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氯碱化工（600618）研究报告：氯碱龙头基础稳固，行业景气扬帆起航.pdf

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• 2022/04/15
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• 东亚前海证券

氯碱化工（600618）研究报告：氯碱龙头基础稳固，行业景气扬帆起航。专注氯碱产品，业绩迎来反转。2021年公司现有产品产能：烧碱72万吨/年、二氯乙烷72万吨/年、液氯60万吨/年、特种聚氯乙烯树脂9万吨/年、氯乙烯20万吨/年。深耕氯碱化工多年，公司产业链已从传统氯碱产品延伸至下游聚氯乙烯树脂、MDI等。2021年，公司实现归母净利润17.7亿元，同比增长192%，业绩反转创近5年新高。烧碱供需偏紧，价格有望上行。产能方面，受供给侧改革及能耗双控影响，未来1-2年国内烧碱新增产能有限。2021年国内烧碱原计划新增产能111万吨，实际新增35万吨，仅实现31.53%。需求方面，下游氧化铝产能...