北京银行分析报告:信贷高增长,息差有韧性.pdf
- 上传者:居里夫人
- 时间:2023/10/31
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北京银行分析报告:信贷高增长,息差有韧性。北京银行发布 2023 年三季度报告,我们点评如下:23Q1~3 营收、 PPOP、归母净利润同比分别增长-3.2%、-9.2%、4.5%,增速较 23H1 分别变动-1.65pct、-3.03pct、-0.39pct。从累计业绩驱动来看,规模增 长、拨备计提和其他收支是主要正贡献,净息差、净手续费收入以及成 本收入比上升等因素形成一定拖累。
亮点:(1)信贷扩张维持高位。资产端,公司 23Q3 末总资产规模 3.67 万亿元,保持城商行之首,其中,生息资产同比增速达 15.2%,为近五 年最高。23Q1~3 贷款同比增速 13.5%,较 23H1 提升 2.2pct,投向聚 焦科创、绿色、普惠、“专精特新”等重点领域。同时,公司 23Q3 末 金融投资规模同比增长 19.4%,依旧维持高位。负债端,23Q3 存款单 季度有所缩量,但同业负债、央行借款和发行债券增长维持高位,带动 付息负债同比增长 16.3%。(2)其他非息增长强劲,23Q1~3 公司实 现其他非息收入 88 亿元,同比增长 33.7%,主要得益于投资收益保持 高位,23Q3 单季度收益与 23Q2 基本持平。(3)测算净息差环比上 行。根据我们测算,公司 23Q1~3 净息差 1.57%,较 23H1 提升 2bp, 主要得益于生息资产收益率上行 4bp,预计一方面得益于零售业务的 发展,23Q3 末零售贷款中消费贷余额占比已达到 26.7%,同比提升 8.3pct,可能一定程度缓解了贷款收益率下行压力;另一方面,上半年 由于投资类资产配置大规模政府债,因此收益率明显下行,考虑公司三 季度继续加大投资类资产的配置,预计结构上也作出了调整,以此维稳 资产端收益率。(4)资产质量稳健。23Q1~3 不良贷款率 1.33%,较 23H1 下行 1bp;拨备覆盖率 215.23%,较 23H1 回落 2.42pct。经测 算,公司 23Q1~2 不良新生成率为 0.77%,同比下降 48bp。
关注:(1)测算计息负债成本率上行。根据我们测算,公司 23Q1~3 负 债成本率为 2.20%,较 23H1 测算值回升 3bp,但人民币公司存款成 本率较 22A 下降 11bp,降幅较 23H1 走阔 1bp,因此预计负债成本上 行可能主要受非存款类负债占比提升所致。(2)成本收入比提升。 23Q1~3 公司成本收入比同比提升 4.29pct,关注后续波动情况。
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