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数字经济专题：数、智赋能，撬动文旅、教育万亿增量空间。数字化与智能化迭代创新，服务消费数字化正进入 2.0 阶段。我们定义自 PC 互联网诞生，到移动互联网红利消退为中国服务消费数字化的 1.0 阶段，其特 征是通过互联网将线下消费线上化，从而解决上下游之间的信息不对称、提升 服务半径，进而推动需求增长。而以 AI、VR/AR 技术为代表的服务消费数字 化 2.0，主要是通过打破时空限制、满足个性化需求、提高运营效率三个维度 创造新的业态、模式与需求。其中，我们预计文旅、教育两大行业领域将有可 观增量空间。

文旅：数字化与智能化驱动渗透率与客单价提升。随着基础数据和智能基础设 施的完善，数字技术可覆盖到更加碎片化的场景，推动居民出游率、客单价提 升，并创造新的消费场景。从渠道端看，OTA 巨头们主要利用 AI 技术优化迭 代搜索、供应链管理与售后服务功能，从而实现订单转化率提升与人力成本的 优化；在场景端，AR/VR、无人机等新兴技术与文旅消费融合，通过打破时空 与创意的界限，创造新的消费场景。我们预计，受益于数、智化技术，2027 年 国内旅游市场收入将由 4.9 万亿增至 7.4 万亿元。其中，在线旅游市场占比将 由 33%提升至 39%。此外，场景端的数字化改造还将拉动 85-850 亿元/年的增 量投资。

教育：从落地场景出发，看中国 AI 教育市场空间。教育是面向未来的重要产 业，尤其是在 AI 迎来技术突破和快速发展的时代趋势下，未来社会人力资源 需求的变化乃至教育自身的形态都将出现重大改变。我们从 AI 教育落地的三 大场景、四大商业模式出发，测算国内 AI+教育市场空间超 6000 亿元。其中， 我们预计由 AI 技术引导的新一轮数字教育改革将带动每年 4800 亿 G 端投资； 在 To C 市场，伴随大模型技术、应用端内容及产品进一步成熟，智能教育服务 设备、通用人工智能培训市场规模合计有望贡献约 1500 亿市场。