巨子生物研产及品牌优势是什么？

研发赋能品牌，科技成就产品。

1、研产优势：二十年研发硬核赋能，高产供应链稳定输出

强研发注入，首次突破重组胶原蛋白护肤品量产。公司高度重视研发赋能与技术投入， 获证能力与研发实力位居业内翘楚，当前共有专利 79 项，医疗器械批文 11 项，其中 10 项为 II 类医疗器械；研发团队已达 124 人，占总员工比重为 14.8%，其中 45 人拥有硕 士及以上学位，2022 年 1-5 月合计研发费用投入达 1424 万元，整体研发费用率提升至 1.97%。公司创始人、首席科学官范代娣女士被誉为“类人胶原蛋白”之母，于 2000 年 成功开发专有重组胶原蛋白技术，采用 PCR(聚合酶链式反应)扩增生产系列重组人源化 胶原蛋白，实现胶原蛋白从生产方法到产品性能、物化特性的重大改革，突破天然胶原 蛋白应用领域限制，为我国首个自主研发、具有自主知识产权的重组胶原蛋白。

多项技术陆续突破，率先构建合成生物学技术平台。公司深耕重组胶原蛋白行业长达二 十余年，已构建领先的合成生物学技术平台积极探索人参肽和淫羊藿苷等生物活性成分， 成功量产 3 种全长重组胶原蛋白、25 种功能增强重组胶原蛋白、5 种重组胶原蛋白功效 片段，2021 年公司升级 Human-like®重组胶原蛋白仿生组合专利技术，整合产品组合中 的四种重组胶原蛋白，通过不同仿生组合与浓度添加实现修复、抗衰老、亮肤等功效诉 求。

首次突破国内 5 种高纯度稀有人参皂苷量产。公司基于生物活性成分的深厚专知，不断 突破人参皂苷合成技术，是我国首家实现 Rk3、Rh4、Rk1、Rg5 及 CK 五种稀有人参皂 苷百公斤量产的公司，也为全球最大稀有人参皂苷产能公司之一。公司 CK 人参皂苷生 产效率达全球任何其他已报道公司生产效率的 20 倍以上，且在其生物转化后的粗品形 式下，CK 人参皂苷浓度明显超出比植物中天然状态的 CK 人参皂苷浓度更高。当前公司 持续扩大人参皂苷研发投入，致力于突破利用基因工程菌种实现合成稀有人参皂苷。

产能供给充足，自主产线高质量输出。自建产线保障优质产品充足供应，重组胶原蛋白 产线拥有行业领先的表达体系，生产重组大肠杆菌靶蛋白的加工后回收率高达 90%，合 成重组胶原蛋白纯度高达 99.9%，细菌内毒素浓度低于 0.1EU/mg，显著优于医用级材 料行业标准。公司拥有全球最大重组胶原蛋白与人参皂苷产能，两条配套产线可实现重 组胶原蛋白年产能 10.88 吨，人参皂苷产能 630 千克。另建有功效性护肤品产线 11 条、 医用敷料产线 6 条和保健食品产线 2 条，未来将新增 3 家工厂合计投资达 14.8 亿元， 持续实现高质量生产水准下产品的稳定供应。

在研储备丰富，管线商业转化多样。公司持续推动品类创新，积极布局产品储备，合计 拥有在研产品 102 项，分品类看：

 功效性护肤品：涉及皮肤修护、抗衰老和美白等在研项目多达 49 个，其中处于产品 开发期/转换期/型检期/注册批准期项目分别达 39/3/6/1 项。可复美核心产品重组 胶原蛋白修护精华采用最新的 Human-like®重组胶原蛋白 C5HR 仿生组合专利技术，在修护皮肤屏障和保持肌肤稳定性方面有更显著作用，预计将于 2023 年 Q1 推出。

 医用敷料：在研项目达 37 个（重组胶原蛋白产品达 26 个），两款非慢性创面医用 创面修复凝胶已通过注册检查并于 2022 年 6 月获批进入注册阶段，皮肤修复用喷 剂敷料、重组胶原蛋白无菌敷料等多款敷料有望于 2022-2023 年间陆续取证。

 肌肤焕活产品：已储备 4 款在研项目，其中用于面部抗衰的重组胶原蛋白固体与液 体制剂已处临床阶段，预计于 2024Q1 取证获批，用于颈纹焕活的重组胶原蛋白凝 胶与法令纹的交联重组胶原蛋白凝胶已处产品开发期，有望于 2025H1 获批注册。

保健产品组合：1）生物医用产品：2 款骨修复材料进入非劣性临床试验，预计于 2024Q4 完成注册；可吸收生物膜处于产品开发阶段，预计于 2026 年完成注册。2） 保健食品：正在开发 7 款用于增强免疫系统、降低血脂和血糖水平及改善睡眠的保 健产品，其中核心产品三七红曲片已完成人体研究，预计于 2023 年后获得批准。

2、产品优势：重组胶原蛋白为核，助力健康美学

差异化定位+科技赋能，品牌矩阵覆盖健康美学全版图。公司自 2009 年创立重组胶原蛋 白抗衰护肤品品牌可丽金以来，陆续拓展可复美、可复平等多元品牌，当前已有八大品 牌系列覆盖医用敷料、功能性护肤品及食品领域健康美学全版图。在透明质酸与植物活 性物成分护肤品红海竞争中，公司把握重组胶原蛋白在抗衰、修复与安全性能优势，以 科技赋能产品，差异化进军重组胶原蛋白细分领域市场，提供面向专业医疗机构与大众 消费者的中高端医用级皮肤护理品，已成为我国第二大专业皮肤护理公司及最大胶原蛋 白护肤品公司。

科技美学贯穿可复美&可丽金两大头部品牌。公司以重组胶原蛋白为核心，于 2009 年创 立中高端抗衰品牌可丽金，以类人胶原蛋白健肤喷雾出圈，当前已有 9 产品大系列与 60 项 SKU，其中 3 款产品已获 II 类医疗器械注册证。公司第一大品牌可复美于 2011 年率 先推出我国首款基于重组胶原蛋白的 II 类医用敷料并打响品牌，陆续获科技部批准“国 家重点新产品”、“陕西省名牌产品”，并于 2021 年当选用户说国妆排行榜最受消费者喜 爱的国产护肤品品牌与蓝玫奖最具竞争力品牌。当前可复美旗下已有 5 大产品系列，合 计 SKU32 项，其中主打的医用敷料系列具有 3 款 II 医疗器械注册产品及 1 款 I 类医疗 器械注册产品。

差异化品牌策略区分定位。公司可复美与可丽金两大品牌在护理定位、产品 SKU 与销售 渠道等维度均采取明显区分，以差异化品牌运营策略最大化终端客户需求。从品牌定位 来看，可复美锚定大众市场的皮肤修复需求，收入结构以重组胶原蛋白为主打的医用敷 料占比超一半以上；可丽金定位中高端市场抗衰护理需求，收入结构中功效性护肤品占 据主导地位，2022 年 1-5 月可丽金功效性护肤品收入占比高达 96%，医用敷料产品收 入占比仅 4%。从渠道角度来看，可复美以线上直销模式迅速打爆品牌知名度，其中 2021 年 DTC 与电商直销渠道收入增速高达 140%/118%，当前可复美直销渠道占比已提升至 62%。可丽金早期则以线下经销渠道助力品牌拓展，近年在线下渠道承压情况下，经销 收入占比仍达 74%。

头部单品强势增长，持续霸榜畅销品类。公司在研发支撑下根据销售数据反馈积极优化 产品系列与核心 SKU，以适应市场趋势，高质量满足消费者多元需求。当前公司已成功 打造敷料与护肤品类核心大单品，强势驱动品牌收入高增，其中类人胶原蛋白敷料连续 三年霸榜可复美品牌最畅销单品，有效促进肌肤创面愈合与屏障修复，抑制和缓解皮肤 炎症，防止色素过度沉着与瘢痕形成，2021 年单品收入达 4.57 亿元，2019-2021 年间 销量 CAGR 达 22.99%。可丽金品牌着手产品定位调整，对现有矩阵进行合理化设计， 共推出 SKU176 项，淘汰 SKU116 项。当前可丽金已打造爆品类人胶原蛋白健肤喷雾， 2021 年销量达 376.7 万件，实现收入 1.45 亿元。

聚焦差异化优势，专业品牌锚定中高端定位。较现有主打透明质酸与植物活性物成分的 功效性品牌，公司以核心科技成分重组胶原蛋白差异化进军医用敷料与功效性护肤品市 场，积极探索新产品矩阵创新。对比产品定价（不考虑折扣率），可复美&可丽金两大品 牌定位锚定中高端，产品单价超国货品牌平均水平，旗下类人胶原蛋白敷料单片定价达 37.6 元。功效性护肤品市场中，可复美与可丽金两大品牌以重组胶原蛋白为亮点，精华 /爽肤水等细分品类表现优异，天猫旗舰店月销量超 3 万件，仍处行业领先水平。

强产品力主打愈合修护，皮肤护理功效落在实处。当前市场植物活性物及透明质酸等主 流液体敷料仍为溶液形态，以创面表面形成保护层起到物理屏障作用，所含成分不具药 理学作用，不可被人体吸收。可复美类人胶原蛋白敷料按 II 类医疗器械标准注册，以类 人胶原蛋白原液为核心成分，可促进创面愈合与减轻炎症后瘢痕形成风险，较妆字号胶 原贴具更强修护急救功效，将皮肤护理功效落在实处。对比动物源胶原蛋白敷料，可复 美重组胶原蛋白产品无细胞毒性与刺激性，与人体排异反应低，适宜敏感肌肤护理；中 性酸碱度下具备高变性温度，更易日常储存。

分子量小至 217 道尔顿，深入真皮养护。公司持续推动产品升级与创新，2021 年开发 核心 C5HR 仿生技术组合四种重组胶原蛋白，推出 Human-like 重组胶原蛋白仿生系列产 品，4 种重组胶原蛋白与人体胶原蛋白氨基酸序列 100%一致。其中：1）重组 I 型人胶 原蛋白作用于皮脂膜构筑胶原纤维支撑力；2）重组 III 型人胶原蛋白深入角质层维持肌 肤年轻感与修护；3）重组类人胶原蛋白深入颗粒层，持续发挥养护功效；4）Mini 小分 子重组胶原蛋白肽为市面已知最小胶原蛋白，分子量仅 217 道尔顿，可渗透真皮层深度 护肤，层层加持帮助人体吸收。Human-like 系列产品成分搭配 5D 玻尿酸与聚谷氨酸钠 与依克多因及羟基积雪草苷，有效构建复配修护体系与高保湿体系等三重肌肤修护配方。

“械字号”招牌下，高毛利率领跑同业。对比盈利能力，公司近年毛利率水平显著领先 敷尔佳、创尔等敷料同业，我们认为主要原因系：1）械字号引领强议价权：可复美与可 丽金数款敷料持胶原蛋白 II 类医疗器械证，在医用敷料市场差异化优势明显，对下游具 备更强议价权；2）产品结构持续优化：高利润率水平的专业皮肤护理产品在收入占比由 90.1%提升至 97.6%，同期敷尔佳及创尔的化妆品&非胶原产品占比仍相对较高；同时 公司积极调整保健食品产品结构，缩减饮品等低毛利率产品销量，带动保健食品整体毛 利率大幅改善；3）渠道结构持续优化：公司初期渠道以线下发展，械字号背书强化机构 端加价倍率与高利润空间；4）规模效应释放与降本增效：公司重组胶原蛋白量产瓶颈逐 步突破，核心生产原料成本下降利于毛利率水平优化。