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天宇股份研究报告：抢仿原料药+CDMO+制剂协同发展，有望否极泰来.pdf
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- 2023/11/13
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- 招商证券
天宇股份研究报告：抢仿原料药+CDMO+制剂协同发展，有望否极泰来。天宇股份：沙坦原料药龙头企业，加速培育第二增长曲线。公司为国内生产规模最大、品种最全的沙坦类原料药及中间体生产企业之一。经过前期多年的积累与研发投入，公司CDMO和制剂业务有望逐渐进入兑现期。原料药（22年收入23.53亿，1-3Q23收入15.07亿）：沙坦类面临竞争，公司切入原研提升盈利水平，非沙坦类有望成为新增长点。1）沙坦类药物需求稳定增加，由于供给端较为充足，部分产品价格处于低位运行。公司全面优化工艺，同时与原研合作带动盈利水平提升，2022年实现5大沙坦的API为原研提供商业化服务。2）公司非沙坦原料药品种布局丰富...
标签： 天宇股份 原料药 协同发展 CDMO -
天宇股份（300702）研究报告：原料药触底反弹，CDMO、制剂打开业绩天花板.pdf
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- 2022/06/10
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- 东吴证券
天宇股份（300702）研究报告：原料药触底反弹，CDMO、制剂打开业绩天花板。优质沙坦原料药龙头，制剂、CDMO转型顺利：公司成立于2003年，致力于高级医药中间体和特色原料药的研发、制造和生产，并逐渐向制剂、CDMO等领域扩展。短期来看，公司沙坦原料药业务逆境反转，CDMO业务稳定提升，制剂业务迎来放量拐点，2022年业绩将出现明显好转，净利润有望翻倍。长期来看，公司加速研发团队建设，CDMO联手默沙东，制剂储备百个品种，业绩空间逐渐打开。原料药：短期不利因素消除，开始触底反弹：2021年受到沙坦降价、汇率波动、新产能转固等多因素影响，公司API业务盈利能力受损。我们认为公司API业务已触...
标签： 天宇股份 原料药 CDMO 制剂 -
天宇股份专题报告：蓄力待时，有望开启新一轮持续快速成长期.pdf
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- 2021/10/08
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- 华创证券
天宇股份专题报告：蓄力待时，有望开启新一轮持续快速成长期。蓄力待时，有望开启新一轮快速成长期。天宇成立于1997年，目前已成长为全球最大的沙坦原料药供应商之一。2018年-2020年，在基因杂质带来的全球沙坦变局中，公司借助多年积淀的技术能力和出色的响应速度化危为机，在全球市场份额和原研供应链开拓上均取得了大的突破，迎来第一轮业务爆发期。站在当下的时点来看，我们预计公司经历沙坦价格回落带来的业务盘整期后，借助CDMO、非沙坦原料药、制剂等业务的兑现，或将从2022年开启新一轮的高速发展期，并有望在利润规模和市值层面进一步向大中型企业迈进。
标签： 原料药 制剂 天宇股份
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