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化工工程建设行业之东华科技（002140）研究报告：化工建设龙头，新能源工程及实业带来新增长动能.pdf

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• 2022/02/11
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• 天风证券

公司煤化工与化工工程业务占比超9成，我们认为煤化工行业整体处于回暖时期，盐湖提锂及磷化工等亦有望贡献工程收入，中长期看实业增厚利润稳定增长。煤化工受益于政策定调（原料用能不纳入能源消费总量控制）及经济性出现（原油价格超80美元/桶），十三五搁置建设项目或重启，根据十四五规划，煤制油/天然气/烯烃/乙二醇工程对应工程投资额为390.6/593.7/414/376亿，公司乙二醇工程市占率近七成，其他煤化工领域亦有项目经验，有望行业回暖期业务端迎发展良机。