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中金环境研究报告：隐形冠军，百亿南泵，拐点已至.pdf
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- 2023/12/29
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- 华泰证券
中金环境研究报告：隐形冠军，百亿南泵，拐点已至。1）水泵单价不高，但性能对生活生产至关重要，所以终端用户对价格不敏感，最终体现在龙头易守难攻，护城河高。2）行业内领军企业70%未上市，却持续产能扩张和业绩增长；上市企业中凌霄泵业/大元泵业2022年分红比例85%/45%，内生造血能力充沛。3）在“十三五”行业快速发展的年代，东音/新界泵业主动退市，侧面反映二级市场给予的估值可能偏低，且业务扩张没有明显资金缺口。4）行业SKU众多、下游分散，国内龙头市占率仅2%，中高端产品尚在国产替代中，为优质企业预留充足的成长空间。制造业务：行稳致远，百亿南泵，长期对标格兰富2007年...
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中金环境研究报告：减值风险已释放，泵业龙头再度起航.pdf
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- 2023/11/23
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- 招商证券
中金环境研究报告：减值风险已释放，泵业龙头再度起航。中金环境前身为南方泵业，起家于不锈钢水泵，是不锈钢泵细分赛道的国产龙头，2015年通过并购转型环保业务，经历环保市场兴衰，近几年逐步剥离亏损环保业务，发展重心重回泵业，2022年资产减值基本计提完毕，业绩扭亏为盈。控股股东无锡市政全部认购公司定增股份，增加水泵产能，彰显发展信心。万亿国债集中水利行业建设，催生更多水泵需求，公司市场空间广阔，同时产品品类齐全、质量可靠、销售能力突出，有望持续提升市占率。公司是国产不锈钢泵龙头，历经环保行业变局，发展重心重回泵业，减值计提完成后业绩触底反弹。中金环境起家于水泵业务，是不锈钢泵细分赛道的国产龙头，2...
标签： 中金环境 -
中金环境（300145）分析报告：国企改革不良资产减亏，优质资产价值重估.pdf
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- 2023/06/14
- 152
- 1
- 国联证券
中金环境（300145）分析报告：国企改革不良资产减亏，优质资产价值重估。2021年国内泵市场空间超2000亿，产量达2.16亿台。公司定增项目（70万台套多级离心泵）预计2024年底投产，我们预计2023-2025年公司泵产能分别为116.58/123.58/165.99万台。公司是国内领先的不锈钢离心泵制造企业，研发的CDM产品性能完全能比肩国外同类品牌，有望受益于国产替代，叠加产能逐步提升，泵业务有望为公司主营业务带来增长动力。2022年已扭亏为盈，亏损业务有望逐渐收窄2018-2022年公司归母净利润分别为4.3/0.23/-19.60/-7.79/1.16亿元，2022年已实现扭亏为...
标签： 中金环境 国企改革 资产价值重估
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