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互联网电商行业2022Q3业绩总结：基本面景气度改善，后疫情时代电商价值再回归.pdf

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• 2022/12/07
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• 申万宏源研究

互联网电商行业2022Q3业绩总结：基本面景气度改善，后疫情时代电商价值再回归。防疫政策迎来实质性优化，看好终端消费复苏。10月受疫情多点散发影响，各细分消费赛道短期承压，10月社会消费品零售总额40,271亿元，同比下降0.5%。10月实物商品网上零售额实现12132亿元，同比增长15.3%，增速表现持续优于社零，线上渠道对社零拉动明显。11月11日，“二十条”公布，防疫政策进一步调整优化，新规已在各大一线城市逐步落实，疫情防控向更科学、精准方向改善，受疫情压制需求释放。叠加政策保障下物流网络畅通，电商平台供应链履约效率提升，疫情对履约影响有望逐步消除，看好终端消费稳...