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濮耐股份研究报告：耐材主业规模稳中有升，矿山酝酿后续利润弹性.pdf

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• 2024/04/15
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• 国盛证券

濮耐股份研究报告：耐材主业规模稳中有升，矿山酝酿后续利润弹性。中国耐火材料行业正在经历“控总量、调结构、产能出清”阶段，头部企业或迎来发展窗口期。耐火材料是冶金、建材、有色等高温工业热工设备的重要结构材料，通常耐火度不低于1580℃。2022年我国耐火材料产量达2300.99万吨，占全球产量60%以上，其中出口量221.77万吨。从下游应用结构来看，耐材约70%用于钢铁，10%用于水泥、玻璃等建材行业，其余用于化工、有色等领域。据我们测算，2023年我国钢铁对应耐材用量约为1528.5万吨，水泥、玻璃耐材用量分别为60.1万吨、3.16万吨，钢铁之所以对耐材消耗巨大是因...