农药市场现状及价格趋势是什么？

全球农药行业仍然具有较大的发展空间。

1、 全球植保市场广阔，亚太与拉美地区增长势头强劲

全球植保市场行业规模较大，未来仍将不断增长。根据 AgbioInvestor 统 计数据，2020 年全球植物保护产品用于农业领域的市场规模为 608 亿美元， 2015-2020 年 CAGR 为 1.3%，且呈现出低端产品用量逐步减少的趋势，这主 要是由于欧美等国家对植物保护产品环保要求有所提升。根据 AgbioInvestor 预测，2025 年全球植物保护产品用于农业领域的市场规模有望增至 680 亿美 元，2020-2025 年 CAGR 约为 2.3%，在新型产品的开发、新技术在新兴市场 不断应用、先进且符合环保要求的产品对旧产品的替代等因素影响下，预计植 物保护产品行业整体市场规模将不断提升。

欧洲、北美地区是传统农药消费市场，农药市场规模总体趋于稳定。全球 不同区域的农药市场规模增速不一，总体而言，近年来北美和欧洲市场增长缓 慢，部分年份还有所回落，北美和欧洲在 2016-2021 年间农药市场规模的 CAGR 分别为 1.92%、3.15%。这主要是由北美地区的非专利作物保护品市场 份额提升、竞争加剧，欧洲受到监管制度的较大影响所导致的。在欧盟地区， 随着禁限用越来越多活性组分以及为了遵守法规的要求会产生高昂的产品登记 投资及维系成本，欧洲农药市场尽管毛利率高但是登记投资风险大、无形资产 摊销成本高，农药市场对于企业的吸引力减弱。但是，2021 年欧洲地区的农药 市场规模实现了强劲的增长，增长幅度高达 10.2%，这主要是由于欧洲主要作 物种植面积扩大和欧元走强。

亚太和拉美地区农药市场成长较为迅速，未来农药市场的增量主要集中在 中国、印度等亚太地区和拉丁美洲的部分国家。随着经济发展水平以及农业现 代化水平的逐步提高，亚太地区、拉丁美洲地区已成为全球最主要的农药消费 市场，对农药的需求量不断上升。亚太地区是全球最大的作物用农药市场， 2016-2021 年农药市场规模增速全球领先，CAGR 达 6.8%，其中印度、印尼增 速明显。拉美地区，尤其是巴西，已经成为全球越来越重要的农产品生产和供 应来源地，农药市场规模增速明显，2016-2021 年的 CAGR 达 4.19%，增速仅 次于亚太地区。拉美地区的市场规模增速在 2018 和 2019 年尤其显著，这两年 的增速分别高达 12%、10.9%。2020-2021 年拉美地区受到干旱等因素的影响 农药市场规模增速略有下滑，从 2020 年的 2.1%下降至 2021 年的 1.9%，但总 体而言增速仍保持在相对较高水平。

2、 粮食安全与能源通胀推升农药价格，行业景气上行

粮食安全重要性凸显，提振农药市场情绪

粮食安全是国家安全的重要基础，一直以来受到各国的高度重视。新冠疫 情及俄乌地缘政治冲突加剧了粮食供给的不稳定。自新冠疫情出现以来，疫情 及相应的防控措施从多方面影响了粮食供应体系，粮食生产厂商的停产/减产减 少了粮食的整体供应量，而劳动力流动受限则增加了粮食的运送时间。与此同 时，俄罗斯和乌克兰是全球小麦、玉米等农产品贸易大国，但近期两国地缘政 治冲突不断，粮食生产出现明显的不确定性。在此情况下，世界各国愈发重视 保障粮食自给，也愈发着力于提升对粮食安全的保障能力。

俄罗斯和乌克兰是全球粮食和农产品贸易大国，与全球粮食供应息息相 关。俄罗斯和乌克兰为全球小麦、玉米等农产品贸易大国，同时乌克兰的可耕 地面积在欧洲排名第一，被称之为“欧洲粮仓”。根据美国农业部数据，2021 年俄罗斯和乌克兰的玉米出口量分别占全球出口量的 12%和 2%；2021 年俄罗 斯和乌克兰小麦的出口量分别占全球出口量的 17%和 10%，俄乌两国分别为全 球小麦第一和第五大出口国。

俄乌冲突使得乌克兰的粮食企业生产出现明显的不确定性，以小麦、玉米 为代表的农产品种植、生产将受到明显影响。据乌克兰农业经济研究所预测，2022 年乌克兰小麦产量预计为 2000 万吨，同比减产 39%；玉米产量预计 3000 万吨，比去年同期减产 28%。此外，俄乌冲突使得乌克兰主要港口被攻 占或封锁，从而影响乌克兰粮食出口。6 月初乌克兰称，目前俄罗斯封锁乌克 兰港口导致 2000 万吨粮食无法出口，至今年秋季，卡在港口的粮食或将增至 7000 万至 7500 万吨。

俄乌冲突升级后西方对俄出台大规模制裁政策，俄以粮食为反制裁手段， 后续俄罗斯农产品出口量可能面临收缩。2022 年 3 月 10 日，俄罗斯联邦政府 国家海关委员会决定，至今年 8 月 31 日前，禁止向欧亚经济联盟国家出口谷 物，其中包括小麦、黑麦、大麦和玉米等，禁止出口糖类，包括白糖和原蔗糖 等；7 月 1 日，俄罗斯公布命令，规定将小麦、玉米、葵花籽油等农产品的出 口税改用卢布结算，同时还将用卢布支付出口葵花籽油和葵花籽关税的命令延 长一年至 2023 年 8 月 31 日。

在粮食安全备受重视以及供应链相对不稳定的背景下，2020 年以来国际粮 食价格全面走高，推升了全球对于高品质农药的需求，农药价格随之上涨，农 药行业景气度向上。根据 Wind 数据，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、玉 米、小麦、燕麦等粮食产品价格在 2020-2021 年期间明显上涨。2021 年小 麦、玉米、大豆期货产品结算均价分别同比上涨 28%、56%、43%，相较于 2019 年结算均价分别上涨 42%、47%、52%。近期粮价虽相较于 2022 年年初 高点有所回调，但相较于 2021 年年初仍有明显增长。高粮价催生农民的种植 意愿，农产品种植面积有所上升，从而提振农药需求，农药价格上涨，农药行 业景气向上。

大宗商品原材料价格大涨，抬升我国农药价格

上游化工品原料价格大幅提升，进而推动我国农药价格上升。俄乌冲突等 因素造成全球上游化学原料供应明显收缩，致使原油、天然气等关键上游原料 价格大幅上涨，进一步加剧了自 2021 年开始因流动性宽松所导致的全球性通 胀。对于我国来说，在海外通胀影响下，2022 年以来我国大宗品价格上涨幅度 虽然相较于 2021 年下半年因“能耗双控”所带来的工业品价格涨幅而言已有 所缓和，但 2022 年 1-7 月我国 PPI 增速仍处于历史较高水平。与此同时，我 国当前通胀的结构性特点较强，上游原材料领域的 PPI 同比变动幅度显著高于 国内整体的 PPI 同比变动幅度。对于农药行业而言，由于化工品原料价格的快 速上涨，农药生产成本也同步提升，使得国内农药领域 PPI 增速同样出现了大 幅提升。2021 年 11 月至 2022 年 7 月，国内农药领域 PPI 月度同比增速均超 过 16%，为自 2007 年以来的最高值。因此，在上游原料价格大幅提升的背景 下，农药产品价格也得到了较为强力的成本支撑，从而使得农药产品价格能够 维持在较高水平。