星源卓镁各项业务进展如何？

铝合金业绩贡献稳定，模具为铸件业务强基固本。

1.铝合金铸件业务定位“小而精”，毛利率处行业较高水平，业务增长稳定

公司 2006 年布局铝合金压铸件业务，该业务发展定位主要为： 1）以铝合金压铸件业务推动镁合金压铸件业务的发展。由于镁、铝合金均为 汽车轻量化发展的优质材料，众多客户在寻找压铸件供应商时，倾向于可以兼顾 的供应商。公司与主要客户合作过程中，业务需求，如公司向主要客户 Sea Link 供应的产品中，以镁合金汽车车灯散热支架为主，但根据客户需求亦为其提供部 分铝合金汽车车灯散热支架。另一方面，由于镁合金业务的使用渗透率仍较低， 公司先通过为客户开发铝合金产品进入合格供应商名录，同时与其保持沟通，以 获取镁合金产品的业务机会。如新客户华域视觉，公司先为其开发了铝合金产品， 后续配套开发了镁合金产品。

2）延续公司优质铝合金存量业务。公司 2006 年开始拓展铝合金压铸件业务， 自 2009 年将主要研发方向调整为镁合金压铸件的模具夹具设计、制造及生产工 艺研究。相较于目前积极开拓的镁合金压铸件业务，公司铝合金压铸件业务经历 十余年的发展和积累，已经形成了较为稳定的客户群体，如 The Toro Company、 Sanshin（Malaysia）Sdn.Bhd，存量业务主要产品为铝合金园林机械零部件、汽 车扬声器壳体等。上述客户与公司合作时间超过六年，订单需求稳定，产品毛利 率较高且客户回款及时，公司维持该类优质客户的铝合金存量业务，有助于提升 公司持续盈利能力。

3）将创新型产品作为重点发展方向。公司执行差异化的竞争策略，定位“小 而精”的发展路线，将创新型高清洁度铝合金压铸产品作为未来重点发展方向。 2018 年，在智能网联汽车发展趋势的引导下，公司建立高清洁度生产线，为一级 汽车零部件配套供应商安波福公司研发生产了高清洁度自动驾驶模组零部件。借 助与安波福公司合作的发展契机，公司建立高清洁度生产线并积极积累高清洁度 产品研发生产经验，未来有望享受互联网、人工智能为汽车行业带来的增长红利。公司铝合金铸件产品用于园林机械、汽车等行业，型号多、产品附加值高， 毛利率高于行业平均水平。

公司主要铝合金产品包括外销的园林机械零部件、汽 车车灯散热支架、汽车扬声器以及高清洁度自动驾驶模组零部件等，产品主要应 用于 TORO 园林工具、讴歌 TLX、林肯 Continental 以及雪铁龙、宝马等汽车品牌。公司铝合金产品的特点主要有：1）铝合金产品型号较多，单个型号铝合金产品量产规模较小。公司铝合金产 品型号较多但单个型号铝合金产品的规模并不大，量产产品的年均销量 2.5 万件 左右，一般量产规模较小的产品由于总产值较低报价时会相应考虑产品生产管理 及切换成本，配套设备折旧成本等，产品定价相应较高。 2）产品附加值高且毛利率大幅高于同行。由于公司整体业务规模较小且重点 发展方向在镁合金铸件业务，因此公司在开发铝合金业务市场时会相应选择附加 值较高的项目。公司铝合金产品单位重量较小，小件产品的附加值相对较高且客 户对产品价格敏感度较低，毛利率偏高。

2.模具业务：掌握核心技术，与压铸件业务形成产业链深度协同

掌握 6 项核心技术，构筑模具业务技术壁垒，与镁铝合金铸件业务形成产业 链深度协同。经过多年技术探索与积累，公司在模具研发设计环节自主研发了流 道结构设计技术、复杂抽芯结构设计技术、防开裂成型技术、模温控制技术、局 部加压成型技术和顶出防变形控制技术，能有效解决产品变形开裂、模具温度不 平衡等问题。其中，流道结构设计技术、复杂抽芯结构设计技术、局部加压成型 技术和顶出防变形控制技术四项技术已取得国家专利认可。此外，以上技术为公 司充分利用自有资源得出的研究成果，具有公司自身特色而非行业共有，难以被 同行业竞争公司模仿和复制。

镁合金压铸件对模具要求高，公司模具技术保障产品质量。与铝合金压铸 件相比，镁合金压铸件由于更易开裂的金属特点，其铸件壁厚设计需相对较薄 且均匀，而薄壁产品在压铸成型过程中更易产生变形，这对模具和夹具的合理 设计提出了更高的要求。为此，公司形成了包括模温控制技术、顶出防变形控 制技术、防开裂成型技术、多工序少变动加工技术、大平面、薄壁易变形铸件 加工技术等一系列核心技术，并已成功运用在汽车车灯散热支架、座椅扶手骨架等结构件中，能够有效防止镁合金压铸件变形，保证其精度要求。