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森马服饰研究报告：能力沉淀，再启新程.pdf
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- 2024/01/17
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- 东海证券
森马服饰研究报告：能力沉淀，再启新程。服装行业品牌众多、渠道碎片、红海持续，公司浮沉近30年成长为休闲服饰和童装双龙头。森马品牌以风格再调整、主抓功能大单品、试水基本店和家庭店、搭建品牌矩阵应对品牌老化，巴拉巴拉品牌势能强大，以AsicsKids、PUMAKIDS补齐专业运动市场；公司具备万店基因，在门店开拓和管理上经验丰富，同时布局抖音等机会赛道，主推线上线下同价，盈利提升；体量居于头部、优质供应商集中度提升、配合订货制改革，快反和存货周转处于健康水平。2023年下半年来动销增强预示着短期拐点逐渐明朗；三年期维度重点关注渠道弹性，巴拉巴拉二三线购物中心加密、森马基本店+家庭店试水、出海进展成...
标签： 森马服饰 服饰 -
森马服饰专题研究：童装休闲装双龙头，业绩拐点显现.pdf
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- 2021/07/31
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- 12
- 华泰证券
休闲装与童装双龙头，首次覆盖给子“买入”评级公司深耕大众休闲装及童装领域二十氽年，自主培育了森马休闲装、巴拉巴拉童装双领军品牌，并不断引入新兴品牌。巴拉巴拉在品牌力、市占率、渠道规模等维度拥有绝对龙头优势，已成为公司业绩增长的主要贡献来源。考虑到前期亏损业务已剥离、疫情影响逐渐减濙、以及休闲装业务调整到位，
标签： 森马服饰
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