2026年上半年证券行业各业务线增长动力有何差异？

根据西部证券2026年中报综述数据，2026年上半年证券行业各业务线呈现“资金类业务领跑，收费类业务稳健修复”的分化格局。

首先，经纪业务和自营业务是收入增长的最主要动力。受益于市场交投活跃度大幅提升，2026H1日均股基成交额同比+101%，直接推动经纪净收入同比大增54.2%。同时，权益市场整体向好（创业板指+35.6%），叠加券商增配交易性金融资产（TPL）及科创股权投资的浮盈兑现，使得自营投资收益同比高增48.9%，成为利润贡献最大的板块。此外，两融规模攀升也带动利息净收入同比增长52.9%。

其次，投行和资管业务表现为温和复苏。A/H股IPO发行回暖及债券承销规模增加，推动投行净收入同比+24.9%。券商大资管收入同比+24.1%，但受公募基金利润贡献占比下降及部分券商参控股公募业绩波动影响，增速低于经纪和自营板块。

总体而言，市场贝塔属性较强的经纪和自营业务弹性最大，而依赖项目储备和政策环境的投行资管业务则处于稳步改善通道。