全球ESG投资发展趋势是什么？

关于全球ESG投资发展趋势，在《ESG热潮下险资投资新挑战》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。

1. 新的转折：冠状病毒是强大催化剂

虽然 ESG 驱动投资是一个已经到来的时代现象，但新冠肺炎疫情导致投资者迅速加 速广泛采用。安永第六期全球机构投资者调查显示，疫情已经被认为是投资者和企业采用 以 ESG 为导向管理方法的重要转折点。90% 的受访投资者表示，自疫情以来，他们在投 资决策和战略方面会更加重视企业在 ESG 方面的表现。86% 的受访投资者表示，企业分 析师所提出的投资建议很大程度上取决于目标企业是否具有强大的 ESG 战略目标和表现。 除了评估企业 ESG 绩效的披露之外，投资者也在积极寻求发现公司真实性和完整性的方法， 以帮助企业将精心编制的 ESG 声明转变为实际行动。例如，超过一半的受调查投资者想 知道 ESG 商业领袖，如首席可持续发展官是否在高层拥有足够的权力和影响力。

ESG 风险在投资行业一直很重要。据美国银行的一项研究发现，ESG 失败导致了从 治理争议到性骚扰等一系列 ESG 相关事件的市值损失超过 5000 亿美元。安永研究表明， ESG风险已成为投资决策和投资组合构建中更重要的一部分，近四分之三(74%)的人表示，新冠肺炎疫情使他们更有可能基于 ESG 糟糕的表现而撤股。然而，不到一半 (44%) 的受 访投资者表示，过去 18 个月发生的事件促使他们更新投资风险管理策略和流程。这也说明， 我们可以将 2019 年冠状病毒疾病大流行视为一个机会，用以确定当前风险管理方法中的 差距和需要改进的领域，更重要的是采取行动并将这些变化落实。

最后，鉴于新冠肺炎疫情是一场重大的人道主义危机，社会（S）因素置于首要地位， 许多公司将注意力集中在保护员工、帮助社区和困难客户上，随着消费者关注社会问题， 投资者也越来越关注 ESG 中的“S”元素。

2. 潜力巨大：ESG 投资规模快速提升

自联合国发起“负责任投资原则”（Principles for Responsible Investment, PRI）， 确定将 ESG 纳入基本行为准则以后，可持续投资理念开始流行，各国对可持续投资重视程 度不断加深，陆续出台了相关政策支持可持续投资发展。欧盟监管部门一直致力于建立促进 可持续投资的框架和政策支持体系。2018 年 3 月， 欧盟委员会（European Commission） 制订了为可持续增长提供资金的行动计划——可持续金融行动计划（Sustainable Finance Action Plan），承诺将引导私人投资参与更具可持续性的公司，以使其能够在 2050 年之前 实现碳中和目标及联合国可持续发展目标。2019 年 12 月，欧盟成员国就该计划又达成了 关于建立促进可持续投资框架的协议，旨在推动保险机构、资产组合、养老基金等机构参与 可持续投资。2020 年 6 月，欧洲议会（European Parliament）及欧洲理事会（European Council）共同签署了《分类监管法案》（Taxonomy Regulation），该法案确立了一套标准， 用于确定经济活动是否符合环境可持续性要求，以评估投资活动对环境可持续影响程度。以 上政策极大地推动了欧洲 ESG 投资市场的发展，欧洲成为全球最大的 ESG 投资市场。

全球最大私募股权基金贝莱德（BlackRock）公布的《全球保险业报告（2021）》显示， 其访问的全球 26 个保险市场中的 362 位保险公司高管，有 61% 的受访者称在过去 12 个 月其所在保险公司进行了特定的 ESG 投资，54% 的受访者所在的保险公司已经将 ESG 风险纳入最新的投资风险评估框架中。

根据全球可持续投资联盟 (Global Sustainable Investment Alliance，GSIA) 发布的 2020 年度报告统计，全球 ESG 投资的资产管理规模从 2012 年的 13.2 万亿美元增加至 2020 年的 35.3 万亿美元，年复合增速为 13.02％，远超过全球资产管理行业整体的 6.01％。 据测算，到 2025 年，全球 ESG 投资规模预计将达到 50 万亿美元。

尽管许多保险机构处于 ESG 战略制定的初期，但领导者的关注点从为何执行转向如 何执行。联合国气候行动和金融问题特使 Mark Carney 呼吁向绿色经济转型，这些努力与发掘“我们这个时代最大的商业机会”巨大潜在优势密切相关。未来将有数万亿美元投 资被用于建设清洁能源、交通和农业基础设施。跨行业公司将需要获得资金和支持来减少 碳足迹并建立可持续发展的业务。保险机构可以成为促成监管机构与其他行业企业合作的 催化剂，既可以直接投资，也可以保护他人的投资。

3. 追求净零：ESG 投资决策核心要素

对于大多数保险机构来说，ESG 中的“环境”才是重中之重，因为气候变化将对行业 的财务业绩产生最大、最直接的影响。但社会问题，如金融普惠，巨大的退休储蓄、健康 和保障缺口，种族平等和性别平等问题同样迫切。

由气候变化引起的损失继续增加，而且这一数字将持续恶化。通常情况下，只有不到 一半的气候相关损失能够投保。随着飓风、洪水和森林火灾的发生频率逐渐增加，每年造 成的破坏力逐步增大，损失很可能会继续扩大。这些巨额数字迫使一些具有前瞻性的保险 机构重新考虑此类威胁的范围，并寻求与其他公司和政府当局就长期解决方案进行合作。

气候风险如此之大，没有一个行业可以凭一己之力解决。相反，正如第 26 届联合国 气候变化大会讨论所证实的那样，实现全球经济绿色转型的任务需要私营部门和公共部门 通力合作。保险机构拥有庞大的资本储备和强大的风险评估能力及风险建模能力，这对于 设计更加可持续发展的经济发展模式，再通过投资基础设施来付诸实施至关重要。

安永研究显示，投资者越来越重视他们的投资组合在气候变化方面的风险——包括自 然气候风险和不可避免的全球经济零增长转型带来的风险。例如，77% 的受访投资者表示， 在未来两年里，他们将在进行资产配置和选择时，投入大量时间和精力评估实际风险影响 (2020 年有 73% 的人这么说 )。与此同时，79% 的受访投资者表示，在未来两年，他们 将投入大量时间和精力评估转型风险影响 (2020 年为 71%)。

国际上这十几年来也一直存在着绿色投资的理念。自 2006 年 PRI 成立以来，截至 2022 年 8 月 7 日，全球已有超过 5105 家机构签署 PRI，所管理的资产规模超过 121.3 万亿美元。

4. 深度融合：当下主流 ESG 投资策略

全球可持续投资联盟对国际 ESG 投资者投资策略进行汇总定义并分为 7 类。当前主 流的 ESG 投资策略分别是 ESG 整合、负面筛选、参与公司治理 3 种投资策略。

在 ESG 投资初期，投资者大多使用负面筛选策略在投资组合中剔除不符合可持续发 展目标的公司。随着 ESG 披露及评价体系的完善，加之资产管理机构在 ESG 投资实践过 程中的不断进化，采用 ESG 整合策略的资产管理规模已经超过负面筛选策略，成为目前 市场上份额占比最高的 ESG 投资策略。

ESG 整合策略规模在 2016 年至 2020 年期间实现了 143% 的增长，年化增速高达 25%。负面筛选策略应用广泛程度次之。主题投资策略方兴未艾，在 2016 年至 2020 年 期间规模翻了 7 倍，年化增速高达 63%。

5. 未来趋势：绩效透明度和分析能力

如今，不同保险机构正处于 ESG 旅程的不同阶段，大多数公司仍在努力确定或完善 它们的自身战略。尽管少数保险机构已经在 ESG 方面“全力以赴”，但整个保险业仍落 后于其他行业。保险机构必须努力提高 ESG 评级，并确保将评级纳入快速增长的指数型 基金，尽管对其普及方式和基本方法存在合理担忧。

现在假定 ESG 评级与将其纳入 ESG 指数和股东总回报之间存在直接关联还为时过 早。但根据过往经验，指数随着时间的推移会对股价产生深远的影响。因此，董事会和高 层领导必须密切关注机构投资者对未评级公司的兴趣和态度。在某些情况下，ESG 评级较 低或没有 ESG 评级的公司可能会发现自己被列入“禁止投资”或“不投资”清单中。

安永研究显示，接受调查的投资者在根据 ESG 数据做出有效投资决策时，有两个优 先事项。首先，投资者正在寻求企业提供质量更好的 ESG 数据，以及更清晰的监管环境。 公司的 ESG 业绩披露是投资决策的核心，但投资者对其透明度和质量，尤其是重要性仍存在一些担忧。投资者很清楚，全球一致的标准可能对提高企业 ESG 报告的质量和透明 度很重要：89% 的受访投资者表示，他们希望看到根据一套全球一致的标准报告 ESG 绩 效指标成为一项强制性要求。其次，投资者应该建立前瞻性的数据分析策略，帮助将高质 量的 ESG 数据纳入投资决策过程，75% 的受访投资者表示，他们希望在数据管理和复杂 的分析工具方面进行大量投资。