中创新航如何应对原材料涨价对电池环节盈利的冲击？
- 提问时间：2026/06/09
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- 提问者：匿名用户
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当前市场担忧碳酸锂、铜、电解液等原材料价格上涨将显著侵蚀电池环节盈利。请结合行业价格传导机制及公司具体情况，分析电池企业如何消化成本压力，以及中创新航在成本传导方面的实际表现和预期。
最佳答案
由匿名用户编辑于2026/06/09 12:01
市场担忧原材料涨价背景下电池企业盈利受损，但实际上传导机制正在逐步落地。动力领域已形成碳酸锂联动定价机制，储能领域的联动机制也在逐步普及。对于其他材料成本上升，电池企业对下游车企及集成商的话语权较强，车企可通过增配加价传导压力，储能也可通过适当降低项目投资回报率进行成本消化。国内储能电芯招标价格实际上可在传导材料成本基础上实现超涨，头部电池企业单位盈利普遍维持稳定。中创新航在26Q1陆续落地成本传导机制，盈利能力维持稳定。公司通过技术迭代如大电芯应用降低系统成本，同时质保金计提充分，利润含金量高，有助于抵御成本波动风险。
参考报告REPORT
中创新航-3931.HK-穿越周期的头部电池厂.pdf
本报告对中创新航维持“买入”评级，目标价44.41港元。报告认为锂电行业处于新一轮向上周期，储能、商用车及欧洲动力需求共振向上，电池供需维持偏紧。中创新航作为头部电池厂，动力电池客户结构均衡化，摆脱单一客户依赖，海外项目及商用车业务打开增长天花板。储能业务跟随大客户增长，通过大电芯与系统集成构筑差异化优势。公司质保金计提充分，多领域技术过硬，包括超充、高功率、固态电池等，有望巩固核心竞争力。尽管原材料价格上涨带来成本压力，但价格传导机制逐步落地，头部电池厂盈利能力维持稳定。预计公司26-28年营收及净利润高速增长，产能快速扩张带来量增弹性，有望享受行业上行周期带来的超额收益。
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