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西部超导研究报告：国家卓越工程师团队，技术创新满足战略需求.pdf
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- 2024/03/19
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- 华创证券
西部超导研究报告：国家卓越工程师团队，技术创新满足战略需求。公司是卓越的金属新材料研发、工程化、产业化国家级团队。公司延续西北院科研基因，新材料工程化、产业化能力不断突破，不断在超导产品、高端钛合金、高温合金三大金属品类上实现跨品种先进技术突破，成为我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地和国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业，高温合金成为后起之秀，系统性满足我国战略性金属新材料需求，金属新材料研发、工程化、产业化能力领先国内。2024年1月，公司超导材料制备及应用技术创新团队被中共中央、国务院授予“国家卓越工程师团队”称号。全球唯一低温超导线材商业化生产企业，技术...
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西部超导研究报告：高端钛合金龙头步入高速发展通道，高温合金+低温超导蓄力新腾飞.pdf
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- 2023/12/18
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- 东方证券
西部超导研究报告：高端钛合金龙头步入高速发展通道，高温合金+低温超导蓄力新腾飞。高端钛合金龙头，有望在全新的历史机遇下再创辉煌。钛合金是飞机机体、发动机、舰艇等高端装备的重要结构材料之一。十四五开始，钛合金行业迎来主战装备升级迭代所带来的需求快速扩张红利。西部超导作为高端钛合金龙头，具备行业领先的超大规格、超高强度棒材研制能力。除传统领域外，公司钛材在军民用航发、直升机、海洋工程、核等领域也取得了显著进展，获得了多个型号的供货资格，正逐步实现产品批量交付。公司积极提升产能布局，随着高景气下游领域不断拓展，结合优秀的管理能力，公司盈利水平有望持续提升。变形高温合金进口替代空间广阔，产品放量引领公...
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西部超导（688122）研究报告：高端航空钛合金龙头，受益军机列装+国产航空发动机放量.pdf
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- 2023/04/07
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- 安信证券
西部超导（688122）研究报告：高端航空钛合金龙头，受益军机列装+国产航空发动机放量。公司是我国高端航空钛合金材料细分领域龙头企业，背靠西北有色金属研究院与顶尖科研团队，通过资产注入、共同研发方式，建立技术领先优势。公司也是高性能高温合金材料重点研发生产企业；国内唯一的低温超导线材生产企业，全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业，现已形成高端钛合金材料、超导材料及磁体、高温合金三大核心业务。钛合金主业突出，营收利润增长稳中向好。2022年公司高端钛合金、超导产品、高温合金业务营收分别为32.09亿元、6.23亿元、1.81亿元，占总营收比重分别为79.96%、15.53%、4...
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西部超导（688122）研究报告：高端钛材与超导材料主力军，高温合金生力军.pdf
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- 2022/06/20
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- 方正证券
西部超导（688122）研究报告：高端钛材与超导材料主力军，高温合金生力军。西部超导成立于2003年，成立之初以ITER用低温超导线材产业化为主要业务。公司立足核心技术、紧跟市场需求，目前形成了高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料三大主业。钛合金业务是公司目前主要收入来源，充分受益于航空钛材需求提升；超导产品经历ITER项目交付完结以及向MRI、MCZ、CFETR等领域的拓展；高温合金需求增长及国产替代空间广阔，公司三次扩产有望成为国内高温合金主要供应商之一。钛合金方面，公司是航空钛材龙头企业，充分受益于需求提升。公司生产的高端钛合金材料包括棒材、丝材、锻坯等，主要用于航空（包括飞机结...
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西部超导（688122）深度研究：钛合金翘楚，高温合金新秀.pdf
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- 2022/04/16
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- 华西证券
西部超导（688122）深度研究：钛合金翘楚，高温合金新秀。公司是我国高端钛合金棒丝材、锻坯主要研发生产基地之一；是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。看好公司“钛合金+超导材料+高温合金”三大业务布局，近期钛合金受益于飞机高景气需求，中期高温合金受益于航空发动机长坡厚雪，远期超导材料受益于广阔应用前景。钛合金方面，公司产品已通过航空工业集团、中国航发集团等客户认证并已批量应用于多型号装备，受益于军用航空装备放量、新型装备钛合金占比提升等因素驱动，公司钛合金需求...
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西部超导（688122）研究报告：航空钛合金核心供应商，高温合金业务蓄势待发.pdf
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- 2022/03/28
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- 中泰证券
西部超导（688122）研究报告：航空钛合金核心供应商，高温合金业务蓄势待发。国产高端合金领军者，业绩持续稳健增长。公司前身超导有限成立于2003年，2012年完成股份制改革，2019年登陆科创板。公司是国内高端钛合金棒材、丝材、锻坯的主要供应商，是目前国内唯一低温超导线材制造商，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业。近年国内高端合金市场需求旺盛，叠加公司产品结构持续优化、规模效应逐步显现，业绩呈现持续稳健增长。2020年实现收入21.13亿元，同比增长46.10%，实现归母净利润3.71亿元，同比增长134.31%，综合毛利率为37.91%。2016-2020年营收C...
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西部超导（688122）研究报告：航空钛材龙头，多极发力驱动高成长.pdf
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- 2022/03/19
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- 华泰证券
西部超导（688122）研究报告：航空钛材龙头，多极发力驱动高成长。钛金属具有低比重和高比强度的特性，其合金在航空航天领域对于提升飞行器推重比有重要意义。2020年中国钛材总消费量达9.4万吨，其中航空航天用钛量约为1.7万吨，占总消费量的18.4%，根据公司年报/钛工业发展报告，公司2020年钛材产量为4877/4139吨，市占率约为26.5%（取两种披露口径平均值）。我国空军目前正在向战略空军转型，军机需求较大，新战机用钛含量更高。相比三代机J-10系列含钛量达15%，四代机J-20钛合金用量达20%。我们预计2030年我国航空高端钛材需求量约为7.7万吨，我们预计2021-2030年我国...
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高端金属材料核心供应商西部超导（688122）研究报告：钛金属、低温超导、高温合金.pdf
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- 2022/03/04
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- 申万宏源研究
高端金属材料核心供应商西部超导（688122）研究报告：钛金属、低温超导、高温合金。瞄准国内空白，对标国际先进，打造高端航空航天材料。公司钛合金产品弥补了我国新型军机、发动机制造所需关键材料的“短板”，打破了欧美国家技术垄断，是我国高端钛材主要研发生产基地之一。公司为全球唯一超导材料全流程生产企业，低温超导产品生产技术达国际先进水平；公司也是我国高性能高温合金材料重点研发生产企业之一。钛合金业务得益于军需高景气快速增长，超导线材业务受益于MRI国产替代稳定增长，高温合金业务随产能释放贡献盈利，三大业务共同发力，持续向好。根据2021年业绩快报，公司业绩延续2020年的高速发展势头，归母净利润同...
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高温合金行业之西部超导（688122）专题研究.pdf
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- 2022/01/15
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- 浙商证券
主营：四代军机制造用钛合金棒材/丝材/锻坯、超导产品及航空发动机用高温合金；产业链：上游为海绵钛/铌/锡等金属材料，通过公司制备成钛材/超导线材/高温合金，下游广泛应用于军机（钛合金）、医疗核聚变等（超导）及航空发动机（高温合金）；财务：过去三年收入/净利润复合增速39%/66%，2021年钛合金/超导产品/高温合金收入占比82%/8%/4%，三者近三年收入复合增速40%/33%/1068%。市场格局：军用钛合金宝钛股份/西部材料及公司为主要供应商；公司是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，是目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；高温合金与钢研高纳/抚顺特钢等形成差异化竞...
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西部超导深度报告：高端钛合金领跑者，超导业务全球领先.pdf
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- 2021/10/14
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- 中航证券
公司主营产品为高端钛合金、高性能高温合金和超导材料，是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地，是目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，也是国际上唯一的低温超导全流程企业。目前钛合金产品为公司核心业绩贡献点，90%偏军工领域尤其是航空产品，在超导材料赛道上一枝独秀，同时尽管目前高温合金业务体量占比较小，但未来增长空间广阔。募投项目未来几年的陆续投产将助力公司突破产能瓶颈，提高核心竞争力，打开公司未来中长期成长空间。
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西部超导专题研究：高端钛合金行业龙头，高温合金业务打开长期增长空间.pdf
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- 2021/07/21
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- 国信证券
西部超导公司高端钛合金业务主要用于航空航天飞机的结构件、紧固件和发动机部件，以及船舰、兵器等。其产品为我国新型战机、运输机提供了关键材料，填补了国内多项空白，已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一。受益于十四五期间军机换装列装进程加速叠加用钛量占比提升，预计公司高端钛合金需求将不断提升，业务快速增长可期。
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西部超导专题研究：航空钛材方兴未艾，高温合金前景广阔.pdf
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- 2021/07/07
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- 德邦证券
西部超导公司产品主要包括高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金材料三大类，多项技术填补国内空白。近5年来，公司产能逐步释放，营收、业绩实现稳步增长，营收CAGR为21.23%，业绩CAGR为23.59%。目前，高端钛合金业务是公司第一大业务，2020年占比超80%、毛利率达43%。公司期间费用率稳中有降，2020年三费合计11.34%，为近五年最低水平。整体来看，近年来公司发展情况良好，综合竞争力不断加强。
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西部超导专题研究：航空钛合尖兵，高温合金市场发力.pdf
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- 2021/06/29
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- 太平洋证券
西部超导是我国高端钛合金材料、超导产品和高性能高温合金的龙头企业，具备强大的研发能力并且持续大量进行研发投入，行业竞争优势显著。公司产品主要应用于航空航天、舰船、兵器、核磁共振谱仪等行业领域，其中军用钛合金棒材为公司收入的主要来源。
标签： 钛合金 超导 高温合金 西部超导 -
高端钛合金材料龙头西部超导深度解析.pdf
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- 2020/08/19
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超导材料的技术基础驱动公司迅速切入高端钛合金棒材市场，并领先行业研发新一代军机用的新型钛合金材料，目前已经成为高端钛合金领域双寡头之一以及新一代军机新型棒材独家供应商。
标签： 钛合金 新材料 西部超导
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