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中国动力分析报告：船用动力装备龙头，深度受益于新能源动力换船大周期.pdf
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- 2023/09/12
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- 中信证券
中国动力分析报告：船用动力装备龙头，深度受益于新能源动力换船大周期。公司概况：国内船舶动力领域行业巨头，盈利能力优秀。（1）市场地位：公司成立于2000年，主营业务为汽车启动蓄电池，2015年启动重大资产重组，打造中船重工统一业务平台，目前已发展成国内船舶动力装备领域的龙头企业，并在化学动力、海工平台及船用器械领域占据优势地位。（2）经营业绩：2022年公司实现营收383亿元，2018-2022年CAGR为6.6%。2022年实现归母净利润3.3亿元。公司盈利能力良好，2020-2022年公司毛利率分别为12.5%/11.6%/12.5%，净利率分别为2.2%/2.3%/1.0%。柴油动力业务...
标签： 中国动力 新能源 能源 -
中国动力研究报告：国内动力装备龙头，盈利改善有望超预期.pdf
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- 2023/08/03
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- 国金证券
中国动力研究报告：国内动力装备龙头，盈利改善有望超预期。下游造船需求上行，公司船用发动机业务量价齐升，23年柴油动力业务营收增速超35%。目前船舶制造行业在手订单饱满，造船厂订单已排至26/27年交付。公司船用发动机生产节奏一般12个月左右，受益下游需求复苏，目前公司部分订单已排至25年。下游需求弹性叠加造船价持续上行情况下，公司船用发动机价格采用市场定价，预计23年价格相较22年有望上涨10-20%。根据公司公告，22年公司船海产业实现营收154.55亿元，YoY+166%。22年公司船海产业新签合同187.34亿元，YoY+20%，我们预计23-25年公司柴油动力产品量价齐升，有望实现营收...
标签： 中国动力 动力装备 -
中国动力研究报告：船用动力系统龙头，受益行业大周期景气上行.pdf
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- 2023/07/24
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- 浙商证券
中国动力研究报告：船用动力系统龙头，受益行业大周期景气上行。公司是中国船舶集团下属唯一上市船用动力平台，是全球领先的船用动力系统研制生产公司，动力业务涵盖七大动力板块及相关辅机配套，2022年动力业务营收253亿元，占公司总收入的66%；其中柴油机业务为公司动力业务主要构成之一，2022年实现柴油机业务营收128亿，同比增长139%。随着公司重组整合完成，公司龙头地位进一步巩固，未来有望受益于行业景气上行及产品升级持续兑现收益。产业链：主要由研发、零部件制造和整机制造三大板块组成，下游为整船制造厂。船舶相关配套设备中，动力系统价值最高，占据船舶总成本的12%左右。竞争格局：低速机市场中日韩三足...
标签： 中国动力 动力系统 -
中国动力（600482）研究报告：动力装备龙头企业，受益造船周期高速发展.pdf
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- 2023/06/26
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- 广发证券
中国动力（600482）研究报告：动力装备龙头企业，受益造船周期高速发展。公司背靠中国船舶集团，是国内舰船动力及传动装备的主要研制商和生产商之一。深耕船舶动力领域，产品覆盖国防动力装备、陆上工业、汽车消费、船舶和海洋工程以及新能源等领域。柴油动力业务重组完成，公司在国内舰船柴油机动力领域的龙头地位进一步巩固。未来公司将重点发力双燃料主机业务，有望受益民船造船景气周期开启、航运低碳转型以及我国海军舰艇高速建设迎来发展高潮。核心投资逻辑：（1）营收端，短中期看，我国海军舰艇建设景气持续，叠加受益新一轮民用船舶造船周期及航运低碳化转型，双燃料主机订单旺盛等，量价齐升推动公司营收端持续稳中向好增长。（...
标签： 中国动力 造船
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