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万辰集团研究报告：门店开疆拓土，格局有望重塑.pdf
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- 2024/03/11
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万辰集团研究报告：门店开疆拓土，格局有望重塑。截至2024年1月，万辰集团量贩零食板块门店数量已超过6000家，门店数处全国量贩零食品牌前列，官网显示单月拓店高达500家（行业领先）。受益于量贩零食规模的不断扩大，公司预计2023年量贩零食业务将实现营收85~90亿元。品牌门店渐为创收主力，2023Q1-Q3万辰品牌门店营收高达41.7亿元，同比高增，占比达94%。万辰量贩零食业务盈利能力逐步改善，剔除股权激励费用后的净利率于23Q3转正、于23Q4提升。参考零食很忙/赵一鸣23H13.2%/2.7%的净利率水平，预计万辰盈利仍有改善空间。商业模式：规模扩张为关键，营销做乘法1）对于零食生产商...
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万辰集团研究报告：多维领先，强者恒强，万店可期.pdf
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- 2024/03/05
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万辰集团研究报告：多维领先，强者恒强，万店可期。万辰集团：量贩零食赛道龙头，团队资深且高度自驱，激励充分。公司2022年8月切入量贩零食赛道，当前集团旗下总门店数合计超5000+，2023年公司收入预计达90-96亿，其中量贩零食收入达85-90亿。股权结构方面，公司实控人持股约51%，股权集中。管理团队上，公司汇集四支优秀创始人团队，人员资深且高度自驱，并通过股权绑定+股权激励深度锁定优秀团队。量贩零食：以硬折扣为基，性价比风潮下快速爆发，格局正加速集中。量贩零食顺应硬折扣大势，在消费者侧，其“多快省”优势高度适配零食中频可选消费属性；在加盟商侧，加盟门槛低，回本周期...
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