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船舶工业周期专题研究：长风破浪会有时，行业周期触底，复苏波动前行.pdf

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• 2022/10/08
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船舶工业周期专题研究：长风破浪会有时，行业周期触底，复苏波动前行。船舶制造业具有强周期性，其本质是供需关系的变化。船舶制造业需求和供给的传导具有滞后性（新船建造期2-3年），需求弹性与供给刚性共振形成的供需错配是造成周期的直接原因。产能出清是周期复苏先兆，新的经济增长点带动周期进入繁荣。船舶制造业大周期包括萧条、复苏、繁荣、衰退四个阶段，完成过剩产能出清是周期由萧条进入复苏的必要条件，而进入周期大繁荣则需要新的全球经济增长点带动全球贸易量进入高增长。船舶制造周期已触底，产能出清叠加需求弱复苏，行业波动中逐步进入复苏。供给端，指标呈现周期触底特征，全球造船业已完成产能出清，为复苏创造条件：近年拆...