2022年消费建材行业需求如何？

投资竣工数据有望触底反弹，下游需求回暖创造行业β。

2021年我国地产调控政策整体偏紧，全年房地产投资完成额为14.76万亿元，同比增长4.4%，2019-2021年投资CAGR 为5.67%，较2020年yoy下降4.33个pct。  2022.1-5月房地产投资增速延续下滑态势，房地产开发投资同比-4.00%。

 2022年1-5月房屋新开工面积延续2021年同比下滑态势，2021年同比下滑11.40%，2022.1-5月同比下滑30.60%，接近历 史底部水平。2022年5月单月新开工面积和投资额分别同比下滑41.85%、7.81%，降幅较4月有所收窄。 目前房地产行业政策边际放松，基本面目前仍处于下行区间，开发企业资金承压，投资动力待修复，叠加疫情影 响，政策落地成效或在下半年逐步显现。

在地产竣工端，自2021年9月起，房屋竣工面积累计同比持续下行，2022年1-5月完成房屋竣工面积23361万㎡，同 比下滑15.30%，降幅自1-2月起持续扩大。5月单月房屋竣工面积同比下滑31.27%，为底部水平。

5月、6月地产销售数据环比有所改善，结合房企融资端支持政策的实施，将带动房地产企业资金好转，加大投资 建设和施工力度，销售数据传导至竣工和投资数据需要一定周期，竣工面积回升有望逐步体现。

在房地产建设周期中，消费建材需求通常在新开工阶段开始，包括开工端防水材料、管材等需 求，但需求大规模释放阶段主要为地产中/后周期，在施工和竣工交付阶段，分别对应精装房交 付的大B端消费建材需求以及毛坯房竣工交付后C端家装需求，与房屋施工面积、房屋竣工面积 关系紧密。同时在二手房领域，购房后的C端装修需求为消费建材创造了市场空间。