兆讯传媒(301102)股票分析报告_兆讯传媒企业发展现状及前景研究_兆讯传媒投资价值分析

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁广告价值提升中，3D大屏续写增长篇章.pdf

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2023/04/10
160
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华福证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁广告价值提升中，3D大屏续写增长篇章。公司构建了覆盖全国的高铁媒体网络，借助规模优势在媒体资源、客户关系上建立竞争壁垒。1）媒体网络：公司与铁路局良好、稳定的合作关系，且建立了一张覆盖全国的媒体资源网络，新进入者难以在短时间内复制或者颠覆公司的地位。覆盖全国高铁媒体使得公司能够提供全国套餐和多样化套餐，满足各类客户的个性化需求。只有覆盖全国高铁媒体，才能提供全国套餐和定制套餐，天然阻碍了媒体资源不足公司的竞争，具有经营壁垒。2）行业客户：公司与多个行业众多知名广告主建立良好的战略合作关系实现品牌效应，而且广告客户行业分布均衡，抗周期能力强。高铁建设与出行链...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体龙头，布局裸眼3D大屏.pdf

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2022/12/30
128
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华泰证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体龙头，布局裸眼3D大屏。a）22年11月以来，我国相继推出疫情防控“二十条”、“新十条”及“乙类乙管”，防控政策不断优化，有望推动高铁客流量的恢复和高铁广告市场的复苏；b）高铁里程不断增长，根据中铁集团，至21年底中国高铁营运里程已突破4万公里，到2035年高铁里程目标达7万公里；c）凭借持续推进全国站点网络布局，在高铁媒体资源领域竞争力逐渐增强，有助于刊例价上涨。18-20年公司刷屏机刊例价年复合增长率为32.91%、视频机刊例价年复合增长率为35.39%。随着后续经济回暖，...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁广告媒体首家上市公司，潜力股中的实力派.pdf

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2022/09/03
205
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浙商证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁广告媒体首家上市公司，潜力股中的实力派。疫情复苏出行意愿高涨，高铁广告媒体呈现高景气万亿级广告市场，复苏迹象明显。根据前瞻产业，2021年我国广告市场规模达9,814亿元，同比增长6.89%，预计低速稳健增长至2024年的1.17万亿。铁路媒体传播价值越来越得到市场认可和验证。我国高铁通达93%的50万人口以上城市。高铁乘客以商旅、旅游需求为主，媒体传播价值较高。疫情复苏用户出行意愿高涨，带来兆讯传媒所在铁路媒体广告行业新一轮增长。盈利能力强，经营现金流充足充分把握市场刊例价主导权，毛利率超45%。2018-2020年刷屏机和视频机刊例价年复合增速分别为3...

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兆讯传媒（301102）研究报告：深耕高铁媒体广告，复苏与成长兼具.pdf

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2022/08/06
225
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国信证券

兆讯传媒（301102）研究报告：深耕高铁媒体广告，复苏与成长兼具。深耕高铁媒体十五载。兆讯传媒主营高铁数字媒体资源的开发、运营和广告发布业务，主要广告形式包括数码刷屏机、电视视频机和LED大屏广告。公司切入高铁站数字媒体原因：1）中国高铁产业升级，铁路覆盖客流量大、触达率高；2）背靠联美控股，资金实力强大，具备自建媒体网络的基础；3）参考分众传媒的模式，用电子显示屏发布取代静态媒体获得各铁路局认可。兆讯传媒核心优势显著。1）产业链价值突出。公司处于广告产业链最核心的媒体端，获得产业链最大利润分配。向上对接铁路局，格局稳固，资源稳定，价格战可能性小，向下对接直投广告主，占比超70%；2）广告价...

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兆讯传媒（301102）研究告：高铁媒体龙头地位稳固，裸眼3D大屏打开公司广阔成长空间.pdf

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2022/08/02
240
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浙商证券

兆讯传媒（301102）研究告：高铁媒体龙头地位稳固，裸眼3D大屏打开公司广阔成长空间。裸眼3D大屏业务开拓新营销场景，打开公司成长第二曲线公司积极布局城市核心商圈及CBD裸眼3D大屏业务，计划3年内建成15块大屏，我们基于国内裸眼3D大屏参数及商圈指标数据进行量化分析，论证商圈裸眼3D大屏潜在商业价值。目前国内外裸眼3D案例已证明其优异的营销效果和商业价值，看好未来国内商圈和CBD加速裸眼3D大屏布局，公司具备先发优势。深度布局高铁媒体，出行复苏助力公司挖掘“抬头经济”公司深耕高铁媒体行业十余年，自主构建了一张覆盖全国29个省级行政区、年触达客流量超过10亿人次的高铁...

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兆讯传媒（301102）研究报告：开拓不止，赛道领航.pdf

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2022/07/30
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首创证券

兆讯传媒（301102）研究报告：开拓不止，赛道领航。高铁站数媒资源增长空间广阔，公司继续扩大覆盖核心站点，收入增长具备基础动力。根据“十四五”规划，高速铁路营业里程将从2020年的3.8万公里发展为2025年的5万公里。在全国开放数字媒体资源的高铁站中，公司的市占率约为70%。重要枢纽站点中，公司覆盖包括上海虹桥、上海站、北京南、天津、南京南等核心站点，尚未覆盖的重点枢纽站公司均在全力开拓。设备优化持续开展，数码刷屏机占比逐年提升，中期持续贡献收入增长。立式安装、尺寸较大的数码刷屏机已成为占比最大的媒体设备。随着公司逐步将覆盖站点由普通站点优化至高铁站点，更适合高铁站...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字广告龙头，开拓户外多场景媒介.pdf

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2022/07/28
351
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国海证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字广告龙头，开拓户外多场景媒介。兆讯传媒是高铁数字媒体领域的先行者，全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量排名前列的高铁数字媒体运营商。✓成立于2007年9月，2008年首次进入高铁传媒领域，2020年进入媒体数字2.0时代，开始推进平台和媒体的全方位升级。公司在2019-2021年均位于中国上市户外媒体营收排行榜第7名，及净利排行榜第2/3/2名，净利为户外交通媒体首位。未来将利用IPO募资所得19亿元，拓展以高铁、动车和城际高速为主的铁路媒体平台建设，通过探索新兴广告媒体形式的宣传应用，完善客户广告营销服务体系、广告效果监测及评价体系。✓背靠联美集团...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁媒体展现成长性，裸眼3D大屏打开新空间.pdf

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2022/07/05
187
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广发证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁媒体展现成长性，裸眼3D大屏打开新空间。高铁媒体龙头地位稳固，营收稳健增长，盈利能力强。公司作为国内高铁传媒领域龙头，经过多年已经建成了一张覆盖全国多层次、多区域的自有高铁数字媒体网络。媒体资源侧看，公司先发优势显著，布局点位数目和运营屏幕数量遥遥领先，深度广度将继续加强。广告主侧看，高铁媒体认可度持续提升，公司广告主多元，与头部广告主合作稳定；并且凭借高铁媒体资源的独有性和稀缺性，对下游具有涨价支撑。量价齐升下高铁媒体业务稳健发展，短期疫情下展现强韧性。布局裸眼3D大屏，打造营收增长第二条曲线。22年5月31日，公司公告将投资布局户外裸眼3D高清大屏。行...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁媒体展现成长性，裸眼3D大屏打开新空间.pdf

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2022/07/04
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广发证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁媒体展现成长性，裸眼3D大屏打开新空间。高铁媒体龙头地位稳固，营收稳健增长，盈利能力强。公司作为国内高铁传媒领域龙头，经过多年已经建成了一张覆盖全国多层次、多区域的自有高铁数字媒体网络。媒体资源侧看，公司先发优势显著，布局点位数目和运营屏幕数量遥遥领先，深度广度将继续加强。广告主侧看，高铁媒体认可度持续提升，公司广告主多元，与头部广告主合作稳定；并且凭借高铁媒体资源的独有性和稀缺性，对下游具有涨价支撑。量价齐升下高铁媒体业务稳健发展，短期疫情下展现强韧性。布局裸眼3D大屏，打造营收增长第二条曲线。22年5月31日，公司公告将投资布局户外裸眼3D高清大屏。行...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁站媒体龙头，点位壁垒与品牌认可，发掘新场景广告价值.pdf

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2022/05/06
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中信建投证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁站媒体龙头，点位壁垒与品牌认可，发掘新场景广告价值。一、公司概要：国内高铁媒体龙头，收入增长稳健1、公司是国内高铁媒体头部运营商，自2007年成立以来通过与国内18家铁路局中的17家签署中长期协议，租赁媒体点位，在全国近400个高铁站候车区获得安装媒体设备并运营的权利，现已建成覆盖全国97%省级行政区、年触达客流量超10亿人次的高铁数字媒体网络，以此为下游广告主、广告代理公司提供广告发布服务。2、收入结构：全来自广告发布，增长稳健，主要媒体设备为数码刷屏机。公司全部收入来自广告发布，2019-2021年全年收入为4.36/4.88/6.19亿元，同比分别增...

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兆讯传媒（301102）研究报告：以高铁为媒，助品牌触达.pdf

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2022/04/18
164
3
财通证券

兆讯传媒（301102）研究报告：以高铁为媒，助品牌触达。高铁传媒空间广阔，传播价值凸显。广告业与经济增长趋同，相比发达国家我国广告业占GDP比重较低有较大上升空间。高铁传媒随我国高铁迅速发展价值逐渐凸显，高铁里程年均增长超2000公里，2025年将达到5万公里；2021年高铁客运量达19.2亿人次，高铁旅客学历及收入较高，年轻化且商务人士占比高，受众优质传播价值高。高铁传媒占据户外出行场景，具有强制性展示性，触达率高，契合品牌广告传播需求，对广告主吸引力强。公司核心优势稳固，盈利能力可持续。供给端：公司自建全国高铁数字媒体网络，覆盖重点经济圈，规模效应突出，市占率超70%，高筑壁垒优势稳固；...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁媒体第一股，成长性与高盈利兼备.pdf

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2022/04/13
143
2
申万宏源研究

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁媒体第一股，成长性与高盈利兼备。兆讯传媒是高铁数字媒体领域龙头企业，也是高铁媒体首家上市公司。公司自2007年成立以来深耕高铁媒体，基于中国高铁网自建了一张覆盖全国的高铁数字媒体网络，从事高铁媒体资源开发、运营和广告发布业务。公司股东为联美控股，实控人为苏氏家族，股权结构稳定。公司商业模式与梯媒类似，媒体网络价值远高于单点价值，因此盈利能力强，毛利率和净利润率水平高，经营性现金流稳健，经营杠杆较高。2022年疫情目前对1Q22收入影响有限因为1Q的收入高峰在春运，而疫情影响主要集中在3月后，后续对2Q22影响需要跟踪核心城市疫情防控情况和五一小长假的客流恢...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体领军者，网络布局构筑品牌护城河.pdf

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2022/03/23
233
4
西南证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁数字媒体领军者，网络布局构筑品牌护城河。广告行业市场规模持续扩大，户外广告发展优势显著。2016-2020年，我国广告行业营业额从6489亿元增长至9425亿元，预计2021年广告市场规模突破万亿元。户外广告场景化、无限延展性和强制性的三大特征，加上外部供需端和宏观侧的驱动力使得户外广告具备较强的发展潜力与生命力，叠加广告主对下沉市场的重视度提高，户外广告市场扩容有望提速。高铁数字媒体广告行业发展迅速，市场认可度不断提升。根据CTR《中国消费与传媒市场趋势2019-2020》，铁路媒体和高铁数字媒体广告花费大大提高，2018年刊例花费增幅分别为32.7%和...

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高铁营销行业之兆讯传媒（301102）研究报告：九万里风鹏正举，高铁营销恰如时.pdf

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2022/03/16
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招商证券

高铁营销行业之兆讯传媒（301102）研究报告：九万里风鹏正举，高铁营销恰如时。兆讯传媒广告股份有限公司成立于2007年，专注于轨道交通数字媒体领域，2022年登陆创业板。公司已逐步建立起覆盖全国97%省级行政区、年触达客流量超过10亿人次的自有高铁数字营销媒介网络。公司业绩保持稳定增长，盈利能力较强。公司商业模式具备突出优势，高铁媒介价值得到越来越多知名品牌的认可，公司核心护城河稳固，上市融资后预计能够进一步增强品牌影响力，扩大核心优势，促进管理精细化和数据赋能。短期内公司受益于疫后营销需求的复苏以及高铁客运量提升背景下广告主预算占比的提升；长期来看，高铁网规划将使媒介触达更多受众甚至在本地...

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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁传媒龙头企业，迈入业绩高增长快车道.pdf

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2022/03/15
174
5
东吴证券

兆讯传媒（301102）研究报告：高铁传媒龙头企业，迈入业绩高增长快车道。高铁数字媒体先行者，业绩稳健增长。公司成立于2007年，依托高铁数字媒体网络，从事高铁数字媒体资源的开发、运营和广告发布业务，现已发展为全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量领先的高铁数字媒体运营商。高铁站点覆盖数量增长及媒体设备升级优化助推下，2018-2021年公司营业收入年复合增长率达18.21%，2021年公司营业收入及归母净利润分别为6.19、2.41亿元。由于成本端较为稳定，公司业务具备显著的规模效应，毛利率及净利率均维持较高水平，2018-2021年公司毛利率分别为64.81%、66.28%、61.30%、...

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