光通信行业公司的一般成长逻辑是什么？

我来概括一下，内容都来自报告《光通信行业研究之光器件光模块篇》，如果想要更多了解的话，可以前往原报告查看。

1、技术迭代阶段头部公司享受技术领先红利

技术迭代阶段头部企业享受技术领先红利，包括价格红利、盈利能力提升、份额提升等。

价格红利：每一款新品进入光模块客户供应商名单往往需要半年到一年的认证周期，产品推出较早的供应商被客户采纳为主流方案的可能性更大，且产品推出前期竞 争格局较好，产品价格存在溢价。头部企业提前部署新产品，保持产品持续迭代更新，产品率先通过客户认证和量产的厂商有望享受前期产品溢价。以光芯片产品为 例，不同速率的光芯片由于产品成熟度和市场格局的不同，毛利率差异明显， 2020年源杰科技2.5G/10G/25G激光器芯片毛利率分别为36%/74%/92%。

盈利能力提升：光器件产品毛利率呈现先提升后回落的的趋势，在产品大规模出货前，由于工艺水平和良率的限制，产品毛利率水平较低，随着产品大规模出货，产 能爬坡后毛利率逐步改善；随着产品工艺成熟，市场参与者增多，竞争加剧，产品价格降价幅度加大，毛利率呈现回落趋势；大规模出货晚期，产品毛利率趋于平稳。

份额提升：技术升级带来格局洗牌，头部公司技术领先，优先获得新产品订单和批量生产的机会。

2、加强研发，实现产品品类横向扩张和垂直整合

光通信下游客户格局较为集中，市场需求由下游决定，较难从供给端催化新需求，光通信企业成长核心是提供性价比更优的产品并提升市场份 额。光通信相关公司拓宽市场天花板的路径包括扩品类、垂直延伸布局、客户拓展（包括产品出海）等。 以天孚通信为例，持续围绕客户需求进行产业延伸，提升产品附加值。公司历经三大阶段，产品品类从三类无源光器件（陶瓷套管、光纤适配 器和光收发接口组件）到补齐无源光器件产品线和有源光器件代工、封装产品线，再到构建高速光引擎平台，打开成长空间。

3、产品出海，提升海外份额和毛利率

国产企业通过提升海外份额，打开成长天花板。伴随下游国产光模块厂商在全球市场份额的提升，一定程度上将带动上游国产光器件厂商需 求的增长。光器件封装过程中需要很多人工参与，国内企业具备人力成本优势。同时，海外光模块厂商将光器件封装代工环节外包，具备一 体化生产能力的国产光器件厂商可分享份额。 海外业务毛利率优于国内业务毛利率，海外收入占比提升可提升综合盈利能力。