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计算机行业23年三季报总结：Q3营收降速、扣非下滑趋缓，医疗IT、人工智能增速领先。23年前三季度计算机行业整体营收增速同比略增，营收增速中位数略有下滑。 23 年 1-9 月计算机行业实现营收合计 6479.15 亿元，YoY +1.67%，行业内 个股营收增速中位数为 3.18%，较去年同期下降 0.45pct。其中，23Q3 单季 度计算机行业实现营收合计 2393.73 亿元，YoY +6.81%，行业内个股 Q3 营 收增速中位数为 0.87%，较去年同期下降 3.12pct。从 23 年 1-9 月各公司收 入同比增速看，60.42%的公司实现收入同比增长，其中 3.02%的公司收入增 速超 50%，57.40%的公司收入增速落入 0%-50%区间。

23 年前三季度整体净利润同比略有提升，整体扣非净利润由正转负，净利润 增速中位数较去年同期略有提升。从利润增速看，23 年 1-9 月计算机行业实 现净利润合计 84.31 亿元，YoY +10.85%，净利润增速中位数为-3.84%，较 去年同期提升 9.77pct；扣非净利润合计-6.91 亿元，YoY -118.02%，扣非净 利润增速中位数为-7.84%，较去年同期提升 6.91pct，净利润增速中位数及扣 非净利润增速中位数变化趋势保持一致。我们认为整体扣非净利润同比由正 转负的主要原因系行业信创开展不及预期，企业 IT 开支放缓以及项目确认收 入延后所致。

单三季度扣非净利润下滑趋缓。23Q3 单季度计算机行业实现净利润 25.94 亿 元，YoY -10.24%，净利润增速中位数为-18.84%，较去年同期提升 5.58pct； 实现扣非净利润合计 12.48 亿元，YoY -53.96%，扣非净利润增速中位数为 -11.52%，较去年同期提升 13.61pct，净利润增速中位数及扣非净利润增速中 位数变化趋势保持一致。拆分三个季度看，Q1、Q2、Q3 分别实现扣非后净 利润-37.04、17.65、12.48 亿元，三季度扣非净利润环比下降。考虑企业 IT 开支放缓等多种因素，三季度扣非净利润绝对值同比仍然下滑。

公司聚焦经营质量，23 年 1-9 月经营性净现金流逐渐改善，三季度经营净现 金同比下降。23 年前三季度计算机行业整体经营性净现金流为-451.41 亿元， 较去年同期增长 135.68 亿元。其中， 23Q3 单季度行业整体经营性净现金流 11.94 亿元，较去年同期减少 74.96 亿元。我们认为三季度计算机行业回款不 确定性加大，23 年三季度经营净现金虽然同比下降，但仍然保持正数，且与 行业整体扣非净利润匹配。截至 23 年 9 月末，行业预收账款+合同负债占营 收比重为 15.96%，较去年同期增长 0.35pct，行业预收款占比保持稳定；行 业应收账款+合同资产占营收比重为 52.22%，较去年同期增长 4.25pct，应收 账款占比略有恶化。