

2022 年上半年公司实现营业收入 0.26 亿元，同比-48.56%；实现归母净利润-0.20 亿元， 同比-308.49%。2022 年公司营收和归母净利润与去年同期相比有下滑，公司总体业绩承 压，主要系公司受社会经济环境变化、疫情影响造成物流、生产及交付延迟等原因，各 业务板块营收规模均受到不同程度影响。公司核辐射监测板块业务主要生产和销售在上 海，受疫情影响，部分产品延迟交付，生物检测设备主要产品如生物检验车等项目合同 交付时间多集中在下半年。综合考虑以上因素，公司在 2022 年上半年的业绩承压主要是 由于社会经济环境变化、疫情影响而导致的收入和利润下滑。

呈 现 先升上后下降态势，2017年至2021年公司历年的净利率分别为34.58%、36.21%、38.64%、 37.09%、19.33%，2022 年 H1 公司净利率为-89.70%，截至目前依然呈现下降的态势。毛 利率方面，近年来整体呈现下降的态势，2017 年至 2021 年毛利率水平分别为 61.54%、 63.27%、56.79%、59.61%、49.50%，2022 年 H1 公司毛利率为 39.41%，截至目前仍然呈 现下降的态势。

按产品业务细分，2017 年至 2020 年公司各项主营业务的毛利率保持稳定，而 2021 年公 司的各项主营业务的毛利率变化较大：作为传统主要业务的液压传动及控制系统的毛利 率为 50.93%，相较于往年有较大下降，对比 2020 年的毛利率 61.76%，下降了 10.83pct。 公司其他两项传统业务，技术服务收入和其他业务的毛利率分别为 50.07%和 39.27%，相 较于 2020 年分别增长 16.81pct 和 3.32pct。同年，新增布局的两项业务核辐射监测设备和 生物检测设备的毛利率分别为 46.80%和 12.90%。2022 年 H1，公司核辐射监测设备毛利 率为 38.03%，其他业务毛利率为 39.27%，其他核生化安全装备及配件毛利率为 52.04%。

费用方面，2017 年至 2020 年公司期间各项费用同比增速整体呈现下降态势, 但是 2021 年各项费用的增速均有明显上升。2021 年公司加大研发投入和营销拓展，研发支出 4,041.35 万元，同比+43.50%；销售费用 978.16 万元，同比+125.25%；财务费用-891.45 万元，同比+36.67%；因新厂房投入使用产生的折旧费用增加等原因，管理费用 3,799.31 万元，同比+83.18%。截至 2022 年上半年，公司各项费用有明显上升。公司销售费用为 911.2 万元，同比+211.06%,主要系合并报表范围内各公司销售人员增加及售后服务、运输 费用增加导致；公司管理费用为 2,065.5 万元，同比+39.76%，主要系合并报表范围内各 公司管理人员及无形资产摊销、办公费和交通费等增加导致；公司财务费用为-537.6 万元， 同比-5.71%；公司研发投入为 1,736.6 万元，同比+20.58%，主要系研发人员增加及新增 及在研项目投入的物料消耗、检验检测费用增加导致。

负债方面，公司近五年的资产负债率整体呈下降趋势，2019 年至 2021 年，资产负债率分 别为 24.91%，6.49%和 14.03%，2022 年上半年公司资产负债率为 10.99%，同比下降 3.04pct， 债务情况良好。2019 年至 2021 年，公司的净资产收益率 ROE 分别为 32.91%、11.77%、 2.27%。截至 2022 年上半年，公司的净资产收益率 ROE 为-1.49%。现金流方面，2021 年公司经营活动产生的现金流量净额为 1.40 亿元，较上年同期增长了 1.95 亿元。2022 年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-0.50 亿元，较上年同期减 少了 1.90 亿元。