各领域对钢铁的需求如何？

22Q1-3 宏观经济总体弱修复，预计 22Q4 地产钢需同环比 具备结构韧性、基建钢需同环比上升、制造业钢需弱修复。

1.预计22Q4房地产钢需同环比具备结构韧性

回顾22Q1~3：我国房地产投资、商品房销售、施工、竣工面积增长逐步收窄，房屋 新开工同比大幅减少。根据国家统计局数据，22Q1~3房屋新开工、施工、竣工面积 累计同比减少38.0%、5.3%、19.9%，房地产开发投资完成额累计同比减少8.0%。 展望22Q4：9月29日中国人民银行发布通知，符合要求的城市可自主选择放宽首套 住房贷款利率下限。9月30日财政部等发布公告，自2022年10月1日至2023年12月 31日，对出售自有住房并1年内在市场重新购买住房的纳税人退还出售住房时缴纳的 个人所得税。考虑“稳经济”政策，预计22Q4房地产钢需同环比具备结构韧性。

2.预计22Q4实物工作量加速形成，基建钢需同环比增长

回顾22Q1~3：基建投资同比明显上升。根据国家统计局数据，22Q1-3基础设施建设 投资额（不含电力）达118814亿元，同比上升8.6%，较2021年全年增速上升8.2PCT。

展望22Q4：预计22Q4实物工作量加速形成，基建钢需同环比增长。9月7日国常会 议决定，依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，70%各地留用， 30%中央财政统筹分配并向成熟项目多的地区倾斜。各地要在10月底前发行完毕， 优先支持在建项目，年内形成更多实物工作量。前三季度受疫情和高温雨季的影响， 基建投资项目开工进度受阻，实物工作量形成滞后，预计22Q4基建存赶工需求，基 建钢需同环比增长。

3.制造业：预计22Q4制造业用钢需求同环比弱修复

回顾22Q1~3：国内外制造业保持增长，库存整体先升后降。（1）内需方面，根据 国家统计局数据，22Q1~3我国制造业固定资产投资完成额累计同比增速10.1%，较 2021年全年增速下降3.4PCT。（2）外需方面，根据国家统计局数据，22Q1~3我国工业企业出口交货值累计同比上升9.5%，较2021年全年增速下降8.2PCT。（3）库 存方面，22Q1~3制造业产成品库存整体先升后降。根据国家统计局数据，9月份制 造业PMI产成品库存指数47.3%，环比上升2.1PCT。

展望22Q4：预计宏观经济修复带动22Q4制造业用钢需求同环比弱修复。根据国家 统计局数据，22Q1~3通用设备、专用设备、仪器仪表行业固定资产投资同比增速分 别16.7%、15.0%、36.9%，预计22Q4制造业用钢需求同环比弱修复。

（1）工程机械：预计22Q4工程机械钢需同比增长

回顾22Q1~3工程机械：受宏观经济及建筑需求较弱影响，22Q1~3工程机械用钢同 比大幅减少。根据国家统计局数据，22Q1~3我国挖掘机产量达23.1万台，同比减少 22.1%。展望22Q4工程机械：预计国内建筑业需求改善支撑22Q4工程机械内需， 22Q4机械钢需同比增长。

（2）汽车：预计22Q4汽车用钢需求同环比增长

回顾22Q1~3汽车：“稳增长”、“促消费”政策与供应链修复使得22Q1~3汽车行 业产销量总体实现增长。根据国家统计局数据，22Q1~3我国汽车产量、销量分别为 2011.8、1947.0万辆，同比增长8.1%、4.4%。根据中汽协数据，22Q1~3乘用车、 商用车、新能源车销量分别为1698.6、248.4、456.68万辆，分别同比增长14.2%、 -34.2%、111.8%。展望22Q4汽车：预计22Q4汽车供应链逐步趋于正常化，购置税 优惠政策促乘用车产量同环比增长；商用车考虑低基数，叠加国五库存去化完成以 及物流需求回升，预计22Q4商用车钢需环比增长；新能源车高景气度延续。预计 22Q4汽车行业钢需同环比增长。

（3）家电：预计22Q4家电用钢同环比保持韧性

回顾22Q1~3家电：虽然国内疫情扰动拖累消费、地产修复不及预期，海外经济增速 下行叠加高基数效应，但“促消费”政策促22Q1~3整体家电用钢需求相对稳定。根 据国家统计局数据，22Q1~3我国家用电冰箱、空调、家用洗衣机产量累计同比增速 为-3.1%、3.5%、2.3%。根据产业在线数据，2022年1-8月，冰箱内销量累计同比为 -5.0%，22Q1~3，家用空调、洗衣机内销量累计同比增速为0.5%、-6.5%。根据海关 总署数据，22Q1~3，电冰箱、空调、洗衣机出口数量累计同比增速为-18.0%、-11.6%、 -9.4%。展望22Q4家电：“促消费”政策支撑22Q4家电钢需同环比保持韧性。

4.出口：预计22Q4国内钢材出口量增速受限

回顾22Q1~3：海外需求减弱致使我国钢材出口同比明显下降。根据海关总署数据， 受海外需求减弱和高基数影响，22Q1~3我国实现钢材出口5121.0万吨，同比下降 3.4%。

展望22Q4：预计海外需求减弱，国内钢材出口量增速受限。世界钢协2022年10月发 布的《短期钢铁需求预测》预计2022年海外钢材需求将同比减少0.5%至8.8亿吨， 2023年海外钢材需求将同比增长2.0%至9.0亿吨。预计海外需求减弱，国内钢材出口量增速受限。