邮储银行分析报告:信贷规模高增,中收较具韧性.pdf
- 上传者:知识控
- 时间:2023/10/30
- 浏览次数:93
- 下载次数:0
- 0人点赞
- 举报
邮储银行分析报告:信贷规模高增,中收较具韧性。邮储银行发布 2023 年三季度报告,我们点评如下:23Q1~3 营收、 PPOP、归母净利润同比分别增长 1.2%、-8.8%、2.4%,增速较 23H1 分别变动-0.78pct、-1.61pct、-2.75pct。从累计业绩驱动来看,规模增 长、拨备计提是主要正贡献,净息差收窄、其他收支、成本收入比上升 等因素形成一定拖累。
亮点:(1)资负规模高增。23Q3 末生息资产同比增速为 12.9%,同比 提升 2.22pct,其中贷款规模增速为 12.1%,同比小幅回落但仍处高位, 结构上,对公贷款增长强劲,同比增速高达 21.8%,主要贡献来自于制 造业、基建、专精特新、绿色金融等领域;零售贷款同比增长 9.6%, 得益于公司持续加大三农领域信贷投入,个人小额贷款增长较快。23Q3 末计息负债同比增速为 13.6%,存款同比增速 10%,个人存款占比环 比 23Q2 末提升 0.73pct。(2)手续费增长有韧性。剔除去年同期理财 净值型产品转型一次性因素影响后,23Q1~3 手续费及佣金净收入同比 增长 16.14%,公司积极推进财富管理转型升级,全面推广“1+N”经营 与服务新体系,财富管理、投资银行、交易银行等业务收入实现快速增 长。(3)资产质量稳健。23Q1~3 末不良率 0.81%,关注率 0.62%,均 与 23H1 持平,逾期率 0.92%,较 23H1 下降 4bp,各项指标保持稳健; 经测算,公司 23Q1~3 不良新生成率为 0.44%,同比上行但仍处低位; 23Q1~3 末拨备覆盖率 363.91%,拨备安全垫夯实。
关注:(1)息差继续收窄。公司 23Q1~3 净息差 2.05%,较 23H1 下行 3bp,相对优势仍在。从资负两端看,23Q3 息差收窄压力或主要来自 负债端。根据我们测算,公司 23Q3 资产收益率环比已趋稳,但负债成 本率出现了小幅上行,预计主要受存款定期化和成本偏高的长期债券占 比提升影响。后续来看,资产端,公司信贷投放较为强劲,资产端收益 率可能已趋稳;负债端成本刚性,公司 9 月已再次下调存款挂牌利率, 后续效果有望持续释放,综合来看 Q4 息差有望维稳。(2)成本收入比 提升。23Q1~3 末,公司成本收入比 59.21%,同比提升 4.3pct。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 邮储银行(601658)研究报告:中国领先的大型零售银行.pdf 13 4积分
- 邮储银行深度解析:资产质量优异,深耕县域的零售大行.pdf 12 4积分
- 邮储银行专题报告:零售特色鲜明的成长大行.pdf 11 3积分
- 邮储银行专题研究报告:邮储银行的零售转型与成长空间.pdf 10 4积分
- 邮储银行专题报告:线上线下双向融合,激活赋能价值重估.pdf 7 2积分
- 邮储银行(601658)研究报告:为何是邮储?零售转型下的“大象起舞”.pdf 7 4积分
- 邮储银行(601658)研究报告:业务模式独特,改善潜力可期.pdf 5 4积分
- 邮储银行研究报告:挖潜零售禀赋,乘风乡村振兴.pdf 4 4积分
- 邮储银行(601658)研究报告:稀缺的高成长国有大行标的.pdf 4 3积分
- 邮储银行专题研究报告:变革于万家灯火.pdf 3 3积分
- 邮储银行研究报告:挖潜零售禀赋,乘风乡村振兴.pdf 4 4积分
- 邮储银行研究报告:零售表现亮眼,资产质量优质.pdf 0 2积分
- 邮储银行分析报告:信贷规模高增,中收较具韧性.pdf 0 2积分
- 邮储银行研究报告:信贷规模高增,存款期限优化.pdf 0 2积分
- 邮储银行研究报告:存款成本下行,资产质量稳健.pdf 0 2积分
- 信也科技研究报告:高贷款质量的信贷科技公司正出海.pdf 3 3积分
- 共同基金资金流动及信贷周期、商业周期波动分析.pdf 1 3积分
- 廊坊银行壹信贷无抵押消费贷款产品培训.pptx 1 21积分
- 交通银行研究报告:信贷扩张稳健,分红率稳定.pdf 1 2积分
- 光大银行研究报告:对公信贷高增,制造业不良改善.pdf 1 2积分
- 邮储银行研究报告:信贷规模高增,存款期限优化.pdf 0 2积分
- 邮储银行研究报告:存款成本下行,资产质量稳健.pdf 0 2积分
- 共同基金资金流动及信贷周期、商业周期波动分析.pdf 1 3积分
- 交通银行研究报告:信贷扩张稳健,分红率稳定.pdf 1 2积分
- 光大银行研究报告:对公信贷高增,制造业不良改善.pdf 1 2积分
- 华夏银行研究报告:信贷增长修复, 资产质量继续改善.pdf 0 2积分
- 普华永道-2023年度银行业金融机构监管处罚及政策动态.pdf 10 5积分