从中长期发展来看，光伏投资 价值怎么样？

想要了解相关问题，可以下载报告《普华永道-光伏行业新能源投资风向标：光储篇》查看，以下内容都是根据该报告总结的，仅供参考。

从中长期发展来看，光伏投资 价值继续维持较高水平

光伏产业链各环节围绕降本增效核心，加速技术创新迭 代、扩大产能规模、提高发电效率，孕育未来投资机会。中国已成为全球光伏行业的推动者和引领 者，在技术安全性和产业链成熟度方面已有 充分保障。但是，追求更高的转换效率和更 低的生产成本是产业发展的长期主题。 产业制造端：垂直一体化趋势进一步增强。 面对愈来愈激烈的市场竞争与产业链盈利环 节的大幅变动，主赛道企业为抵抗风险、降 低成本、强化优势，加固资源和技术壁垒、 提升盈利能力及保障能力，积极向产业链上 下游延伸。这不仅包括各环节企业分别向上 游原材料拓展，或组件企业向上游电池片、 下游电站资产进军，还包括上下游企业通过 合资建厂、签长订单等方式愈来愈紧密的一 体化合作。 原料与辅材端：产业链细分环节技术革新与 国产替代有望推动成本继续下降并打开新的 市场空间。 • 颗粒硅：在成本、投料更具优势，随着产 品品质提升、工艺成熟，将在硅料环节占 有更大比重。 • 逆变器：技术不断革新，在分布式光伏市 场带动下，组串式逆变器、微型逆变器以 及优化器有效提高发电效率、提升安全 性，并从适应电网向支持电网转变，其市 场空间不断拓展。 • 银浆：N型电池片所需新型银浆以及上游 银粉仍依赖进口，国产化替代有望进一步 降低组件成本。此外，银包铜浆、下游金 属化环节技术持续优化，赢得更多关注。 • EVA胶膜：胶膜原料光伏级EVA树脂进口 依存度高达70%，国内龙头企业积极扩产 推进国产化；具备更优性能的共剂型POE 胶膜（一种新型聚烯烃热塑性弹性体）接 受度不断提高，拥有较大市场。 产品端：尽管P型电池仍占行业主流，但随 着效率接近极限，其扩产节奏放缓，隧穿氧 化层钝化接触太阳能电池（TOPCon）、异 质结（HJT）、叉指式背接触电池（IBC）等 N型电池片技术具有更高理论极限效率，有 望接棒P型成为下一代主流技术。短期新一 代主流技术尚未明确的情况下，成本与量产 效率的比拼将成为电池片赛道各玩家竞争的 主旋律。此外，钙钛矿和钙钛矿在硅基及薄 膜电池上的叠层技术正在积极从实验室迈向 产业化。

盈利能力叠加绿电价值推动光伏行业及玩 家积极跨界发展。在商业模式方面，“光伏+”复合模式层出。 在绿色低碳的持续催化下，得益于可开发资 源丰富、消费侧的光伏应用模式经济性提升 等优势，分布式在原有“农光互补”、“渔 光互补”等传统形式的基础上，不断朝着跨 行业合作的复合模式演化，衍生出“光伏+” 工业、“光伏+”5G基站、“光伏+”加油站、 “光伏+”建筑、“光伏+”家电、“光伏+”储 能、“光伏+”氢能、“光储充一体化”等复 合模式。一方面屋顶资源拥有者可以获得额 外收益，另一方面能源消耗者通过投资光伏 资产可以减小排放压力、降低产品使用成 本、提升产品绿色属性。同时，跨界企业利 用自身原有赛道的供应链、销售渠道等优势 帮助其在光伏领域建立新的业务增长点。 在入局行业玩家方面，也呈现出更加多元化 的特征，跨界布局、跨行合作预演越烈。除 了电力央企、新能源企业外，也吸引了燃 气、城投、通信、石化、房地产、装备制造 等业内名企以及来自制造、物流、能源、化 工等行业的跨国企业投资。以“光伏+建筑” （BIPV）为例，作为光伏与建筑行业交叉领 域，具有较强的进入壁垒。拥有产品优势的 上游光伏组件厂商与拥有强劲的建筑订单获 取与市场渠道开拓能力的建筑工程企业、建 材公司积极开展合作，推动产业链进行整合 升级。