猪价对资本市场影响的理论与实践研究.pdf

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• 2023/10/07
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• 财信证券

猪价对资本市场影响的理论与实践研究。猪价深刻影响国内货币政策及资本市场：2005年以来，中国猪肉分项CPI每增长1%，将带动食品分项CPI同比增长0.16%，将带动CPI同比增长0.04%。猪价通过CPI传导，进而对国内货币政策、资本市场产生深刻影响：1）货币政策而言，猪肉价格变动，将体现在名义利率与CPI同步上行，但不影响实际利率走势；2012年以后，当国内CPI下行时，存款准备金率倾向于下调，但国内CPI上行时，存款准备金率倾向于维持不变；2）债市而言，CPI同比与各期限国债收益率同涨同跌，且中期限的国债收益率与CPI走势的相关性最高；2007年以来，CPI同比增速高点通常会领先于中债信用...