普源精电(688337)股票分析报告_普源精电企业发展现状及前景研究_普源精电投资价值分析

普源精电研究报告：十年磨一剑，剑指高端市场.pdf

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2024/03/29
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华安证券

普源精电研究报告：十年磨一剑，剑指高端市场。普源精电成立于1998年，成立之初就定位于电子测量仪器赛道。2002年公司生产出国内第一台商业化数字示波器；2007年开始芯片研发工作，2017年推出“凤凰座”示波器自研核心技术平台，率先打破高端数字示波器壁垒。2023年公司发布第一款国产10GHz带宽以上示波器——13GHz高端示波器，2024年公司并购耐数电子，发力射频领域。发展至今，公司已经实现了通用电子测量领域五大业务线的全品类覆盖，助力通信、新能源、半导体、教育科研及系统集成等广泛客户解决测试测量问题。电子测量测试仪器行业空间广阔，国产替代助...

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普源精电研究报告：国内电测仪器龙头，产品高端化持续推进.pdf

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2023/11/03
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中信建投证券

普源精电研究报告：国内电测仪器龙头，产品高端化持续推进。电子测量仪器2022年全球市场空间近千亿，高技术壁垒带来长期稳固的高毛利率，是不可多得的优质赛道。普源精电长期深耕电测仪器领域，凭借自研芯片核心优势将示波器做到全球高端、国内领先水平。受益于国产替代政策，公司过去4年境内收入复合增速高达32.34%，领先于境外收入增速20个百分点以上；高研发投入实现产品往高端化方向持续迭代，从而带动盈利水平持续提升。公司近期成功发布13GHz带宽数字示波器，有望额外打开30%的全球示波器市场，自研芯片的优势充分显现。展望未来，在国产替代背景下，预计公司将继续通过新品迭代实现产品结构升级与份额提升，有望保持...

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普源精电（688337）研究报告：国产电子测量仪器龙头企业，自研芯片进军高端化新蓝海市场.pdf

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2023/06/13
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太平洋证券

普源精电（688337）研究报告：国产电子测量仪器龙头企业，自研芯片进军高端化新蓝海市场。公司概览：国内电子测量仪器龙头，电子测量仪器核心品类全覆盖。公司的主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等产品，逐步在时域和频域测试测量应用方向实现多元化行业覆盖，产品广泛应用于教育科研、工业、通信、航空航天、交通能源、消费电子等行业。分产品来看，公司数字示波器2021年营收及毛利润占比分别50%、48%，是营收及利润的主要来源；逐季度看，2022年公司营收增长呈现出加速态势，2022Q1-Q4营收同比增速分别达到26%/21%/31%/40%，毛利率分别53....

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普源精电（688337）研究报告：“凤凰”振翅，全“芯”启航.pdf

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2023/03/29
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德邦证券

普源精电（688337）研究报告：“凤凰”振翅，全“芯”启航。国产电测仪器龙头，积蓄十载，全“芯”启航。普源精电成立于1998年，并于2007年开始投入示波器核心芯片研发，积蓄十载，于2017年推出自主研发的“凤凰座”示波器芯片组，成为全球唯五、国内唯一搭载自主研发数字示器核心芯片组并成功实现产品产业化的企业。目前，公司自主研发的DS70000数字示波器已达到5GHz带宽、20GSa/s最高实时采样率，代表国产厂商最高水平，同时，在射频类产品、波形发生器等领域公司也正逐步取得突破。2018年至202...

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普源精电（688337）研究报告：掌握核“芯”科技，高端市场蓄势待发.pdf

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2022/12/21
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民生证券

普源精电（688337）研究报告：掌握核“芯”科技，高端市场蓄势待发。通用电子测量测试仪器行业龙头，芯片自研构筑先发优势。数字示波器是公司的拳头产品，技术指标、用户体验业内领先。芯片关乎电测仪器性能上限，公司注重底层技术突破，自2006年布局芯片自研，2017年推出“凤凰座”自研芯片组，2022年发布“半人马座”芯片组，是国内唯一，全球第五家具备数字示波器核心芯片组自研能力的公司。在产品布局上，自研高性能芯片在切入5GHz高端示波器的同时，也将12bit高精度产品下沉至经济型市场，实现数字示波器领域全价位段市场需求覆盖。通...

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普源精电（688337）研究报告：国产电子测量仪器引领者，搭载自研芯片进入蝶变期.pdf

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2022/12/01
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东吴证券

普源精电（688337）研究报告：国产电子测量仪器引领者，搭载自研芯片进入蝶变期。普源精电是国内电子测量仪器龙头，产品谱系已覆盖电子测量仪器核心品类，其中核心产品数字示波器被誉为“工程师之眼”，2021年占公司收入51%。公司是国内唯一具备自研芯片能力的厂商，2021年推出5GHz带宽的示波器DS70000，代表国内自主产品的最高水平。2022年前三季度公司收入4.1亿元，同比提升26%，归母净利润0.5亿元，同比扭亏为盈，销售毛利率52%，同比提升2pct，销售净利率12%，同比提升20pct，受益于自研芯片新品放量、产品高端化，公司成长提速。电子测量仪器千亿级蓝海赛...

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普源精电（688337）研究报告：十年铸“芯”，“芯”花路放.pdf

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2022/11/17
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西部证券

普源精电（688337）研究报告：十年铸“芯”，“芯”花路放。十年铸“芯”，成就国内示波器龙头。公司深耕行业二十余年，主营示波器、射频类仪器、波形发生器等产品，2021年数字示波器、射频类仪器、波形发生器等产品营收占比分别为50%、14%、11%。公司自2007年开始自研芯片，历经十年艰苦钻研，于2017年取得重大突破，推出“凤凰座”示波器芯片组。公司借助公司自研芯片，成功推出5GHz带宽的示波器产品，产品迭代速度加快，产品性能国内遥遥领先，成为国内示波器行业龙头公司。迎政策东风，国产替代加速。根据...

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普源精电（688337）研究报告：示波器龙头，贴息贷款政策助力公司二次腾飞.pdf

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2022/10/18
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华西证券

普源精电（688337）研究报告：示波器龙头，贴息贷款政策助力公司二次腾飞。贴息贷款爆发新机遇，公司有望营收增速加快。2022年9月29日《关于加快部分领域设备更新改造贷款财政贴息工作的通知》，对包含教育在内的新增10个领域设备更新改造提供2000亿规模贷款贴息2.5个百分点。我们认为此次2000亿贴息贷款学校将成为主要受益方。根据《高等学校财务制度》，虽然高校可以作为合格的融资主体向银行申请抵押贷款，但是融资纳入预算管理需要经过上级教育部门即央属高校教育部、地方高校地方教育部门的批准，同时，《担保法》规定学校等事业单位的教育设施财产不能作为抵押，因此高校实际上只能通过地方政府担保形式进行抵押...

标签：普源精电示波器贷款

普源精电（688337）研究报告：匠“芯”自研，破局而立.pdf

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2022/09/08
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财通证券

普源精电（688337）研究报告：匠“芯”自研，破局而立。高举高打的国内电子测试仪器领军，自研芯片终成利器，成长加速拐点明确。公司成立于1998年，深耕通用电子测试仪器赛道24年，拳头产品示波器搭载自研芯片，并推进多产品矩阵发展策略（如射频类仪器等），强化技术复用，打开蓝海市场。公司2022H1实现营业收入2.61亿元（+23.25%），实现归母净利润0.29亿元，业绩扭亏为盈，剔除股份支付后盈利0.56亿元（+116.22%），加速成长拐点明确。公司2022H1研发费用率达16.7%，对标海外巨头是德科技，同时推进全球销售体系的不断完善。多措并举，推动公司人均创收的稳...

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普源精电（688337）研究报告：国产科学仪器龙头，自研芯片扩大发展优势.pdf

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2022/07/26
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华安证券

普源精电（688337）研究报告：国产科学仪器龙头，自研芯片扩大发展优势。公司以通用电子测量仪器的研发、生产和销售为主要业务，主要产品包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器等，是目前唯一搭载自主研发数字示波器核心芯片组并成功实现产品产业化的中国企业。全球电子测量仪器市场稳步增长根据Frost&Sullivan预计，全球电子测量仪器的市场规模2025年将达172.38亿美元。示波器是应用最广泛的测量仪器产品，而其中数字示波器在市场规模、应用范围上均占主导地位；射频微波测试仪器的应用场景与通信行业紧密联系；波形发生器广泛应用于通信、雷达、测控、电子以及现...

标签：普源精电科学仪器仪器芯片

普源精电（688337）研究报告：通用电测设备龙头，自研芯片助力国产替代.pdf

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2022/07/02
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申万宏源研究

普源精电（688337）研究报告：通用电测设备龙头，自研芯片助力国产替代。行业：空间广阔，关注国产化替代机会。根据Frost&Sullivan，预计2022年全球、中国电子测量仪器市场空间分别为145.81/53.14亿美元，国内2019-2025年复合增速5.8%。2019年国内龙头企业市占率1.46%，在营收规模上较海外龙头存在差距。伴随着国产化替代进程，国内领先厂商具备政策优势、本土化优势等，有望叠加受益于国产化机会。随着国内龙头企业不断积累技术、品牌和渠道优势，我们预计市占率将加速提升。公司：具备技术、产品、渠道等多方面竞争力。普源精电是国内通用电子测量仪器行业领先企业，成立时...

标签：普源精电芯片

普源精电（688337）研究报告：国内电子测量仪器龙头，高端化进程再加速.pdf

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2022/06/20
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安信证券

普源精电（688337）研究报告：国内电子测量仪器龙头，高端化进程再加速。普源精电是国产电子测量龙头企业，RIGOL工作室创立于1998年，2000年正式注册公司，坚持自研，先后打造出我国第一台市场化的台式示波器、第一台具有数字中频的频谱分析仪等。2007年后，公司进入积淀成长期，一方面扩展产品体系并建立全球的销售渠道，同时开启芯片自研，并于2017成为国内首个、全球唯五拥有示波器自研芯片并实现产业化的电子测量厂商。得益于此前十余年在技术、产品、渠道等方面的积累，公司于2020年驶入增长快车道，2020/2021/2022Q1收入增速分别为16.6%/36.6%/26.3%，剔除股份支付后的利...

标签：普源精电电子测量仪器测量仪器电子电子测量

普源精电（688337）研究报告：电子测量仪器龙头，从“芯”起航.pdf

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2022/06/15
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国金证券

普源精电（688337）研究报告：电子测量仪器龙头，从“芯”起航。国内电子测量仪器龙头企业，营收、净利进入高速成长期。公司深耕电子测量仪器领域超20年，长期技术沉淀使得产品性能稳居国内一线，随着产能的释放及中高端产品收入占比不断提升，我们预计21-24年公司营收和归母净利润（剔除股权激励影响）的CAGR有望达到37.2%/44.0%。行业规模超百亿美元，公司市占率不断提升，政策驱动进口替代有望加速。根据Frost&Sullivan预测，2019年全球电子测量仪器市场规模达137.1亿美元，并有望于2025年突破170亿美元。行业多数份额被海外垄断，但近年来国产厂...

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普源精电（688337）研究报告：国内通用电子测量设备龙头，驶入高端快车道.pdf

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2022/05/28
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广发证券

普源精电（688337）研究报告：国内通用电子测量设备龙头，驶入高端快车道。通用电子测量仪器：高毛利，市场空间广阔，国产替代正加速。通用电子测试测量仪器包括数字示波器、射频类仪器、波形发生器等。据Frost&Sullivan预测，2025年全球数字示波器、射频类仪器市场空间将达113、181亿元，市场空间广阔。据Frost&Sullivan统计，是德科技、泰克、力科、罗德与施瓦茨等企业占据全球示波器近50%市场份额。近年外部供给存扰动，国内政策支持加大，公司作为行业龙头业绩有望快速增长，2019年公司全球市场份额为1.90%。考虑高端化带来的产品力提升、相对进口设备的高性价比、...

标签：普源精电电子电子测量

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