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华利集团研究报告：运动鞋履代工龙头，产能扩张与产品结构优化带来新增量.pdf
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- 2024/01/17
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- 民生证券
华利集团研究报告：运动鞋履代工龙头，产能扩张与产品结构优化带来新增量。专注鞋履制造的国际领先的生产企业。华利集团成立于2004年9月2日，专注于运动休闲鞋以及户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋及其他相关产品的开发设计、生产与销售。作为深耕于鞋类制造的企业，集团的核心客户群体主要为全球知名企业，如Nike、VF、Deckers、Puma和Columbia等知名品牌。近年来，公司的营业收入与归母净利润均保持较快增速，2018-2022年，营收由123.88亿元增至205.69亿元，归母净利润由15.32亿元增至32.28亿元，4年CAGR分别为13.5%与20.5%。公司的订单因运动品牌库存调整受到部分影响...
标签： 华利集团 运动鞋履 运动鞋 鞋履 -
运动鞋行业研究：掘金运动赛道，鞋履制造龙头壁垒高筑.pdf
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- 2022/09/07
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- 方正证券
运动鞋行业研究：掘金运动赛道，鞋履制造龙头壁垒高筑。运动鞋行业景气度高，市场集中度持续提升：运动鞋下游需求过去十年处于稳步增长态势，未来中长期看，Statista预计21-25年全球运动鞋销额CAGR将达12.9%。同时由于头部品牌对于顶尖优质体育赛事资源的控制、产品科技的沉淀，叠加近年来电商高速发展，打破原有线下渠道区域壁垒，运动鞋服市场份额逐步向头部集中，行业龙头强者愈强。2012-2021年，世界运动鞋服CR5/CR10由2012年32.5%/38.1%提升至2021年36.4%/44.9%。制鞋业逐步向东南亚国家转移：制鞋业作为劳动力密集型产业，其发展和转移受到劳动力资源、原材料配套供...
标签： 运动鞋 鞋履 鞋 -
华利集团（300979）研究报告：崛起中的运动鞋履制造龙头.pdf
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- 2022/08/16
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- 广发证券
华利集团（300979）研究报告：崛起中的运动鞋履制造龙头。公司是运动鞋履制造龙头企业。公司主要为耐克、VF、彪马、德克斯户外、安德玛、哥伦比亚等全球知名运动品牌提供鞋履开发设计与制造服务。前五大客户收入占比91.6%。2021年公司鞋履产量超过2.1亿双，是全球少数产量超过1亿双的运动鞋专业制造商之一。公司创始人家族深耕鞋履开发与制造50余年，经验丰富。运动鞋履制造企业集中度更容易提升。运动品牌本身市占率较高，且运动品牌倾向于供应链集中化。国际知名运动品牌选择供应商时，价格敏感度较低，更看重质量、交期等因素，准入要求较为严格，一旦合作，关系倾向长期稳定。运动鞋履产品更强调功能性、时尚性，更有...
标签： 华利集团 运动鞋 运动鞋履 鞋履 -
子不语专题研究：设计+供应链+营销为核，打造飞轮效应.pdf
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- 2021/07/27
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- 中信建投
鞋服赛道平台卖家龙头，依托亚马逊和Wish实现高速增长。子不语2011年在杭州成立，目前是中国最大的B2C服饰及鞋履跨境电商公司之一，公司主要通过亚马逊、Wsh等第三方电商平台进行产品销售，产品销往全球80％的国家和地区。子不语已经建立了丰富的品牌矩阵，包括不同类型产品的各种自有品牌，截至2020年末，公司已培育151个品牌，其中20个为爆款品牌。2018-2020年子不语营收从132亿元人民币增长至190亿元，CAGR为200％，净利润由8001万元人民币增长至11亿元，CAGR为193％，三年净利率分别为61％、5.7％、6.0％
标签： 飞轮效应 鞋服 服饰 鞋履
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