南钢股份研究报告：实控人变更迎来发展新篇章，高分红构筑投资防御力.pdf

上传者：十三姨
时间：2024/02/18
浏览次数：318
下载次数：5
0人点赞
举报

南钢股份研究报告：实控人变更迎来发展新篇章，高分红构筑投资防御力。实控人变更迎来发展新篇章。 2023 年年底，新冶钢控股新南钢集团，中信集团实现了对南钢股份的控制权，南钢股份正式成为央企。同时，江苏省财政厅、南京市国资委仍是公司重要股东。南钢股份既属于中信集团五大板块中先进材料这一重点发展方向，也是南京市四大支柱产业之一的钢铁产业集群龙头企业，央地合作下，两个重要股东都将为企业的发展注入活力。

项目稳定推进，未来增速可期。

公司在印尼青山产业园内规划了 650 万吨焦炭项目，与青山和旭阳等企业合作，权益量 401.7 万吨。印尼金瑞去年前三季度实现销量 106.84 万吨，净利润 1.03 亿元，单吨净利润 100 元左右，按照该利润测算，满产后印尼焦炭项目将带来 4 亿的利润。

与中信特钢优势互补，协同发展。

中信集团新材料板块中，中信特钢是特钢长材领域的龙头企业，公司则以特钢板材见长，双方产品结构高度互补。公司与中信特钢的核心生产基地均在江苏省，且沿长江分布，区域协同性较强。品种互补，区域接近，公司钢铁主业在双方协同中有望高度收益。切入中信集团的采购和销售渠道后，公司长材板块的受益最为明显，利润水平有望提升。

高分红构筑投资防御力。

公司历史股利支付率较高，2022 年的股利支付率高达 71%。假设 2023 年维持该股利支付率，则分红金额可达 15 亿，对应的股息率 6.4%。高分红构筑投资防御力。