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得邦照明（603303）研究报告：照明龙头切入车载，控制器引领二次增长.pdf
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- 2023/04/24
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- 国信证券
得邦照明（603303）研究报告：照明龙头切入车载，控制器引领二次增长。照明出口龙头切入车载。公司自成立以来专注于通用照明行业，经过20余年发展，已成长为我国照明行业出口龙头，业务涵盖北美、南美、欧洲、亚洲等多个国家和地区，出口常年位列行业前三；2018年公司正式进击车载业务，产品包括车载控制器与车灯结构件，开启第二成长曲线。2017-2022年公司收入与净利润复合增速分别为2.9%、10.1%。看点一：车载业务开启第二成长曲线。1）车灯升级带来车灯控制器（LDM）单车数量与价值量齐升，国产替代方开启。2025年我国LED车灯控制器市场规模有望超170亿元，LDM产品与客户壁垒高，公司背靠松下...
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得邦照明（603303）研究报告：聚焦“控制器+”新战略扬帆起航.pdf
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- 2022/11/24
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- 财通证券
得邦照明（603303）研究报告：聚焦“控制器+”新战略扬帆起航。通用照明出口龙头，发力转型新业务车载板块打造第二增长曲线：得邦照明产品涵盖民用照明、商用照明产品及车载产品三大品类，其中通用照明为传统主业。目前公司已在全球70多个国家和地区与近500家分销商、批发商、渠道商和代理商建立了长期稳定的合作关系，形成渠道优势。2021年公司海外营收41.08亿元，占总营收78%，2021年海外销售收入在同行业中位居第二。在通用照明领域市场份额持续提升的同时，公司向车载照明及车载控制器领域拓展，致力成为中国车载零部件行业的一流企业、打造公司成长第二增长曲线。目前公司车载业务产品...
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照明行业之得邦照明（603303）研究报告：通用照明海外龙头，发力车载业务转型.pdf
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- 2022/03/07
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- 中银证券
照明行业之得邦照明（603303）研究报告：通用照明海外龙头，发力车载业务转型。LED行业迎来转型期，车载业务步入黄金国产赛道。近年来通用照明公司向着高毛利、大市场空间的子业务如商用照明、汽车照明等进行，同时头部企业抗风险能力、盈利能力更强，有望获得更多市场份额。随着汽车架构的变更，厂商将目光投向国内优质厂商，车载控制器步入国产黄金赛道。面对替代效应，优质供应商也将有更多机遇抢占市场先机。
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