首华燃气在非常规天然气开发中的核心竞争力及政策受益情况如何？

首华燃气在非常规天然气开发领域的核心竞争力主要体现在优质的资源储备、邻近标杆气田的地理优势以及对政策红利的充分承接。

首先，资源禀赋是公司发展的基石。公司通过控股子公司中海沃邦持有山西石楼西区块1524平方公里、30年期的天然气开采权。该区块位于鄂尔多斯盆地东缘，紧邻中油煤旗下的大吉气田。大吉气田是我国首个实现商业化开发的煤岩气田，其地质结构、技术路线及开发模式与石楼西区块具有高度相似性。这种邻近优势使得公司能够直接借鉴大吉气田在保压取心含气量测试、聚能压裂等方面的成熟技术，从而降低勘探风险，提高开采效率。截至2025年末，石楼西区块累计备案地质储量达2163亿立方米，其中深层煤层气资源丰富，为产能持续增长提供了坚实的资源保障。

其次，政策支持为公司带来了实质性的经济利益。国家能源局发布的《鄂尔多斯盆地东部区域煤层气增储上产行动方案》明确将鄂东区域列为“十五五”期间煤层气开发的重点。更为关键的是，财政部印发的《清洁能源发展专项资金管理办法》调整了非常规气开采量的系数，优先支持煤层气开发。根据规定，煤层气开采利用量的系数为1.5，而致密气的权重系数逐年递减。这意味着公司每开采一方煤层气所获得的补贴远高于致密气，且随着致密气支持力度的减弱，煤层气的相对收益优势进一步扩大。这一政策导向直接增厚了公司的经营业绩，提升了项目的经济性。

最后，公司通过技术进步实现了显著的降本增效。得益于新建矿井成本的降低和开采工艺的优化，公司方气折耗呈现持续下降趋势。2025年单井新建成本约2900万元，折合方气折耗约0.53元/方，远低于行业平均水平。伴随新建产能的持续释放，规模效应将进一步摊薄固定成本，提升自产气的盈利能力。同时，公司推出的限制性股票激励计划将业绩目标与员工利益绑定，激发了管理团队的积极性，确保了产能建设目标的顺利达成。综上所述，首华燃气凭借资源、政策和技术三重优势，在非常规天然气开发赛道中具备较强的竞争壁垒和成长确定性。