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哔哩哔哩（W-9626.HK）研究报告：新世代内容社区，商业化持续提升.pdf

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哔哩哔哩（W-9626.HK）研究报告：新世代内容社区，商业化持续提升。用户高质量增长，平台生态持续完善：2022年公司在控制销售费用的基础上，实现了用户高质量增长，第四季度公司MAU达到3.26亿人，同比增长20%，DAU达到9280万人，同比增长29%，超过DAU增速。平台生态持续完善，Q4用户月均互动量136亿次，内容创作者同比增长25%，社区氛围向好。B站核心用户圈层是以Z世代为代表的年轻群体，随着用户年龄的成长，消费能力、认知能力在内容平台中均处于领先，商业价值持续提升。商业化能力持续提升，大环境改善业绩增长空间大：公司业务结构多元，围绕优质用户群体，商业化能力提升推动公司业绩持续增...