动力煤价格偏强运行背景下，电厂高库存策略是否改变及非电需求对煤价的边际影响？

关于电厂采购策略，本周沿海八省及内陆17省电厂日耗进入季节性高峰期，动力煤可用天数处于动态变化中。尽管环渤海三港库存周环比有所增加，但电厂在高库存背景下仍维持刚需采购，长协煤作为基础供应保障其履约兑现，现货煤采购则呈现价格敏感特征。CCTD秦皇岛动力煤长协价格、BSPI指数、NCEI指数及CECI指数等多维度价格体系共同引导市场定价，电厂在库存充裕与价格上行博弈中倾向于维持安全库存而非激进补库。

非电需求方面，甲醇价格指数及开工率、尿素价格指数及开工率、水泥价格指数及产量等指标显示，煤化工与建材行业生产活动对动力煤需求形成结构性支撑。本周甲醇及尿素开工率波动有限，水泥行业处于传统季节性调整阶段，非电需求整体对动力煤价格的边际拉动效应弱于电力需求。动力煤462家样本矿山产能利用率周环比有所回落，供应端边际收紧与需求端季节性高峰共同支撑价格偏强运行，但非电需求的弹性不足限制了煤价上行空间。

进口煤价格弱稳运行，印尼Q3800 FOB报价保持平稳，内外价差对沿海电厂进口采购形成一定引导，但国际海运煤到岸成本受南非至中国、澳大利亚至中国运价波动影响有限，进口煤对国内市场的补充作用维持常态。