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青鸟消防研究报告：蓝天无垠，青鸟振翅.pdf
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- 2024/01/11
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- 财通证券
青鸟消防研究报告：蓝天无垠，青鸟振翅。内外兼修扶摇直上，国内消防安全领军者：青鸟消防主营消防安全系统，“3+2+2”业务框架明确，即以通用消防报警、应急照明与智能疏散、工业消防为核心的“三驾马车”，自动气体灭火和气体检测监控的“两翼”，及以智慧消防、家用消防为核心的“两颗新星”，并持续向安防、物联网、半导体等相关领域延展。公司修炼内功聚焦研发，2019年自研国内第一款集火灾探测能力、高带宽数字通讯能力于一体的消防报警专用芯片“朱鹮”，此外通过外延并购形成“一站式&...
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青鸟消防（002960）研究报告：消防报警龙头，储能消防打开新增长极.pdf
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- 2023/02/27
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- 兴业证券
青鸟消防（002960）研究报告：消防报警龙头，储能消防打开新增长极。国内消防报警龙头，专注于消防安全产品二十余年。公司产品贯穿火灾安全管理预警-报警-疏散-灭火全过程，定位于一站式消防安全系统产品供应商。近年来公司业绩稳步增长，2017~2021年营收、归母净利润复合增速分别为27.2%、13.2%。通用消防报警：通用消防报警产品主要使用在住宅、商业地产、教育、卫生、文体及政府等民用建筑领域。经测算，2022年我国通用消防报警行业市场规模约325亿元，呈现“大行业，小企业”竞争格局。近年来，随着地产新建面积放缓，通用消防报警逐渐步入存量竞争市场，过剩供给正在逐步出清。...
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青鸟消防（002960）研究报告：“朱鹮”助跑，“青鸟”顺势起飞.pdf
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- 2023/01/17
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- 华西证券
青鸟消防（002960）研究报告：“朱鹮”助跑，“青鸟”顺势起飞。二十余年消防行业精耕细作，业务范围全覆盖。公司成立于2001年，2019年深交所上市。旨在打造“一站式”消防安全产品的全链条业务，已在“3+2+2”业务框架基础上，持续向安防、物联网、半导体等相关领域延展。公司业务范围向消防全链条拓展，对消防市场全方位覆盖。技术上公司自研“朱鹮”芯片、推出智慧消防平台，一方面打造核心竞争力，另一方面可降本增效；管理上公司的三费费率在公司有效管控下逐年下降，到20Q1三费费率14...
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青鸟消防（002960）研究报告：深耕于消防报警领域，“一站式”消防安全系统服务商.pdf
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- 2022/11/14
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- 中信建投证券
青鸟消防（002960）研究报告：深耕于消防报警领域，“一站式”消防安全系统服务商。一、脱胎于北大体系的“一站式”消防电子产品服务商，业务维持高速增长；二、构建“3+2+2”业务体系，全产品线多点开花；三、国内消防产品市场空间超千亿元，传统赛道趋于成熟但新兴赛道高成长；四、消防领域竞争者众多，但行业集中化趋势已逐步显现；五、定增募集资金17.9亿元，产能和技术综合实力提升；六、投资建议；七、风险提示。
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青鸟消防（002960）研究报告：进军工业消防大赛道，储能消防需求腾飞在即.pdf
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- 2022/11/10
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- 中信证券
青鸟消防（002960）研究报告：进军工业消防大赛道，储能消防需求腾飞在即。公司概况：消防电子龙头，业务拓展迅速。（1）经营业绩：公司业绩稳健增长，营收结构进一步多元化。2021年公司实现营业收入38.6亿元（+53.0%），归母净利润5.3亿元（+23.2%），2016-2021年营业收入CAGR达24.7%，归母净利润CAGR达13.3%。同时公司营收结构进一步多元化，火灾报警业务占比由2016年84.9%下降至2021年的54.0%，智能疏散+自动灭火业务占比由2016年10.6%提升至2021年30.4%。（2）业务拓展：外延并购频繁，经销体系稳定。消防报警领域，2020年公司收购法国...
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青鸟消防（002960）研究报告：消防安全行业翘楚，掘金千亿级蓝海市场.pdf
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- 2022/10/20
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- 华安证券
青鸟消防（002960）研究报告：消防安全行业翘楚，掘金千亿级蓝海市场。深耕行业二十余年，致力打造“一站式”消防安全业务体系。从业务体系看，青鸟消防已形成“3+2+2”业务框架，即“三驾马车”（通用消防报警（含海外）、应急照明与智能疏散、工业消防），气体类的自动灭火和气体检测业务，及“两颗新星”（智慧消防、家用消防）。产品矩阵涵盖火灾安全管理全过程。从品牌认可度来看，公司在下游客户中取得了较好口碑，截至目前，公司已与碧桂园、绿地控股、旭辉集团、美的、万达集团等全国近百家生态合作伙伴形成生态合作关系。...
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青鸟消防（002960）研究报告：业务跃迁，通用消防报警龙头进军储能领域“防患未燃”.pdf
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- 2022/08/15
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- 安信证券
青鸟消防（002960）研究报告：业务跃迁，通用消防报警龙头进军储能领域“防患未燃”。储能消防是青鸟消防重要的战略业务之一，为公司未来的业绩增长与估值重构。青鸟消防横跨通用消防报警、应急疏散、泛工业消防/储能消防三大核心赛道，合计市场空间近900亿人民币，是制造业中较为典型的“大赛道，小巨人”。公司三大业务接力成长，持续受益于传统主业（通用消防报警）市占率提升，第二成长曲线明朗（应急疏散起量迅猛）+泛工业/储能消防高端业务突破带来的三重成长。其中，储能消防属于泛工业消防的新场景，相较于石油、石化、钢铁、冶金等传统工业场景，其成长属性突出，且在消防...
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青鸟消防（002960）研究报告：储能打开新增长极，智慧消防未来可期.pdf
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- 2022/07/02
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- 国泰君安证券
青鸟消防（002960）研究报告：储能打开新增长极，智慧消防未来可期。结论：首次覆盖,目标价34.35元,给予增持评级。预测2022-2024年公司归母净利润分别为6.91/8.33/10.40亿元,对应2022-2024年EPS分别为1.41/1.70/2.12元。考虑公司是国内规模最大、技术实力最强的消防产品供应商之一,结合PE与PB估值法，给予目标价34.35元。“三驾马车”稳步增长，工业消防拓宽边界。公司深耕“通用消防报警+应急疏散+大工业领域消防”三大赛道，大工业消防领域国产替代空间广阔，公司在现有优势的基础上不断实施赛道卡位、挤压出清...
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青鸟消防（002960）研究报告：储能消防锦上添花，强劲成长可期.pdf
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- 2022/06/10
- 253
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- 华鑫证券
青鸟消防（002960）研究报告：储能消防锦上添花，强劲成长可期。深耕消防二十载，外购内延成就龙头地位；消防乃民生安全命脉，多细分领域迎发展良机A；供给端迎转折，公司市占率有望持续提升；投资建议及盈利预测。
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青鸟消防（002960）研究报告：千亿赛道走向集中，青鸟蓄力顺势腾飞.pdf
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- 2022/06/01
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- 中泰证券
青鸟消防（002960）研究报告：千亿赛道走向集中，青鸟蓄力顺势腾飞。外延布局不止，快速成长为通用消防报警龙头企业。青鸟消防成立于2001年6月，主营业务为消防报警监控系统产品的研究、开发、生产和销售。公司是行业内首家A股上市企业，长期保持高速增长，2011-2021年营收和归母净利CAGR分别达到29.2%和25.9%。公司沿消防报警业务主线，持续对外并购整合：消防报警领域07年收购久远智能，多年快速增长后2019年市占已达5.8%，行业龙头地位已经确立。通过股权收购的方式持续加码布局智能疏散领域，先后将中科知创、左向照明、青鸟杰光纳入品牌矩阵，目前消防报警、智能疏散两大板块收入和毛利合计占...
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青鸟消防（002960）研究报告：储能消防锦上添花，强劲成长可期.pdf
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- 2022/05/28
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- 华鑫证券
青鸟消防（002960）研究报告：储能消防锦上添花，强劲成长可期。青鸟深耕消防行业二十余年，已逐步形成由技术、产品、渠道、产能、品牌共同构筑的宽厚护城河。技术方面：自研“朱鹮”芯片，深度把控底层技术；产品方面：形成多品牌、多区域布局，攻守兼备；渠道方面：经销商培养方式成熟，销售费用利用效率远超同行；产能方面：“4+1”布局基本形成，募投产能将逐步投放贡献增量；品牌方面：旗下多品牌为细分行业龙头，品牌力强。我们认为，在行业整体升级、出清的大趋势下，公司将贯彻其战略打法，充分利用自身竞争优势，市占率有望不断提升。此外，储能市场高速增长，安全性要求日益...
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青鸟消防（002960）研究报告：市场扩张进行时，消防安全龙头振翅高飞.pdf
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- 2022/05/27
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- 国盛证券
青鸟消防（002960）研究报告：市场扩张进行时，消防安全龙头振翅高飞。消防安全领域全面布局，份额有望持续提升。公司以民用消防为基本盘，不断拓宽业务边界，实现了“一站式”消防安全产品与服务闭环。公司经过多年技术积累，初步形成了“3+2+2”的业务体系，即以通用消防报警、应急照明与智能疏散、工业消防为核心的“三架马车”，气体类自动灭火和气体检测业务，及以智慧消防、家用消防为核心的“两颗新星”。对标美国消防报警行业与中国安防行业，两者CR2分别约为30%/52%，而国内消防报警行业CR2不足20%，在消...
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储能消防市场空间测算及青鸟消防核心竞争力探讨.pdf
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- 2022/03/28
- 421
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- 民生证券
储能消防市场空间测算及青鸟消防核心竞争力探讨。储能消防是储能电站安全重要防线，减少火灾带来的生命财产损失。储能电站起火过程中，电池内部仍在发生化学反应可能导致多诺米骨牌效应，传统消防扑灭难度大；储能消防可有效对锂电池热失控进行预警并扑灭火灾防止复燃。预警端技术壁垒较灭火端高。热失控预警需要借助传感器，将探测到的物理、化学信号转变为电信号进行传输，集成了物理传感技术、计算机技术、数据传输等技术，技术和工艺制造壁垒较高。灭火端技术较成熟，高压细水雾、七氟丙烷和全氟已酮混合气体灭火剂均被广泛使用。政策是消防市场规模不断扩大的核心驱动因素。我国对于消防安全的重视程度越来越高，政策标准越发严格，如扩大消...
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储能消防市场空间测算及青鸟消防核心竞争力探讨.pdf
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- 2022/03/26
- 638
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- 民生证券
储能消防市场空间测算及青鸟消防核心竞争力探讨。储能消防是储能电站安全重要防线，减少火灾带来的生命财产损失。储能电站起火过程中，电池内部仍在发生化学反应可能导致多诺米骨牌效应，传统消防扑灭难度大；储能消防可有效对锂电池热失控进行预警并扑灭火灾防止复燃。预警端技术壁垒较灭火端高。热失控预警需要借助传感器，将探测到的物理、化学信号转变为电信号进行传输，集成了物理传感技术、计算机技术、数据传输等技术，技术和工艺制造壁垒较高。灭火端技术较成熟，高压细水雾、七氟丙烷和全氟已酮混合气体灭火剂均被广泛使用。政策是消防市场规模不断扩大的核心驱动因素。我国对于消防安全的重视程度越来越高，政策标准越发严格，如扩大消...
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青鸟消防（002960）研究报告：消防安全领域领军企业，立足产业打造全方位竞争力.pdf
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- 2022/03/17
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- 德邦证券
青鸟消防（002960）研究报告：消防安全领域领军企业，立足产业打造全方位竞争力。建筑消防领域龙头，成长步入快车道。青鸟消防是国内提供一站式服务的消防安全龙头，目前已初步形成了“3+2+2”的业务格局：即以通用消防、工业消防、应急照明与智能疏散为核心的三项主体业务；以气体检测和气体灭火形成的针对气体消安的业务体系；以智慧消防和家用消防为主的新兴业务；同时发展向物联网领域不断延伸的这一战略趋势。公司通过自建及并购不断拓宽产品边界，品牌、渠道及规模优势并存，与2019年的坚朗五金发挥平台化优势、扩品类有异曲同工之妙，公司逐步进入成长快车道。
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