长存IPO与具身智能进展如何影响机械设备产业链格局？

长江存储IPO加速及财务表现超预期，表明存储行业进入新一轮扩产周期。其募资主要用于量产线升级与研发，直接利好上游半导体设备商。随着NAND向300层以上突破及DRAM向3D发展，高深宽比刻蚀、原子层沉积薄膜设备及量测设备需求快速提升。国产设备厂商凭借国产化率提升趋势，在前道制程、后道封测及先进封装环节均有机会。具体而言，刻蚀与薄膜沉积设备商将直接受益于资本开支增加，而具备平台化能力的龙头企业受益更确定。

人形机器人方面，世界机器人大会显示行业正从硬件能力比拼转向“大脑”模型竞争。宇树科技、优必选等企业不仅在运动控制上取得突破，更在具身智能模型、操作系统上加大投入。这意味着产业链价值分布发生变化，除了传统的减速器、伺服电机等硬件环节，拥有算法、模型及数据闭环能力的企业将获得更高溢价。同时，真实场景落地的加速，如工厂码垛、商业服务，验证了商业化可行性，带动核心零部件如谐波减速器、灵巧手组件的用量预期上修。

综合来看，半导体设备板块受益于存储扩产与国产替代双重驱动，业绩确定性较强；人形机器人板块则处于产业化奇点，关注具备全栈自研能力及模型迭代优势的龙头。此外，燃气轮机因AI数据中心供电需求爆发而迎来高景气，玻璃基板与测试仪器也因技术迭代带来新增量，共同构成机械设备行业的多元增长极。