新天然气在“十五五”能源安全战略下的资源布局与增长逻辑是什么？

新天然气通过一系列战略收并购，成功从新疆城燃起家转型为民营天然气上游开发标的，构建了完整的产业链布局。在“十五五”强调能源安全、坚持油气核心需求自主保障的背景下，公司全面覆盖非常规气、常规油气及煤炭资源，有望充分受益于我国保障能源安全、实现油气增储上产和加强煤制油气产能的政策导向。

在资源布局方面，公司通过收购亚美能源获取了山西沁水盆地潘庄、马必区块的稀缺煤层气资源。潘庄区块已进入生产阶段，产量整体保持稳定；马必区块处于产量爬坡期，南区已进入生产，北区开发持续推进，持续放量有望助力产能建设接续。紫金山区块作为上游资源接续的重要储备，预测深部煤层气及致密气资源量丰富，伴随项目进度推进有望打开成长空间。此外，海气价格上涨及进口成本有望对国产气价格形成有力支撑，公司煤层气开采销售板块有望实现量价齐升。

除了煤层气，公司还深度布局了常规油气和煤炭资源。2024年，公司收购中能控股、共创投控，获取喀什北区块常规油气资源。第一指定区已进入生产期，产量下跌趋势有望扭转；第二指定区具备较大勘探开发潜力。同时，公司取得三塘湖煤炭资源，该资源为富油煤，具备高油气含量的资源禀赋，有望通过煤炭分级分质利用及煤制气等形式贡献增长空间。此外，公司还获取了贵州丹寨页岩气区块及甘肃庆阳深部煤制气示范项目，进一步丰富了非常规气资源储备，并为UCG后续规模化发展奠定基础。