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固安捷研究报告：全球数字化MRO分销商龙头，有望凭规模效应飞轮持续获取市场份额.pdf

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• 2024/04/10
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• 东吴证券

固安捷研究报告：全球数字化MRO分销商龙头，有望凭规模效应飞轮持续获取市场份额。固安捷是全球数字化MRO分销商龙头，经营能力向好。固安捷是一家领先的全品类MRO产品分销商，主要价值在于帮助客户简化采购流程、管理MRO库存并提供高粘性的增值服务。公司的商业模式大致可以概括为：先用货币资金和应付款项从供应商购进产品形成库存，然后在经过一段时间的库存周转后，将产品销售给下游客户获得应收账款，这其中公司需要先行垫付资金，即现金循环周期=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款天数。公司现金循环周期因存货周转天数下降和应付账款周转天数上升而下降，说明公司整体经营能力持续提高。数字化MRO采购有效帮助客户...