租售比逆转如何影响房东行为及楼市供给？

2026年，全国租金回报率上升至2.7%，正式超越2.6%的公积金贷款利率，这一临界点的突破触发了房东资产重估逻辑的根本性转变。在此之前，由于持有成本高于租金收益，房东倾向于通过出售房产来止损或置换资产，导致挂牌量持续累积。然而，当租售比逆转后，持有房产的净收益转为正值，且显著高于银行定期存款利率，这使得持有房产成为一种具有吸引力的生息资产配置方式。

这种金融属性的变化直接抑制了新增挂牌量的释放。房东不再急于抛售，而是选择继续持有以获取稳定的租金现金流，尤其是在一线城市，新增挂牌量同比出现显著下降。这种行为模式的改变从源头上减少了市场供给，打破了此前“放量下跌”的恶性循环。随着可选房源的减少，买方市场的议价能力减弱，成交议价率随之走低，进一步支撑了成交价格的企稳回升。

此外，租售比的改善还增强了房东的定价信心。在看到租金上涨和成交放量的正向反馈后，房东更倾向于坚守价格底线，甚至适度提价。这种心态的转变使得市场价格体系更加稳固，避免了因恐慌性抛售导致的价格螺旋式下跌。因此，租售比逆转不仅是财务指标的变化，更是市场心理和供给行为的重塑，为楼市的中期底部构筑提供了坚实的微观基础。