2025年建筑五金市场空间达到多少？

你好，在《坚朗五金（002791）研究报告：深度复盘成长路径，五金龙头升级建筑配套集成商》中，详细介绍了2025年建筑五金市场空间，如果想要查看更多内容，请下载原报告。

1.门窗五金

 从下游行业角度测算，我国 2018 年门窗五金市场规模约为 537 亿元。据中国门业协会数据，2018 年我国 门窗行业市场规模为 6716 亿元，同比增长 1.7%。以门窗五金配件成本占门窗 8%计算，则 2018 年我国门窗五 金市场规模约为 537 亿元。

从终端需求角度测算：由于门窗五金可应用于各类型建筑物，因此我们以房屋建筑竣工总面积为基础，按 照新房竣工、重装与老旧小区改造等三大市场，对门窗五金市场进行规模测算。①新房竣工市场：由人均住房 面积、城镇化率与拆迁更新三大需求预测未来房屋建筑竣工面积；根据公司招股说明书，门窗面积约为建筑面 积的 25%，每 1.5 平方米门窗使用一套五金系统；根据门窗五金高端化趋势，设价格由 2016 年 50 元/平方米平 稳增长至 2025 年 120 元/平方米（系统门窗最低价格）；综上得到 2021 年新房竣工的门窗五金市场规模为 604.83 亿元。②重装市场：根据 12 年/次的重装周期，以 2006~2013 年住宅竣工面积作为重装需求面积，得到 2021 年 重装的门窗五金市场规模为 135.01 亿元。③老旧小区改造市场：2020~2025 年平均每半年完成 3.3 亿平方米改 造面积，由于改造对象多为电梯间、楼梯间等公共区域，因此以门窗面积占建筑面积的 5%计算，得到 2021 年 旧改的门窗五金市场规模为 17.47 亿元。

我们判断 2021 年门窗五金市场规模约为 755.71 亿元，2025 年实现规模 1269.57 亿元，CAGR 为 13.85%。 由终端需求角度测算的 2018 年门窗五金市场规模为 519.28 亿元，与从下游行业角度测算得到的市场规模 537 亿元基本相符，侧面验证结果合理性。门窗五金市场规模 CAGR 相比房屋建筑竣工面积取得超额增速，主要系 存量市场中二次重装和老旧小区改造带来的大量五金替换需求，以及产品均价长期稳步提升所致。

2.点支承玻璃幕墙构配件

点支承玻璃幕墙构配件的市场容量与建筑幕墙密切相关。点支承玻璃幕墙是建筑幕墙的重要组成部分，占 建筑幕墙产值的 10%左右，而点支承玻璃幕墙价值构成中金属构配件占 15%左右。从幕墙招标信息统计来看， 建筑幕墙主要应用于商业和公共建筑，合计占比 96.9%，应用于高档住宅占比仅为 3.1%。根据《建筑装饰行业“十 四五”发展规划》报告，“十三五”期间，虽受固定资产投资增速放缓及疫情的影响，建筑装饰行业产值规模仍保 持较高的增速。2015~2020 年，全国建筑装饰行业完成工程总产值由 3.4 万亿元增长到 4.88 万亿元，其中建筑 幕墙工程年总产值由 3200 亿元增长到 4300 亿元，CAGR 达 6.09%。

我们判断 2021 年点支承玻璃幕墙构配件市场规模约为 73.77 亿元，2025 年实现规模 109.69 亿元。《建筑装 饰行业“十四五”发展规划》指出，2025 年力争建筑装饰行业产值规模达到 6.5 万亿元；由历史数据得到建筑 幕墙工程总产值占建筑装饰比例稳定在 9%左右；点支承玻璃幕墙属于玻璃幕墙的一种，受益于大型建筑美观性 的追求和光伏幕墙（玻璃幕墙和光伏发电功能相结合的幕墙）的普及发展，渗透率有望获得每年 0.5%的提升。 综上判断，得到点支承玻璃幕墙构配件市场规模 2025 年相比 2021 年将增长 35.92 亿元，CAGR 为 10.43%。

3.门控五金

 我们判断 2021 年门控五金行业市场规模约为 469.40 亿元，2025 年实现规模 618.05 亿元。门控五金主要用 于公共商业建筑中门扇的开闭控制，因此与下游公共商业建筑新竣工和重装建筑面积高度相关。根据文献《浅 论门控五金市场的发展趋势》，2010 年国内门控五金产值约为 290 亿元，其中地弹簧和闭门器产值占比 45%左 右。参考建筑中门窗面积占比一般为 25%，我们设门扇面积占比为 10%，且一扇门一般使用一套闭门器或地弹 簧。价格方面，随着对门控环保品质和使用寿命的需求提升，门控五金行业高端化趋势同样显著；2010 年地弹 簧与闭门器均价约 123 元/套，预计至 2025 年可上升 30%至 162 元/套。综上判断，得到门控五金市场规模 2025 年相比 2021 年将增长 148.65 亿元，CAGR 为 7.12%。