房地产行业供给侧改革系列之一：反者道之动，行业盈利能力改善的可能性.pdf

上传者：潘*
时间：2021/07/09
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年初以来以销售、新开工、开发投资为代表地产行业基本面表现强势。前5月累计销售yoy+18％、累计新开工yoy+7％、累计开发投资yoy+36。如果看过去两年复合増逸，累计销售、累计新开工、累计开发投资増分别是8.6％、-3.6、9.3，年初以来较为平稳。与基本面相背离的是地产股表现弱势，3月后主流开发股跌跌不休造成短期行业高景气的直接因素或是目前库存较低，中期库存去化周期不足1年。而从2018年以后的持续去杠杆造成房企减少拿地，积极推盘，是库存较难向上爬坡的主要因素。