财通证券各业务进展如何？

各业务条线整体均衡稳健发展。

1、浙江省财政厅券商牌照，立足浙江辐射全国

财通证券前身为浙江财政证券公司，2017 年 A 股上市。浙江财政证券公司于 1993 年成立。2003 年 6 月，在浙江财政证券公司基础上，由浙江省财务开发公司与 9 家浙江省 内国资企业共同出资 5 亿元设立财通经纪有限责任公司，2009 年 3 月，财通经纪更名为财 通证券。2013 年 7 月，财通证券由有限责任公司改制成为股份有限公司，注册资本增加至 18 亿元。2015 年 1 月和 5 月，公司通过两次定向增发，注册资本达到 32.3 亿元。2017 年 9 月，财通证券发行 3.59 亿股 A 股，成功实现 A 股挂牌上市，注册资本为 35.89 亿元。 2021 年，财通证券子公司永安期货于 2021 年 12 月在上交所主板上市。

浙江财政厅旗下唯一券商牌照。截至 2022 年 6 月末，公司持股 5%以上股东仅 1 家， 为浙江金融控股有限公司，持股比例 29.16%。浙江金控是浙江省政府的金融投资管理平台， 浙江省财务开发公司为财通证券第二大股东，持股 3.24%，同时持有浙江金控的 100%股 权。浙江财开由浙江省政府成立并委托浙江省财政厅管理，因此财通证券的实际控制人为 浙江省财政厅。

公司立足于浙江省，财富管理与投行机会强于其他区域省属券商。浙江作为全国经济 强省，地处我国繁荣的长三角地区，各项经济指标处于全国领先水平。省内民营经济发达， 优质企业资源众多，民间资本活跃，投资需求旺盛，聚集了大量高净值客户，为公司业务 发展提供了良好的客户资源和广阔的拓展空间。作为总部设立在浙江省的上市券商，截至 2021 年底，财通证券共设证券营业部 129 家，其中 104 家设立在浙江省内，省外 25 家。 1H22，公司股基成交额在省内市占率为 10.6%，排名行业第二。。

深耕浙江，享受当地区位资源优势。浙江省 2021 年 GDP 突破 7 万亿元，2018-2021 年 GDP 均位列全国第 4 位；2018-2021 年浙江省人均可支配收入分别为 45840 元、49899 元、52397 元、57541 元，均位列全国第 3，仅次于上海与北京，较高的经济水平及居民 财富水平为公司发展提供潜在动力。浙江省民营经济发达，优质企业资源众多，民间资本 活跃，投资需求旺盛，聚集了大量的高净值客户，为公司提供优质的客户资源与广阔的发 展空间。

2、经纪业务：积极进行财富管理转型，重视科技投入

经纪业务收入占比提升，为公司第二大收入来源。1H22 公司经纪收入 6.0 亿元，占证 券主营收的 27.6%，较 2017 年提升 6pct，为公司第二大收入来源。同时公司大力加强“数 智财富”建设，注重科技投入，2021 年信息系统投入 4.82 亿元，较 2017 年翻超 3 倍； 客户群拓展提速，2021 年公司 APP 注册用户数同比增长 19%，其中线上引流客户数同比 增长 300%；经纪业务客户数 248 万户，同比增长 14.3%；客户资产日均规模 6086 亿 元，同比增长 40.2%。

公司净佣金费率低于行业，股基市占率近 2 年略有下降。2021 年，公司净佣金率为万 分之 1.7，较行业平均佣金率低 0.8bps， 2018-2020 年，公司代理买卖证券业务收入（含 席位租赁）行业排名均稳定在第 26 名，2021 年为 28 名，排名略有下滑。2021 年公司股 基交易总额 6.7 万亿元（2019-2021 年 CAGR 达 32%），市占率方面，2016-2018 年股基 交易市占率均为 1.24%，保持平稳，2019 年跃升至 1.42%，之后略有下滑，2021 年为 1.27%。 公司积极推进财富管理转型，经纪业务收入结构优化。财通证券在保持传统经纪业务 竞争优势的同时，加速财富管理转型，2021 年公司实现代销收入 2.31 亿元， 同比增 80% （行业 51%）；2021 年公司代销收入占经纪净收入比重为 17%，排名行业第 10，同比提 升 6.2pct，经纪业务收入结构持续优化。

3、投行业务：依托地域优势，股权业务排名逐年提升

投行业务收入增速明显，排名逐年改善。2021 年公司实现投行收入 6.4 亿元，同比增 13%，占证券主营收的 10%，1H22 受 IPO 发行节奏影响，投行收入下滑 4 成。2016 年 -2021 年，公司投资银行业务收入行业排名呈提升趋势，2021 年排名行业第 26，较 2016 年提升 16 名。 投行业务深度受益浙江省内资源倾斜。2017 年 9 月，浙江“凤凰行动”计划正式开启， 2017-2021 年浙江省内 IPO 家数达 273 家，仅次于广东省 302 家，公司作为“凤凰行动” 主力军，积极服务中小客户。2020-2021 年，公司共完成 9 单股权项目申报，其中 8 单为 浙江省内项目；公司 IPO 项目以传统行业为主，9 家 IPO 项目中 7 家为主板及中小板企业。

债券承销市占率高于股权承销，近 2 年股权业务明显发力。2016 年-2021 年，债券承 销金额占股基总承销金额比重约 9 成。2021 年公司 IPO 市占率 1.1%，同比提升 0.4pct， 股权业务明显发力。公司 IPO 项目储备丰富，截至 2022 年 6 月末，公司 A 股在审项目家数达 20 家，创历史新高，全国排名 19 位，浙江省内排名第三；IPO 辅导备案家数 25 家，浙江省内排名第一。

4、投资类业务：杠杆低于行业平均，资产以固收类为主

投资类业务规模扩张，但杠杆率显著低于行业。2021 年公司投资规模 480 亿元， 2017-2021 年 CAGR 高达 20%；同时投资业务杠杆呈现逐年提升趋势，由 2017 年的 1.3 倍提升至 2021 年的 1.9 倍，2022 年 6 月末下降至 1.5 倍，显著低于行业 2.4 倍。2017-2021 年，财通证券投资类业务贡献证券主营收比重均超过 40%，1H22 受市场波动影响，贡献 收入下降至 33%。公司通过全资子公司财通创新开展另类投资业务，2019-2021 年财通创 新贡献集团利润占比均超 10%，1H22 财通创新实现净利润 3.2 亿元，贡献占比约 5 成。

投资业务以固定收益类为主，投资资产较为多元化。公司自营业务以固定收益类产品 为主（2021 年公司自营规模约 334 亿元，固定收益类占比约 97%），在固定收益投资方 面，公司推出了如“收益互换+网下打新”、“收益互换+存量盘活”等创新业务产品。2016年-2018 年，公司交易性金融资产中，债券产品占比分别为 98.9%、88.2%及 94.2%，同 期股票占比分别为 0.9%、9.3%及 1.2%。2019 年-2021 年，公司交易性金融资产中债券 占比下降至 45%，股票占比不足 10%，呈现出多元化的趋势。