中天科技(600522)股票分析报告_中天科技企业发展现状及前景研究_中天科技投资价值分析

中天科技研究报告：海缆空间广阔，国内复苏+出海机遇赋能海缆龙头有望加速增长.pdf

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2024/03/12
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天风证券

中天科技研究报告：海缆空间广阔，国内复苏+出海机遇赋能海缆龙头有望加速增长。公司以海洋经济为龙头、新能源为突破、智能电网为支撑、5G通信为基础的业务布局。围绕国家“双碳”目标，公司积极布局海洋能源领域。其中，海缆是公司业务发展重点和盈利主要来源，在业务体量上行业领先，同时近期拟收购中天海缆少数股东股权，进一步增厚归母净利润。作为国内海缆技术的龙头企业，公司将进一步开拓国际高端市场。聚焦主业毛利率改善。2022年公司实现收入402.71亿元，归母净利润32.14亿元，同比大幅增长。同时毛利率同比提升2.27pct至18.28%，净利率8.48%。其中，海上风电业务持续贡献...

标签：中天科技海缆

中天科技研究报告：光储通信景气高企，海缆打开长期空间.pdf

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2023/10/12
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国信证券

中天科技研究报告：光储通信景气高企，海缆打开长期空间。国内老牌光纤光缆企业、海缆领军企业。公司成立于1992年，先后进入光纤通信/海洋装备/电网/新能源等领域，目前已在各细分线缆领域占据领先地位，海缆领域持续发力。2022年公司总营收402.7亿元，其中，光通信及网络/电力传输/海洋系列/新能源/铜产品分别占比23%/30%/18%/8%/13%。光通信/电力业务支撑基本盘，保持稳健增长。1）光通信：受益于国内5G基站以及智算中心的加速建设，行业景气度高启；公司作为光纤光缆老牌企业，市场份额稳定，行业回暖带动公司营收规模和盈利能力提升；2）电力传输：十四五期间电网投资稳步扩大，特高压发展持续推...

标签：中天科技海缆通信

中天科技（600522）研究报告：聚焦能源与通信，光缆、海缆、储能景气共振.pdf

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2022/11/15
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招商证券

中天科技（600522）研究报告：聚焦能源与通信，光缆、海缆、储能景气共振。国内国际光缆市场供需转好，中天科技把握机遇顺势而上。根据2012年至2022年光纤光缆产品价格3-4年的周期性波动，光纤光缆市场将于2022开始出现景气周期。在需求侧，国内光缆市场需求受5G网络建设需求等驱动将实现温和增长，国际光缆市场受疫情推动远程办公、光进铜退加速等刺激，有望接棒中国FTTH需求。在供给侧，行业低效产能因前期供大于求的持续局面被迫退出市场，海外厂商因达产需3年以上而慢于本轮需求复苏。作为国内光纤光缆头部厂商，中天科技凭借多年深耕光纤光缆行业的积累顺势而上，有望在本轮供需利好局面中领先行业实现收入增长...

标签：中天科技光缆储能海缆能源通信

中天科技（600522）研究报告：光电缆龙头多元布局，海缆新能源业务打破发展天花板.pdf

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2022/11/15
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光大证券

中天科技（600522）研究报告：光电缆龙头多元布局，海缆新能源业务打破发展天花板。中天科技是国内光缆/电缆/海缆龙头，围绕通信、新能源两大战略方向，业务不断破局。公司各业务之间相互支撑、联系紧密，业务兼具“防守”和“进攻”属性，已形成光通信+电力传输+海洋系列+光伏储能业务四维布局的结构。公司近两年主要的成长逻辑是风光储占比的持续上升，这也带动公司业绩快速增长。2022前三季度公司实现归母净利润24.70亿元，同比增长400%，2021年前三季度计提资产减值损失20.84亿元，如果剔除影响，估测2022前三季度归母净利润同比增长约10%。&ld...

标签：中天科技电缆海缆光电新能源

中天科技（600522）研究报告：清洁低碳新征程，双碳赛道主力军.pdf

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2022/07/25
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国泰君安证券

中天科技（600522）研究报告：清洁低碳新征程，双碳赛道主力军。中天科技是清洁能源全面布局的方案提供商。海洋板块，公司海缆份额长期排名国内前二，2022Q2起迎来招采旺季，加之公司产能布局和释放较为领先，盈利弹性较大。储能领域，公司是电信运营商后备电源的优秀供应商，份额跻身行业前三；光伏领域，公司获得如东滩涂3GW领头建设权，项目持续推进，也将带动公司光伏产业链贡献产值。海风规划落地超预期，公司产能提前布局受益。进入Q2，多地项目开始前期工作或海缆招采，各地政策规划细化落地有望继续超预期。公司前期在重点省份江苏、广东等地规划投建产能，由于布局较早，有望在近期陆续释放，更好迎接海风招标的项目潮...

标签：中天科技低碳

中天科技（600522）研究报告：风光电齐发展，一体化创协同.pdf

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2022/06/21
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华泰证券

中天科技（600522）研究报告：风光电齐发展，一体化创协同。“双千兆”将带来10G-PON的建设与千兆宽带用户的增长，到2023年10G-PON及以上端口规模将超过1000万个，千兆宽带用户突破3000万户，给行业带来新的光纤光缆需求增量。海底光缆则受益于更替周期与带宽需求反弹，TeleGeograph预计2022年跨大西洋关键海底光缆容量增加136Tbps，同比增加约30%。去年10月份中国移动普通光缆招标价格提升，平均单价为64.49元/芯公里，相较于20年40.90元/芯公里的平均报价同比增加57.68%，整个行业度过寒冬，价格开始回暖。公司拥有完整的棒-纤-缆...

标签：中天科技光电

中天科技（600522）研究报告：光电网联龙头，风电海缆与光缆共振.pdf

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2022/06/08
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中信证券

中天科技（600522）研究报告：光电网联龙头，风电海缆与光缆共振。公司概况：光电网联龙头，风电海缆业务高速增长。中天科技是光通信与电网建设行业的老牌龙头，公司业务聚焦于能源与通信两大领域，主营业务包括光通信及网络、电网建设、海洋系列和新能源业务，以及铜产品和商品贸易。受益海上风电高景气度，近几年公司海洋业务收入占比快速提升。2021年，公司收入达461.63亿元，同比+9.70%，其中海洋业务收入94.19亿元，同比+101.8%。海洋业务：海缆龙头，受益于“十四五”海上风电建设加速。公司是国内稀缺的海缆龙头，公司海洋业务主要包括海底电缆、海岛开发和海洋工程。其中，海...

标签：中天科技光电光缆海缆电网风电

中天科技（600522）研究报告：卡位线缆龙头，发掘光储蓝海.pdf

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2022/06/07
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西南证券

中天科技（600522）研究报告：卡位线缆龙头，发掘光储蓝海。光通信：两大集采开启光纤光缆大年，中标份额大幅提升。随着5G基站及IDC建设如火如荼，光纤光缆下游需求回升。2021年中国移动普通光缆集采量为1.432亿芯公里，同比增长20.1%；集采均价为64.5元/芯公里，同比增长57.7%，中天科技中标份额由2.2%跃升至12%。中国电信室外光缆集采均价为73.5元/芯公里，同比增长40%，中天科技中标份额位市场第一，约14%。海洋系列：海上风电装机需求激增，海缆海工显著受益。随着各省市十四五规划的有序推进，海上风电装机规模持续增加。公司作为海缆龙头，市占率约40%，多年稳居第一。海缆业务壁...

标签：中天科技线缆

中天科技（600522）研究报告：低估的海风光储第二成长曲线.pdf

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2022/05/30
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申万宏源研究

中天科技（600522）研究报告：低估的海风光储第二成长曲线。中天科技业务以光通信、电力、海洋为“基”、新能源为“翼”，各业务基本盘均景气向上：光纤光缆市场量价底部持续修复、新型电力系统建设有望提振电力线缆需求、海上风电接力陆缆成长、新能源业务打开长期空间。其中海风与光、储新能源驱动公司第二成长曲线。（一）海缆是绝佳的稳健成长赛道。平价推动海风建设放量，有效产能头部集中。经历2021年前的“抢装”后，我国海风发展进入平价成长期。海风投资成本客观高于陆风，平价正在倒逼海风建设快速降本，度电成本下降和发电小时数提升是海风建设放...

标签：中天科技

中天科技（600522）研究报告：中天的突围征程.pdf

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2022/05/07
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国盛证券

中天科技（600522）研究报告：中天的突围征程。回顾公司近年发展历程，成长逻辑逐步兑现。自我们2020年发布公司的重点推荐报告以来，公司近几年在几块重点业务布局上均有明显突破。在光通信/海洋/电网/新能源几大业务板块上获得了明显的成长。我们当时所提及的“各业务线均边际向好”、“海洋业务扛大旗”、“光纤光缆触底反弹”等都在逐步兑现。回顾过往10年，中天正从光纤光缆龙头向高端制造平台升级，而不仅仅是市场固有认知中的线缆龙头。突破自我——公司十年成长之路。回顾过往，公司在光棒和海缆的提前布局成为&ldq...

标签：中天科技

中天科技（600522）研究报告：海缆行业领军企业，新能源业务高增长可期.pdf

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2022/04/01
192
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西部证券

中天科技（600522）研究报告：海缆行业领军企业，新能源业务高增长可期。光缆电缆领军企业，业务布局不断拓展。公司成立于1996年，起家于光纤通信，目前已形成光通信、电力传输、海洋、新能源、新材料五大业务板块。16-20年公司营业收入及归母净利润CAGR分别为20%/9%，其中海洋业务受益于下游行业需求持续景气，16-20年收入CAGR近60%。海缆行业技术领先，海洋业务有望持续贡献业绩。平价预期下，预计23-25年海风新增装机CAGR有望达30%，受益于风场大容量化、深远海化趋势，海缆环节价值量有望不降反升。公司是国内少数几家具备超高压交、直流海缆生产能力的企业，22年底公司海缆产能有望达7...

标签：海缆新能源中天科技

中天科技（600522）研究报告：海缆龙头企业，光储业务加速.pdf

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2022/02/14
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国信证券

中天科技是国内老牌光纤光缆企业、海缆龙头企业，成立于1992年，先后进入光纤通信/海洋装备/电网/新能源等领域，目前已在各细分线缆领域占据龙头地位，基于此发展解决方案能力，并形成信息通信、智能电网、海洋装备、新能源、新材料和智能制造6大板块。

标签：中天科技海缆

中天科技（600522）研究报告：海风、新能源双轮驱动，中天步入高景气通道.pdf

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2022/01/11
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兴业证券

中天科技以光通信和电线电缆起家，逐步拓展到新能源领域，形成“光电网联”一体化的产业布局。公司深耕“精”“细”“制”“造”，在涉及的各个业务领域“精益求精”，均处于细分行业前列；追求“细节”完美，产品品质获得国内外客户的广泛认可；民营企业出身，具有灵活的“管理体制”；不断地“创新研发”、“技术改造”，产品推陈出新，收入规模不断扩大。中天科技凭借在光通信和电线电缆领域的快速增长，过去20年公司收入翻近150倍；展望未来，中天科技将继续深耕海洋和新能源领域，迎来新的增长驱动。

标签：中天科技光通信新能源电线电缆海上风电光纤光缆

中天科技（600522）研究报告：光电线缆制造龙头多元布局，拥抱千亿级市场红利.pdf

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2021/12/14
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安信证券

光纤光缆市场迎来量价齐升，公司中标份额大幅跃升：赛迪顾问预计2021年中国光纤光缆新增市场规模331.5亿元，2025年达399.4亿元，CAGR达4.8%。2021年9月中国移动普通光缆集采开启新一轮景气周期，公司中标份额同比提升9.8%（由2.20%提升至11.97%），投标单价同比提高33.9%（由58.93元/芯公里提升至66.19元/芯公里）。本轮集采价格提升主要因为近两年价格下降带来中低端产能出清，供需格局改善。2021年10月中国电信公布室外光缆集中采购项目，预估采购规模4300万芯公里。

标签：光电线缆 5G 中天科技

中天科技（600522）研究报告：海风龙头蓄力起航，新能源护驾破浪前行.pdf

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2021/12/04
183
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信达证券

双碳大时代，海上风电发展空间广阔。在双碳政策推动下，2050年全球海风累计装机量有望达2000GW，长期成长空间大。我们认为，我国海风发展具有以下三大推动力：1）政策补贴端：平价政策带来抢装潮，后续省补有望接力国补推动平价过渡；2）供需端：我国东部沿海省份用电负荷大，海风资源丰富，开发潜力大；近期沿海省份出台多项海风规划政策超预期；3）成本端：海风产业链长，降价空间多；风场的规模化和风机的大型化，原材料整体企稳或下降、大兆瓦、漂浮式、柔性直流输电等技术进步，都将有望带来海风建设成本的降低，从而促进平价推进，带动需求端增长。

标签：中天科技新能源海上风电光伏储能铜箔

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